Raiffeisen

Vagy elkészült már a [iv], vagy csak a [iv]/(a), a napos chart alapján nem tudom eldönteni, más meg nincs. Ez a két verzióm van:

• 04.24-én volt a w[iii], onnan indult a korrekció, aminek a B hulláma, a [iv]/(b) új csúcsra ment. Onnan egy impulzus jött le, és ma elkészült az egész w[iv]. Ezt számoztam.
• 05.03-án volt a w[iii], a lokális csúcsnál, és onnan még csak az A hulláma jött le a w[iv]-nek.

A divergencia itt nem segít, a magasabb B hullám úgyanúgy alacsonyabb RSI-vel jár, mint egy impulzus 3. hulláma az 5-hez képest.

25-re álltam be eladással, ha az első verzió az igaz, akkor van rá kb. egy hónap, ha a második, akkor több.

Napos chart: 

OTP

Elkezdett esni, zártam is az első shortomat hétfőn (TS25, +25%), most úgy tűnik, túl korán, de már annyiszor visszaemelkedett, hogy nem akartam kapzsi lenni.

Hetes és napos chartokon most egy nagyobb korrekcióban van, de az órás chart elbizonytalanít, mert ott még nem látom, hogy elkészült volna az emelkedés vége.

Hetesen egy nagy impulzus elkészült (?), a w3, ennek futhat most a korrekciója, elméletileg akár az előző négyesig, ami 9510 forint volt. Ehhez valami világméretű összeomlás kellene, az OTP a felvásárlásokkal annyit nőtt, hogy ennek az esélyét nullához közelinek érzem.

Naposon is lehet úgy számozni, hogy már elkészült a w3, próbáltam középről kis TF-en az impulzusokat beazonosítani, a legvalószínűbb mindig, hogy a legmeredekebb hullám a hármasokon belüli harmadik. Ez megvan, az október végével indult impulzus pont ilyen. De ahogy megyek kifelé, egyre nehezebb eldönteni, hogy egy hullám az már az új emelkedés eleje, vagy még a korrekció része. Amit például a napos charton (iv)-nek jelöltem, az simán lehet a iv-es hullám, az a korrekció, ami még 12.05-től indult. De akkor meg nem jön ki a legközepe impulzus előtti és utáni szakaszok számozása. Nehéz ügy.

Az órás chart pedig elbizonytalanít, hogy valóban vége van-e a w3-nak, láttuk-e a tetejét. Ott egyértelműen két hármas jött egymás után, az ATH nem egy ED vagy egy impulzus, hanem inkább egy flat korrekció B hulláma, ami után most a C fut, de ennek kb. itt az alja. Innen lehet még egy utolsó elrugaszkodás felfelé, és csak utána jön az esés.

Egy kis longot is vettem épp ezért, de ATH-ig nem várok vele, ha lesz rajta 20-30%, el is adom.

Hetes:

Napos:

Órás:

3M Company

1902-ben, 117 éve alapították, 100 éve nem vágott osztalékot és 61 éve emeli minden évben, a Dow Jones tagja. Nem rossz háttér, bár a múlt nem garantálja a jövőt, lásd a General Electric-et például. A 2019 Q1-es eredményei nagyon rosszak lettek, emiatt hatalmasat esett április 25-én az árfolyama, érdemes ránézni.

Én még az ősidőkben mint floppy gyártó ismertem meg, de nagyon sok mindent csinálnak, a többi között a 3M találta fel a celluxot is. Majdnem 60000 termékük van, ragasztók, csiszolók, elemek, de szoftvereket is fejlesztenek. Az alapítás óta erős a kutatás-fejlesztés, százezer feletti szabadalmuk van, évi háromezer újat raknak hozzá átlagosan mostanában. Nem antigravitációt és időutazást fejlesztenek, inkább kis és praktikus dolgokat, de ezekből sokat. Majdnem minden iparágban lehet találkozni a termékeikkel.

A Q1-es prezentációjuk első érdemi slide-jával rendesen belecsaptak a közepébe:

Az eladások 5%-kal csökkentek az előző év első negyedévéhez képest, EPS -10%, margin -1,6%. A következő slide pedig az azonnali intézkedésekről szólt, 2000-es létszámcsökkentés, beruházások visszafogása, persze az R&D fókusz marad, oda invesztálnak továbbra is.

