Comcast Corporation - elemzés

Január végére vártam egy osztalékemelést a Comcasttól, de nem emelt. Előtte viszont kaptam a meglévő részvények mellé Versant Media részvényeket, 25 CCSA után egy VSNT-t. A Versant részvények 01.13-án érkeztek meg a számlámra. Az akkori árfolyamok szerint ez a juttatás 4,8%-os egyszeri osztaléknak is felfogható lenne:

• CMCSA záró árfolyam: 28,24
• VSNT záró: 34,11, ennek a 25 része 1,3644
• Ami 4,79%-nak felel meg

A Versant árfolyama azóta is esik (akkor nem adtam el), a Comcastté meg emelkedik, szóval a befektetőket nem riasztotta el az osztalék elmaradása.

01.29-én volt az earnings call, annak a prezentációját átnézve találtam néhány hasznos infót az osztalékra vonatkozóan:

Kiemelve a nekem lényeges osztalék részt:

2026: Maintained dividend at $1.32 per share on an annualized basis;  shareholders also received a dividend in kind through the distribution of Versant shares and will now be able to participate directly in Versant’s capital allocation priorities, including dividends

Amit ebből én leveszek:

• Az 1,32 USD részvényenkénti osztalék pontosan a mostani 0,33-at jelenti. Most nincs sem emelés, sem vágás a tervben.
• Ez nem egy olyan állítás, ami érvényes lenne egész 2026-ra, mert negyedévenként van döntés az osztalékról, de a jelen állás szerint nem tervezik a vágást a split miatt.
• A Versant is fizethet osztalékot. Nem tudom, ez mennyire komoly állítás, 03.03-án jelenti a 2025 Q4-et.

Itt a Comcast preziből a free cash flow ábra:

2025-ben 19,2 mrd az FCF, és 4,9 mrd-ot fizettek ki osztalékra. Ami 25,5%-os kifizetési arányt jelent. Ez nagyon alacsony, bőben van pénzük az osztalékra. Persze ettől jöhet bármikor egy vágás, de nem azért, mert muszáj, hanem mert például változik a stratégiájuk. 

Ezekben a számokban a Versant már nincsen benne. 

Hetes chart:

Februárban a csatornatetőt le kellene birkóznia, és utána irány a 40 dollár. Ott átgondolom az eladást, addig nem valószínű, mert az osztalékemelés elmaradása nem probléma.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

United Parcel Service, Inc. - elemzés

Január végén számítottam a UPS osztalékemelésére, ilyenkor szokta bejelenteni ezeket, de most változatlanul hagyta az 1,64 dolláros osztalékot. Visszanéztem 15 évet, mindig január végén, február elején emelt. Most nem így tett.

Az earning preziből nem derült ki, miért nem emelt, és a call-ban sem beszéltek erről, nem is kérdeztek rá, megnéztem a leiratot. Furcsa, én rákérdeztem volna. Persze lehet, hogy volt már erről valami bejelentés régebben, ennek nem néztem utána.

A 2026-os outlookban azt láttam, hogy pont ugyanannyit tervez osztalékra, mint amennyit 2025-ben kifizetett: 5,4 milliárdot. Na, ezek nem fognak emelni, gondoltam, de azért visszanéztem pár évet, és azt láttam, hogy az utóbbi időben mindig ennyit fizetett, és ennyit is tervezett. Na ja, jöttem rá, '23-ban és '24-ben is csak 1 centet emelt, az még 0,5%-nál is kevesebb, szóval az ekkora emelés nem látszik az outlookban.

Aztán megnéztem a 2021 Q4-es prezit is, akkor ugyanis 49%-ot emelt az osztalékon. És igen, akkor a 2022-es outlook sokkal nagyobb volt, mint a 2021-es tény. Ami érdekes, hogy onnantól fogva kezdett esni az árfolyam, és esett több mint 60%-ot tavaly szeptemberig. Az emelés mintha elriasztotta volna a befektetőket, különös. Attól nem hiszem, hogy tartottak volna, hogy nem lesz az osztalékra pénze, akkoriban 30% alatt volt az FCF kifizetési arány. 

Ennyi nyomozás után arra jutottam, hogy szokatlan, hogy nem emeltek, de legalább vágást nem terveznek. Az is lehet, hogy lesz évközben egy minimális emelés, a szokásos 1 cent az pont beleférne.

Az árfolyam meg se érezte az emelés elmaradását, azóta is emelkedik, az én csomagom kb. 25% pluszban van. Persze ha a '22 januári nagy emelés után esett, akkor miért esne arra, ha nem emel.

Hetes:

A tervem az, hogy 140-160 dollár között - a mozgástól függően - eladom a harmadát, a maradékot meg tartom hosszabb ideig, megnézem, emel-e 2027-ben. Ha előtte az árfolyam ATH-ra megy, akkor azért valószínűleg eladom mindet. 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Az osztalék portfólióm - 2026. január

Két cég osztalékemelésére is számítottam az év elején, mindkettő bejelentette a már a következő negyedévre az osztalékot, és egyik sem emelt. Kis csalódás.

Változások

• HP Inc. (HPQ): Vásároltam 21 dollárért, a hozama 5,71%.
• Comcast Corporation (CMCSA): Most lett volna az ideje az éves osztalékemelésnek, de nem emelt. A Versant Media leválasztása miatt kaptam VSNT részvényeket, szóval nem rossz a helyzet, ahhoz képest, hogy egy osztalékvágás is jöhetett volna a split miatt. Az árfolyam nem esett be, majd elemezgetem egy kicsit a helyzetet.
• United Parcel Service, Inc. (UPS): Ennek is emelnie illett volna, de nem emelt, csak szinten tartott. Ennek is utánanézek alaposabban.
• Osztalékok: GPC, PEP, BEN, MO, LEG, PM, AQN. 
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,32%.

A portfólióm

Company Name	Symbol	Currency	Average Purchase Price	Annual Dividend	Dividend Yield	Investment Weight	Dividend Weight	Last Price	Floating P/L % Without Dividend	Floating P/L % With Dividend
Omega Healthcare	OHI	USD	26,52	2,68	10,10%	4,80%	9,20%	43,88	65,50%	146,00%
Philip Morris	PM	USD	72,85	5,88	8,10%	3,20%	4,80%	179,44	146,30%	199,60%
AT&T	T	USD	28,80	1,11	3,90%	4,60%	3,30%	26,21	-9,00%	30,50%
Altria	MO	USD	42,20	4,24	10,00%	4,60%	8,70%	61,99	46,90%	110,10%
Abbvie	ABBV	USD	75,14	6,92	9,20%	2,40%	4,20%	223,01	196,80%	245,60%
Leggett & Platt	LEG	USD	27,48	0,20	0,70%	4,80%	0,70%	11,67	-57,50%	-43,10%
Algonquin Power & Utilities Corp.	AQN	USD	11,33	0,26	2,30%	4,40%	1,90%	6,55	-42,20%	-29,80%
Franklin Resources	BEN	USD	20,27	1,32	6,50%	3,90%	4,70%	26,62	31,30%	39,30%
Genuine Parts Company	GPC	USD	117,15	4,12	3,50%	0,40%	0,30%	138,99	18,60%	23,00%
PepsiCo Inc	PEP	USD	148,80	5,69	3,80%	5,20%	3,70%	153,63	3,20%	7,90%
LyondellBasell Industries	LYB	USD	64,91	5,48	8,40%	3,40%	5,40%	49,00	-24,50%	-14,00%
Flowers Foods, Inc.	FLO	USD	18,20	0,99	5,40%	1,60%	1,60%	11,43	-37,20%	-33,10%
United Parcel Service, Inc.	UPS	USD	93,20	6,56	7,00%	10,80%	14,30%	106,22	14,00%	15,70%
Novo Nordisk ADR	NVO	USD	51,18	1,82	3,60%	18,00%	12,10%	59,43	16,10%	16,10%
Edison International	EIX	USD	54,00	3,51	6,50%	1,20%	1,40%	62,28	15,30%	16,90%
Clorox Company	CLX	USD	111,00	4,96	4,50%	4,80%	4,10%	112,79	1,60%	1,60%
Comcast Corporation	CMCSA	USD	27,03	1,32	4,90%	9,40%	8,60%	29,75	10,10%	10,10%
Federal Agricultural Mortgage Corporation	AGM	USD	164,00	6,00	3,70%	5,00%	3,40%	169,30	3,20%	4,10%
Target Corporation	TGT	USD	87,50	4,56	5,20%	4,90%	4,80%	105,47	20,50%	20,50%
HP Inc.	HPQ	USD	21,00	1,20	5,70%	2,60%	2,80%	19,44	-7,40%	-7,40%

Grafikon

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

AT&T - elemzés

Mindjárt írok az AT&T chartról is, de az előbb visszanéztem a régi posztjaimat a cégről, és elég nagy párhuzamot látok a mostani Comcast sztoryval. Ami nem jó hír.

2020 októberében ezt írtam: 

A havi chart alapján a 2003-as 18,85 alá is mehetne, de szerintem nem fog, illetve csak akkor menne oda, ha valami nagyon rosszat jelentene be, például osztalékvágást. De a cash flow-ja ezt nem indokolja. Már a 26 USD elérése is kétséges, szerintem most is nagyon jó vétel.

