Medtronic - elemzés

2024 végén elemeztem, és '25 januárjától követem. Elrepült hipp-hopp 16 hónap, és máris érdemes ránéznem újra, mert közeledik egy vételi lehetőség.

Ami akkor tetszett a cégben, azt még most is csinálják, nevezetesen negyedévről negyedévre aktualizálják az adott pénzügyi évre vonatkozó előrejelzésüket, és azt sem titkolják el, hogy előtte mit mondtak. Szóval nem újraírnak mindig mindent, és letagadják az előzményeket, hanem megmutatják folyamatosan, hogy mit gondoltak és mit gondolnak a jövőről. Itt a 2026 Q3-as preziből az a slide (nem a naptári évhez igazodik a pénzügyi év):

Ez alapján a revenue 5,5%-kal fog nőni 2026-ban, 2025 végén 5%-kal terveztek. EPS hasonló, az is szépen pontosodik, és szerencsére nem romlik.

Osztalék

48 éves osztalékemelési múltja van. Csodálatos.

Az utóbbi években már csak egy-egy centet emel, ellaposodott a grafikon, de ilyen múlttal ez természetes. Nagyon nagyot kéne nőnie a bevételnek és az eredménynek ahhoz, hogy nagyokat emeljen.

A mostanihoz hasonló magas hozam egyszer volt az elmúlt 16 évben, és ha az árfolyam még egy kisit esik, akkor 4% fölé kerül. Egy arisztokratánál ez jónak számít.

Méret és stabilitás

A bevétel és az eredmény is nő, a viszonylag stabil a profit ráta.

FCF kifizetési arány

Ez folyamatosan nő, a 2010-es évek elején még 30% alatt volt, most már közelít a 70%-hoz. Nem véletlenül emelget nagyon kicsiket. De az osztalék nincs veszélyben, van rá pénze.

Tőkeallokáció

Osztalék, saját részvény vásárlás, akvizíció, beruházás, ezekre költenek, és ehhez némi hitelt is vesznek fel.

Fontosabb mutatók

ROIC régen jobb volt, de most se rossz.

Részvények száma

2015-ben indítottak visszavásárlást, azóta egyenletesen csökken a részvényszám. Ez jó, mert az eredmény kevesebb tulajdonos között oszlik el.

Hitelek

Hát ez magas, jobb volna, ha kettő alatt lenne. De 10 éve ilyen, valószínűleg a részvényvásárlások és a felvásárlások hitel nélkül nem mennének együtt.

Grafikon

Anno az tetszett meg a chartban, hogy volt egy impulzus lefelé, ami alapján azt feltételeztem, hogy ez a korrekció egy zigzag lesz, és utána majd az emelkedést jól lehet kereskedni. Nem ez az egyetlen lehetséges verzió, de a számai nem rosszak, szóval nem gondolom, hogy egy óriási impulzus majd leviszi az árfolyamot 10 dollár alá. Inkább a 60 dollárt valószínűsítem, és onnan egy fordulót. 

A mozgást követem kisebb idősíkon, hogy elkapjam a fordulót. Jó lenne venni belőle.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Követett részvények - 2026. május

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Változások a listán

• Robert Half Inc. (RHI): Már nem követem. Nem vágott ugyan osztalékot, de nem emelt már másfél éve, és a jelentései sem jók. Venni úgysem akartam belőle.

Edison International (EIX)

Ha az egész korrekció, amit számozok, egy zigzag, akkor most kellene jönnie a második impulzus közepének, egy hatalmas hármasnak. Az első impulzusnál 88 dollárról esett le az árfolyam 50 alá elég gyorsan. Nem szokta ugyanúgy ismételni magát a zigzag két impulzusa, de egy gyorsuló esés azért ide beleférne.

Medtronic (MDT)

Itt lassan ideje lesz egy újabb elemzésnek, mert az esés közelíti a célzónát. Ha az osztalék nincs veszélyben, akkor készülődnöm kell a vétellel.

Verizon Communications Inc. (VZ)

Egyelőre mindkét verzió igaz, nem dőlt el, hogy lemaradtam róla, vagy még lesz egy sávérintés. Követem, de nem lesz rövid menet.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Top 10 osztalék részvény - 2026. május

Május negyedikén kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 706 cég szerepelt a listán, most 711 van:

• Törlések (osztalékvágás, fagyasztás vagy felvásárlás miatt): 1
• Air Lease Corporation (AL) has been acquired by Sumitomo Corporation
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 6
• Commercial Metals Company (CMC)
• Equity Bancshares, Inc. (EQBK)
• Levi Strauss & Co. (LEVI)
• Magnolia Oil & Gas Corporation (MGY)
• Suncor Energy Inc. (SU)
• Triple Flag Precious Metals Corp. (TFPM)

Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD.
• Hozam: 2,5%.
• Folyamatos osztalékemelés évei: 14.
• FCF: max. 100%.
• ROIC: 3,5%. (ROIC, ROCE és ROE értékeket is lekérdezem, és az összes céget sorrendbe rendezem mindhárom paraméter szerint, és pontszámot adok nekik. Ahol hiányzik a ROIC, ott a ROCE szerinti pontszámot kapja a cég, ha az is hiányzik, akkor a ROE szerinti pontszámot. A lényeg, hogy a relatív sorrend szerint legyen besorolva minden cég.)
• DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%.
• 457 napon belül emelt osztalékot.

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): yield, DGR, years, ROIC, FCF. 

A múlt havi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• Nincs változás, csak a sorrendben.

Új szereplő a Top 10-ben:

• Nincs változás, csak a sorrendben.

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC	Market cap [mil USD]	Ranking
Robert Half International Inc.	RHI	22	26,37	2,36	8,95%	90,43%	52,31	2 720	1
Accenture plc	ACN	21	180,12	6,52	3,62%	32,03%	23,26	109 720	2
Atlantic Union Bankshares Corporation	AUB	15	37,21	1,48	3,98%	9,78%		5 390	3
HP Inc.	HPQ	16	20,80	1,20	5,77%	38,13%	35,98	19 080	4
Paychex, Inc.	PAYX	15	92,48	4,32	4,67%	74,05%	36,27	33 190	5
Altria Group, Inc.	MO	56	73,41	4,24	5,78%	79,68%	14,51	121 420	6
Comcast Corporation	CMCSA	18	27,07	1,32	4,88%	15,91%	14,55	96 520	7
Bank OZK	OZK	30	47,90	1,88	3,92%	29,57%		5 460	8
Automatic Data Processing, Inc.	ADP	50	211,32	6,80	3,22%	94,29%	22,35	85 320	9
Donegal Group Inc. A	DGICA	24	16,32	0,77	4,72%	34,47%	26,22	634	10
Average		26,7			4,95%	49,83%	28,18
S&P 500					1,09%

A pontozás részletei

Grafikon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Én mit vennék

Csak a sorrend változott a múlt havi listához képest, a HPQ még mindig jó, illetve az ADP is, abból vettem is. És kb. ezen az áron vásároltam a CMCSA-ból is, most is venném. 

Ezt a posztot 2026.05.05-én írtam, a Patreonon akkor jelent meg.

MARA Holdings - kereskedés

Még december végén vettem belőle újra, nem is tudom, hányadik körre, és még mindig tartom. Leginkább azért, mert a szokásos 20-30% helyett most minimum duplázni szeretnék benne. Nem egy gyors menet lesz.

Hetes:

Itt látszik az aktuális számozásom. Volt egy nagy impulzus, ami 80 dollár fölé ment '21 novemberében. Ennek megvolt a korrekciója egy WXY szerkezettel. Utána egy leading diagonal jöhet talán, bár elég zavaros az a hullám. Aztán annak is megvolt a korrekciója, a [c] hullám végefelé vettem 9,5 dolláron egy nagy adagot. És most várom, hogy emelkedjen egy nagyot.