219 USD-n zárt előző nap a részvény, másnap nagy réssel, 197-en nyitott, majd még leesett 189-ig. Most 184 dollár.

Olvasgatok folyamatosan a cégről, nagy túlélő, sok válságot átélt már, és a menedzsmentet nagyon jónak tartják. Majd kiderül, hogy mire képesek.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]

• Státusz: Champion (és mivel az S&P500 tagja is, Dividend King is egyben), 61 éve emel.
• Legutóbbi emelés: 2019.02.05-én volt (declaration date). Ez a normál időszaka a bejelentésnek.
• Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,12%:
• 184,75 USD a részvény.
• 1,44 a negyedéves osztalék.
• Dividend Growth Rate (DGR). Ez inkább magam számolom, nem a DRIP-től veszem át, mert ott a lezárt naptári évek alapján történik a kalkuláció, az egy évesnél 2017-ről 2018-ra mennyit emelt a 3M, a 2019-es emelés még nincs sehol, illetve minden átlag (3-5-10) így elcsúszik egyet.

	1 yr	3 yr	5 yr	10 yr
DGR	5,9%	9,9%	13,7%	10,5%

• A Yield Chart alapján öt éves távlatban csak az idő 5%-ban nagyobb a hozam 3%-nál, ez tehát most egy kitüntetett időszak, ritka az ilyen magas hozam.

A 10%-os elvárást nem teljesíti, de a belépő hozam ahhoz képest magas, hogy egy DJI tag Dividend Kingről van szó, ezért figyelni fogom az árfolyamát.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	TTM
Revenue	31,82	30,27	30,11	31,66	32,77	32,35
Net Income	4,96	4,83	5,05	4,86	5,35	5,64

bil USD

A bevétel néha csökkent, de alapvetően pozitív a kép, kivéve persze a 2019 Q1-et. Majd a Q2-es jelentésből talán kiderül, hogy fordul-e, vagy még tart a csökkenés.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	TTM
FCF	5,13	4,96	5,24	4,87	4,86	5,68
Shares outstanding	0,6620	0,6372	0,6187	0,6127	0,6020	0,5885
FCF per share	7,75	7,78	8,47	7,95	8,07	9,65
Dividend	3,42	4,1	4,44	4,7	5,44	5,76
FCF payout ratio	44,13%	52,67%	52,42%	59,13%	67,38%	59,68%

billion, kivéve a részvényenkénti adatokat.

2018-ban nem teljesült, de egyébként igen, és az is látszik, hogy eléggé a határon vannak. Gondolom nincs olyan CEO egy Dividend Kingnél, aki azzal akarna bekerülni a cégtörténetbe, hogy ő volt az, aki osztalékot vágott. De a következő emelés mértéke erősen függeni fog a free cash flow-tól.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	Current
P/E	22,54	19,46	22,49	26,27	25,54	19,61
	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	TTM
ROIC	23,1	23,12	23,22	21,16	22,23	22,3

P/E alakulásából látszik, hogy most baj van. A ROIC az nagyszerű, a befektetett tőke megtérülése nagyon magas.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

2018 januárjában volt a csúcson 260 dollár körül. Ott egy kilenc éves impulzus ért véget, ebben eléggé biztos vagyok. Most ezt korrigálja. Eltarthat évekig is, bár egy korrekció jellemzően vagy értékben, vagy időben nagy, és itt inkább az esés dominál, tehát nem biztos, hogy elhúzódik évekig.

Bejelöltem a célzónát. A 150 dollár az 50%-os fibo, a 135 az egyel kisebb TF négyesének az alja. Nem hiszem, hogy eddig lemegy, ahhoz még pár katasztrofális negyedév kellene, de csak megoldják, ha már annyi válságot menedzselni tudtak.

150-140 között, ha éppen lesz pénzem, és a számok javulnak, venni fogok.

Osztalék portfólió - április

Változások:

• Vettem egy kevés Chico's FAS-t 4,1-ért, 8,49% így a hozama. Azóta esett még vagy 16%-ot, szóval nem túl jól szálltam be. Bővíteni nem akarom, csak egy kicsi próbát tettem vele.
• Vettem még Walgreens Boots Alliance-t is 53-ért, ez 3,32%-os hozamot jelent. 
• 04.30-án az IBM bejelentette az éves emelést, 1,57-ről 1,62-re emelt, ez 3,2%-nak felel meg. Jóval kevesebb, mint az előző években, de erre lehetett számítani, a RedHat vásárlás miatt eladósodtak, és kell a pénz a hitel visszafizetésére.
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 6,94%.

Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján):