Haszonból osztalék, Weyco-ból Leggett & Platt

Eladni időnként osztalékrészvényt is érdemes, ha tudunk a pénznek jobb helyet találni. Ez nem azt jelenti, hogy az eladott papírnak alacsonyabb, a megvásároltnak meg magasabb hozamúnak kell lennie. Úgy is nőhet az osztalékbevételünk, ha az újonnan vásárolt részvény osztalékhozama alacsonyabb, mint annak, amit eladtunk. Az árfolyamnyereség realizálása és osztalékká konvertálása miatt.

Nekem két olyan részvényem van, az Exxon (XOM) és a Weyco (WEYS), amiknek az eladásán egy ideje gondolkozom. Mindkettőn komoly árfolyamnyereség van, és nagyon minimálisan emelik az osztalékot, ezért hiába jó a hozamuk, az infláció erodálja azt. Az Exxon csomagom egy részét már eladtam, a maradék nagy részének az eladását is fontolgatom. A Weyco esetében már döntöttem, mindet eladom. 2019 májusában emelt utoljára, és ugyan a chartja ígéretes, sokat emelkedhet még, de nagyon lassan, szerintem csak évek alatt. Akkor meg miért ne vegyek belőle most olyat, ami szintén emelkedhet, és ráadásul több lesz belőle az osztalékbevételem.

A vásárlásra is van egy jó célpontom, a Leggett & Platt (LEG). 50 éve emel, tervezetten májusban jelenti be a következő emelését, a legutóbbi negyedéves jelentésében azt írta, hogy 2022-re 230 millió osztalék kifizetését tervezi, ami a 2021-es 218 millióhoz képest növekmény (persze lehet, hogy részvényt is kibocsátanak). Biztosabb papírnak tűnik hosszú távon, mint a Weyco.

Az osztalékbevételek alakulása

Az egyszerűség kedvéért mondjuk azt, hogy 100 WEYS részvényem van, hogy a számítást le tudjam vezetni.

	# shares	Price	Total value	Dividend	Div per quarter
WEYS	100	24,9	2490	0,24	24
LEG	69	36	2484	0,42	28,98

A WEYS 2021 januári vételem adatai a következők:

• 17 USD árfolyamon vásároltam
• A hozama 5,65% volt, és azóta is ennyi, mert nem emelt
• Ha 100 részvénnyel számolok, akkor pontosan 24 USD a havi bevételem

Eladni 24,9-en akarom (lehet, hogy lecsökkentem 24-re, ha nem mászik fel addig).

A LEG-es vásárlásom így nézne ki:

• Vásárolni 36 USD-n akarok. Ez nem irreális árfolyam, ennyi szerintem lesz a napokban, most éppen 36,33
• A hozama 4,67%, de várhatóan májusban osztalékot emel, ezért ez remélem, hogy javulni fog
• A 100 darab WEYS részvény eladásából 69 LEG-et tudok venni, így 28,98 USD lesz a negyedéves osztalékbevételem

Habár 1%-kal alacsonyabb a LEG hozama, a havi osztalékbevételem mégis megnő, mert a WEYS árfolyamnyereségéből is LEG részvényt veszek, azaz a virtuális nyereséget is osztalékfizető részvénnyé konvertálom.

A portfólióm osztalékhozama is csökkenni fog egy kicsit, de sebaj, a havi bevételeim viszont nőnek. És ha a Legget tényleg emel májusban, még jobban járok.

LEG havi chart:

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.

Követett részvények - 2022. március

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Változások a listán

Kikerült a követett részvények közül:

• MSC Industrial (MSM): nem akarom bővíteni a meglévő csomagot még kereskedés miatt sem, vannak jobb célpontok

Új szereplő a követett részvények között: 

• Premier Financial Corp. (PFC)

Aflac Incorporated (AFL)

Maradt az elképzelés az előző hónapról. Van rá esély, hogy a w(5)/4 elkészült, bár szerintem még csak az első, A hulláma futott le. Egy új csúcs, és utána egy nagyobb esés kell ahhoz, hogy vásároljak belőle.

Coca-Cola Company (KO)

A 2020 márciusától indult emelkedés diagonálok egymásutánja lehet, nem egy tiszta impulzus. Lehet, hogy az ATH-val ez véget ért, és most egy nagyobb esés jön. Persze az is lehet, hogy nem így lesz, mindenesetre még nem veszem ki a listából.

Community Trust Bancorp Inc (CTBI)

Frissítettem a számozást, bár ez pont az a helyzet, amikor többféle számozás is lehetséges és csak az idő fogja eldönteni, mi az igazság. 37,07 alatti árfolyam ezt a verziót semmissé teszi.

Jól látszik az árfolyamon, ha az európai bankhoz viszonyítjuk, hogy a CTBI-nek nemhogy orosz, de európai kitettsége sincs.

Kimberly-Clark Corporation (KMB)

Szépen leesett a sáv aljáig, innen akár fordulhatott is. Kis TF-en még egy új aljacska benne lehet.

Nem vettem, mert valamiből adni akarok úgy, hogy a kapott osztalékom összességében nőjjön még úgy is, hogy a KMB hozama alacsonyabb, mint amit eladok (XOM vagy WEYS lesz talán, az árfolyamnyereséget is osztalékká fogom alakítani, és vagy összeér az eladás és a vétel, vagy nem).

Premier Financial Corp. (PFC)

Egy impulzus mehet felfelé, és most futhat a negyedik hulláma. Annak az alján, 26 dollár körül lehet érdemes vásárolni.

Sysco Corporation (SYY)

Átalakítottam a számozást, inkább impulzus ment felfelé 2020. márciustól, mint ABC. Lehet, hogy ez el is készült, és most korrigálja. A mértéke majd kiderül, minimum a w4-re várnám, 68 dollárig. Majd meglátom, érdemes-e onnan tovább figyelni.

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.

Top 10 módszertan backtest

Öt éve kezdtem az osztalékfizető részvények vásárlását, először csak az aktuális hozamot nézve, később a fenntartható osztalékemelésemelésre és -fizetésre fókuszálva. Időnként elgondolkozom azon, milyen kár, hogy nem korábban kezdtem. Egyrészt mostanra már nagyon gazdag lennék, másrészt meg tudnám, hogy a módszerem, amivel kiválogatom minden hónapban a legjobbakat (a havi Top 10-et), hosszú távon mennyire megbízható. Szerencsére a két problémából az egyikre van válasz. Sajnos nem a visszamenőleg történő meggazdagodásra, de a módszeremet le lehet ellenőrizni. Ezt hívják backtest-nek, amikor egy modell hatékonyságát múltbéli adatokon ellenőrizzük.

Backtest keretek

Kiválasztottam egy évet, a 2014-et, amin a Top 10 módszertanomat leteszteltem. 2014 egy átlagos év volt, nem volt világválság, a piacok szolidan emelkedtek, a Dividend Champions List már rendelkezésre állt évtizedes múltbéli adatokkal, és az azóta eltelt nyolc év bőven több, mint a Top 10-es módszerem kétéves történelme.

Így teszteltem:

• Letöltöttem a DCL táblázatokat 2014-ből mind a tizenkét hónapra.
• A mostani listához képest akkor eltérő volt a formátum, ezért ahhoz a listához igazítottam az értékelő táblázatomat. Év közben is volt egy formátum változás, kétszer kellett ezt megcsinálnom.
• Minden havi DCL táblát kiértékeltem, és az aktuális legjobb részvényből "vásároltam" azon az áron, ami a DCL elkészítésekor érvényes volt.
• Az értékelést a free cash flow és ROIC paraméterekre nem tudtam elvégezni, azok kimaradtak.
• A chartokat se néztem meg, mi lenne Elliott alapján az az ár, amin érdemes lenne vásárolni. 
• Ha egy részvény már volt a virtuális portfóliómban, akkor hiába volt újra az első, nem vettem belőle. Egy részvényből csak egyszer vásároltam, de minden hónapban vásároltam abból, ami a legjobb volt a módszerem szerint és még nem volt a portfóliómban.
• A részvények hozamát megnéztem most, hogy az osztalékemelések után mennyi az aktuális hozama a bekerülési árra vetítve, illetve megtartották-e az osztalékemelő státuszokat.

Egy nagyon fontos eltérés van a virtuális 2014-es portfólióm és a mostani között, ez pedig az Elliott alapú vásárlási ár meghatározása. Én csakis olyan áron vásárolok, amit előtte EWP alapon meghatározok. A virtuális portfólióba pedig a lista megjelenésekori árfolyamon vettem meg a részvényeket, biztosan drágábban, mint ahogyan azt csinálnám. A hozam emiatt nem túl magas, viszont a fenntartható osztalékfizetés így is vizsgálható.

A 2014-es vásárlások mostani állapota

2014					2022. március
Hó	Legjobb	Ár	Éves osztalék	Hozam	Ár	Éves osztalék	Hozam	Árfolyam-nyereség	Megjegyzés
1	HP	84,1	2,50	2,97%	41,88	1	1,19%	-50,20%	Osztalékot vágott
2	TGT	56,6	1,72	3,04%	206,97	3,6	6,36%	265,67%	Champion, 54 év
3	AWR	30,0	0,81	2,70%	83,89	1,46	4,87%	179,63%	Champion, 67 év
4	WPC	60,1	3,58	5,96%	79,7	4,22	7,02%	32,61%	Champion, 25 év
5	O	43,5	2,19	5,04%	65,35	2,964	6,82%	50,40%	Champion, 29 év
6	WMT	76,8	1,92	2,50%	142,07	2,24	2,92%	85,06%	Champion, 49 év
7	CAT	108,7	2,80	2,58%	214,83	4,44	4,09%	97,69%	Champion, 28 év
8	CSVI	35,1	0,88	2,51%	51,25	1,08	3,08%	46,22%	Champion, 43 év
9	MCD	93,7	3,24	3,46%	226,87	5,52	5,89%	142,07%	Champion, 46 év
10	GPC	87,7	2,30	2,62%	121,69	3,58	4,08%	38,74%	Champion, 66 év
11	XOM	96,7	2,76	2,85%	84,92	3,52	3,64%	-12,19%	Champion, 39 év
12	CVX	109,2	4,28	3,92%	170,9	5,68	5,20%	56,52%	Champion, 35 év

A tanulságok

A bekerüléskori átlagos hozam 3,35% volt, ez egyértelműen a mechanikus vásárlás eredménye.

A mostani átlagos hozam 4,6%, ez nagyon kevés növekedés. A bajnokok emelése egyre csökken, a feltörekvők szoktak nagyokat emelni, és alapvetően egy infláció nélküli környezetben emeltek, nem erőltették meg magukat.

Az árfolyamnyereség átlaga majdnem 78%, ez 7-8 évre elég jó érték, éves 10% körüli.

Egy cég vágott osztalékot a 12 közül, ezt is jónak tartom.

A fentiek alapján úgy érdemes vásárolni, hogy mindig legyen egy biztos alap, bajnokok leginkább, akik nem valószínű, hogy osztalékot vágnak. Ezeket sávosan jó megvenni, és ha az árfolyamnyereség megfelelően nagy, akkor el kell adni belőlük, hogy új vásárlással az árfolyamnyereséget is osztalékká tudjuk konvertálni. Ha pedig már van elég bajnokunk, akkor lehet venni a kockázatosabb cégekből is, akik rövidebb osztalékemelési múlttal rendelkeznek. Ezek fognak nagyobbakat emelni.

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.

Top 10 osztalék részvény - 2022. március

Kedden kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 702 cég szerepelt a listán, most 712 van belőlük:

• Törlések a befagyasztott osztalék miatt (legalább 2 éve nem volt emelés): 1
• PPL Corporation (PPL)
• Törlések felvásárlások miatt: 1
• Independence Holding Company (IHC) has been acquired by Geneve Holdings
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 12
• East West Bancorp, Inc. (EWBC)
• Diamondback Energy, Inc. (FANG)
• First Bancorp (FBNC)
• Kforce Inc. (KFRC)
• Louisiana-Pacific Corporation (LPX)
• ManTech International Corporation (MANT)
• Monolithic Power Systems, Inc. (MPWR)
• NXP Semiconductors N.V. (NXPI)
• Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO)
• Walker & Dunlop, Inc. (WD)
• The Williams Companies, Inc. (WMB)
• Yum! Brands, Inc. (YUM)

Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD
• Hozam: 2,5%
• Folyamatos osztalékemelés évei: 15
• FCF payout max. 100% (REIT-ek esetében FFO az FCF helyett)
• ROIC (bankoknál ROE): 4%
• DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): years, DGR, yield, FCF, ROIC.

A múlthavi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• Lockheed Martin Corporation (LMT): brutálisan felment az árfolyama, emiatt a hozama 2,5% alá esett
• Prosperity Bancshares, Inc. (PB): visszacsúszott a 13. helyre
• Franklin Resources, Inc. (BEN): most a 12. lett
• Kimberly-Clark Corporation (KMB): most a 11. lett

Új szereplő a Top 10-ben:

• 1st Source Corporation (SRCE): visszatérő cég (árfolyamesés, hozamemelkedés)
• PepsiCo, Inc. (PEP): szintén visszatérő (árfolyamesés, hozamemelkedés)
• Johnson & Johnson (JNJ): szintén visszatérő (árfolyamesés, hozamemelkedés) 
• Erie Indemnity Company (ERIE): még soha nem elemeztem, sőt nem is hallottam róla, jónak tűnik, rá fogok nézni

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC / ROE	Market cap [mrd USD]	Ranking
T. Rowe Price Group, Inc.	TROW	36	139,5	4,80	3,44%	33,55%	35,89%	31,97	1
Texas Instruments Incorporated	TXN	18	166,00	4,60	2,77%	67,43%	68,70%	153,80	2
Best Buy Co., Inc.	BBY	18	97,15	2,80	2,88%	49,75%	24,42%	23,37	3
Aflac Incorporated	AFL	40	58,6	1,60	2,73%	20,65%	12,95%	38,21	4
Bank OZK	OZK	26	44,22	1,20	2,71%	43,79%	12,71%	5,69	5
1st Source Corporation	SRCE	34	46,17	1,24	2,69%	19,46%	13,04%	1,14	6
PepsiCo, Inc.	PEP	49	162,05	4,30	2,65%	85,10%	51,65%	224,19	7
Johnson & Johnson	JNJ	59	163,96	4,24	2,59%	56,42%	30,41%	430,46	8
Erie Indemnity Company	ERIE	32	171,45	4,44	2,59%	61,99%	23,23%	7,92	9
Cambridge Bancorp	CATC	24	85,99	2,56	2,98%	40,49%	12,87%	0,60	10
Average		33,6			2,80%	47,86%	28,59%
S&P 500					1,40%		8,60%

A pontozás részletei

Symbol	Yield	Years	DGR	FCF	ROIC	Score Total	Yi/Yr/D/F	Score Weighted	Yi/Yr/D/F	Ranking
TROW						89		89		1
TXN						83		82		2
BBY						80		81		3
AFL						76		81		4
OZK						72		73		5
SRCE						71		71		6
PEP						74		71		7
JNJ						74		70		8
ERIE						72		70		9
CATC						71		69		10

A Top 10 grafikonon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Ezt a posztot 2022.03.01-én írtam, a Patreonon akkor jelent meg.