Persze osztalékot vágott, az árfolyam meg lassan lecsorgott 13,5 dollár alá. Az osztalékvágás azért történt, mert '21 májusában kiderült, hogy a tulajdonában lévő WarnerMedia és a Discovery összeolvadásával létrehoznak egy új, önálló tartalomszolgáltató céget. Akkor azt hittem, hogy nem fog emiatt osztalékot vágni a T. Tévedtem. Még pluszban voltam, amikor a bejelentés megtörtént, akkor rögtön el kellett volna adni az összes papíromat.

A Comcast idén fejezte be a Versant Media leválasztását, én is kaptam VSRT részvényt a meglévő CMCSA papírok után. Nagyon hasonló a sztori, mint ami az AT&T-vel történt: egy rész kikerül a cégből, és hiába tud az eredeti cég annyi free cash flow-t generálni, mint a split előtt, az osztalékot megvágják.

A Comcast elvileg január végén fog osztalékot emelni, ha követi az eddigi mintát. Ezek az opciók, meg az én lehetséges reakcióim:

• Ha emel, örülök, és tartom addig, amíg terveztem, és majd csak ott adom el.
• Ha nem emel, de tartja a jelenlegi osztalékot, akkor várok egy kicsit, és nézem, mit csinál a többi tulajdonos.
• Ha vág, akkor eladom a részvényeket még pluszban.

AT&T

A 2022-es osztalékvágás óta akarom eladni, de csakis értékelhető nyerővel. Szeptember közepén pár napig pluszban voltam, de utána jött az az esés, ami azóta is tart.

Napos:

Ezen a grafikonon jól látszik, hogy '23 júliusától indult el egy nagy impulzus, aminek tavaly szeptember 15-én lett vége. Most tart a korrekció a fibó 0,38-nál, szerintem nincs vége. A fibó 0,5 az 21,5 dollár körül van, addig még esik szerintem, és majd onnan lehet egy komolyabb emelkedés, 35-40 dollárig minimum. Na, vagy akkor szállok ki, vagy megvárom az ATH-t, ami szintén benne van a pakliban, mert ez a mostani impulzus, ami megindult, egy 23 éves korrekció után alakult ki.

 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Macy’s Inc - kereskedés

Szeptemberben írtam utoljára a Macy's-ről, akkor éppen egy óriási zöld hetes gyertyát csinált. Azóta is megyeget fölfelé, de kevésbé intenzíven.

Átgondoltam, hol adjam el a részvényeimet.

Hetes:

Két verzióm van a mostani emelkedés számozására:

1. Nincs még vége a korrekciónak, ami 2015-ben indult, és most egy zigzag fut, egy B hullám. Ez a kék ABC, ahol a csatorna tetejét jelöli a (C) hullám. Ebben a verzióban a (C)-nek egy impulzusnak kellene lennie, amivel az a baj, hogy már a harmadik hulláma is elkészült szerintem, de még nagyon sok hiányzik a csatorna tetejéig (a naposon látszik a számozásom). Vagy az a baj, hogy az első impulzus nagyon aránytalan, az ötödik hullám a leghosszabb, ott valami mánia-szerű emelkedés volt, és egy hasonlónak kellene lennie itt is. Vagy azt a csúcsot (ami az (A) hullám), nem kell teljesen komolyan venni, és így kisebb lesz célár, 30 dollár körül.
2. Vége van a korrekciónak, és most már egy olyan emelkedés fut, ami ATH-ra viszi az árfolyamot. A most futó impulzus ennek a nagy impulzusnak az első hulláma. Így majd amikor a csatornatetőhöz ér, akkor azt nagy erővel át fogja törni, és megy fel tovább. A baj ezzel az elképzeléssel az, hogy nagyon sokat kell várni, hogy ez bekövetkezzen. Ha elkészül a most futó kis impulzus, akkor azt korrigálja (ennek a "kis" impulzusnak kb. egy év lesz az épülési ideje, ha elkészül), ami korrekció simán eltarthat 1-4 évig is. És csak utána lő ki egy erős harmadik hullámmal az árfolyam.

Napos:

Ez a napos chart két okból fontos. Egyrészt látszik a "kis" impulzus számozása. Szerintem 25-30 dollár között lesz a vége, attól függően, mennyire meredeken emelkedik. Másrészt ezen a charton jól látszik, hogy a negyedéves jelentések napján (alul az E-vel jelzett napok) mindig nagy zöld gyertya volt, amióta fordult a trend és az előrejelzéseknél mindig jobb számokat közölt a cég.

Ezek alapján a kiszállóra a tervem:

• Megvárom a negyedéves jelentést, ez március első hete lesz valószínűleg (még nincs dátum).
• Ott, ha az a jelentés is jó lesz, megint kialakul egy nagy zöld gyertya, 1-2 dolláros méretű.
• Akkor, a jelentés napján akarom eladni a részvényeimet. 

Persze ehhez az kell, hogy jó legyen az a jelentés. Remélem, olvassa a management a blogomat, és összekapják magukat.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.