A csatornatetőig várom, de a tapasztalatom az, hogy ugyan a szerkezetek hetes vagy nagyobb idősíkon a logaritmikus skálán láthatók jól, a csatornák viszont minden idősíkon a normál skálán mutatják a helyes értékeket. A fenti rajzon log skála van, és 60 dollár környékén látszik a csatornatető, de a normál skálán ez valahol a 37 dollárra mutat. Szóval ez az első komoly célár, a 37 dollár. Ha a tetőt gyorsan és nagy forgalommal áttöri, akkor mehet feljebb bőven, de szinte kizárt, hogy a tető környékén ne adjam el. Ha egyáltalán addig tudom tartani.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Az osztalék portfólióm - 2026. április

Lett egy új cégem áprilisban, és rekord osztalékot kaptam.

Változások

• Automatic Data Processing, Inc. (ADP): Elemeztem, aztán vásároltam gyorsan egy csomagot belőle, szerintem jó áron. Nem tudom, meddig akarom tartani, egy osztalékemelést biztosan kivárok benne. Amíg tartja ezeket a 10% körüli emeléseket, nem adom el.
• Osztalékok: HPQ, PEP, GPC, NVO, BEN, LEG, PM, AQN, CMCSA, VSNT. A rekord a Novo Nordisk miatt jött össze, az most fizette ki az éves osztalékot (majd egyszer még egy korrekciót is fizet).
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,19%.

A portfólióm

Company Name	Symbol	Currency	Average Purchase Price	Annual Dividend	Dividend Yield	Investment Weight	Dividend Weight	Last Price	Floating P/L % Without Dividend	Floating P/L % With Dividend
Omega Healthcare	OHI	USD	26,52	2,68	10,10%	4,70%	9,20%	47,03	77,30%	160,40%
Philip Morris	PM	USD	72,85	5,88	8,10%	3,10%	4,80%	165,56	127,30%	182,50%
AT&T	T	USD	28,80	1,11	3,90%	4,50%	3,30%	26,24	-8,90%	31,60%
Altria	MO	USD	42,20	4,24	10,00%	4,50%	8,60%	72,98	72,90%	136,10%
Abbvie	ABBV	USD	75,14	6,92	9,20%	2,40%	4,20%	209,80	179,20%	230,50%
Leggett & Platt	LEG	USD	27,48	0,20	0,70%	4,60%	0,70%	10,92	-60,30%	-45,70%
Algonquin Power & Utilities Corp.	AQN	USD	11,33	0,26	2,30%	4,20%	1,90%	6,34	-44,00%	-31,10%
Franklin Resources	BEN	USD	20,27	1,32	6,50%	3,80%	4,70%	30,07	48,30%	57,90%
Genuine Parts Company	GPC	USD	102,76	4,25	4,10%	1,20%	1,00%	105,27	2,40%	8,50%
PepsiCo Inc	PEP	USD	148,80	5,69	3,80%	5,00%	3,70%	159,13	6,90%	12,60%
Flowers Foods, Inc.	FLO	USD	18,20	0,99	5,40%	1,50%	1,60%	8,87	-51,30%	-45,80%
United Parcel Service, Inc.	UPS	USD	93,20	6,56	7,00%	10,50%	14,20%	108,26	16,20%	19,80%
Novo Nordisk ADR	NVO	USD	51,18	1,87	3,70%	17,50%	12,40%	43,65	-14,70%	-10,00%
Clorox Company	CLX	USD	106,23	4,96	4,70%	5,80%	5,30%	87,41	-17,70%	-16,60%
Comcast Corporation	CMCSA	USD	27,03	1,32	4,90%	9,10%	8,60%	27,16	0,50%	2,80%
Federal Agricultural Mortgage Corporation	AGM	USD	164,00	6,40	3,90%	4,90%	3,70%	176,68	7,70%	9,30%
Target Corporation	TGT	USD	87,50	4,56	5,20%	4,80%	4,80%	131,00	49,70%	51,10%
HP Inc.	HPQ	USD	19,49	1,20	6,20%	4,00%	4,80%	20,77	6,60%	9,70%
Versant Media Group, Inc.	VSNT	USD	34,11	1,50	4,40%	0,50%	0,40%	40,96	20,10%	21,10%
Automatic Data Processing, Inc.	ADP	USD	195,00	6,80	3,50%	3,30%	2,20%	210,28	7,80%	7,80%

Grafikon

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.