A februári Top 10-es listámra került fel ötödikként, előtte még soha nem szerepelt a Top 10-ben.
Cégismertető
A Lockheed Martin (NYSE:LMT, https://investors.lockheedmartin.com/) egy repülőgépgyártó, de egy ideje dolgozik az űriparban is, részt vett az űrsiklóprogramban és GPS műholdakat is készítenek. Az F-35-ös vadászgépet gyártják, de ők készítették (még a Lockheed) a Blackbird-öt (titánból) '64-ben, az egyik első lopakodó gépet, ami több rekordot is felállított, 25 929 méter magasra repült és 3529,56 km/h-val tudott vízszintesen repülni.
1912-ben alakult meg a Martin, egy repülőgépgyártó és tőle teljesen függetlenül szintén 1912-ben a Lockheed, szintén repülőgépgyártóként. Akkoriban ez volt a menő technológiai iparág. 1995-ben egyesültek, azóta is hasítanak kisebb megingásokkal. A 2020-as évük a január 26-i prezentáció alapján rekord volt sok szempontból.
Osztalék
Státusz:
- Contender, 18 éve emel
- Legutóbbi emelés: 2020.09.25-én volt (declaration date), ez a szokásos időpontja az emeléseknek
- Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,08%
- Árfolyam: 337,23 USD
- Negyedéves osztalék: 2,6 USD
Dividend Growth Rate (DGR):
| Most recent increase | 3 yrs | 5 yrs | 10 yrs |
| DGR | 8,33% | 9,52% | 9,77% | 14,17% |
Osztalék történet:
| 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 12 m frwd |
| Dividend | 3,25 | 4,15 | 4,78 | 5,49 | 6,15 | 6,77 | 7,46 | 8,20 | 9,00 | 9,80 | 10,40 |
| Increase | 23,11% | 27,69% | 15,18% | 14,85% | 12,02% | 10,08% | 10,19% | 9,92% | 9,76% | 8,89% | |
Ár és hozam:
- 2000-től néztem mostanáig az árfolyamot és az éves osztalékot
- Átlagos hozam: 2,51%
- A maival egyenlő vagy nagyobb hozam az idő százalékában: 28,49% (5308 kereskedési napból mindösszesen 1512 nap)
10 éve volt igazán jó a hozama, azóta szinte folyamatosan emelkedik az árfolyama. Az osztalékot is folyamatosan emeli, ezt nagyon szeretik a befektetők. A Covid pánik adott egy jó beszállót azoknak, akik előtte csak szerettek volna LMT tulajdonosok lenni, és szerintem lesz még egy jó beszálló.
Méret és stabilitás
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | TTM |
| Revenue | 47,25 | 49,96 | 53,76 | 59,81 | 65,4 | 65,4 |
| Net Income | 3,75 | 1,89 | 5,05 | 6,23 | 6,89 | 6,89 |
milliárd USD
forrás: Marketwatch
Ilyen egy álomcég. A bevétele és az eredménye is folyamatosan nő, csak 2017-ben volt egy kis megingás. Még a negyedéves bevételek is folyamatosan növekednek, nem is láttam még ennyire kiszámíthatóan jó céget.
Payout és FCF Payout
Payout Ratio
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | TTM |
| Net Income | 3,75 | 1,89 | 5,05 | 6,23 | 6,89 | 6,89 |
| Dividends | 2,05 | 2,16 | 2,35 | 2,56 | 2,76 | 2,76 |
| Payout Ratio | 54,67% | 114,29% | 46,53% | 41,09% | 40,06% | 40,12% |
milliárd USD
forrás: Marketwatch
Az eredménye kevesebb mint felét fizeti ki osztalékra.
A 2017-es jelentésben ezt írják az alacsony eredmény okáról: Net Tax Reform. Ez kb. felezte a net income-ot. Hogy mi ez az adóreform, azt nem tudom, a bevételük nőtt, a normál költségeik is csak a bevételekkel arányosan nőttek, maga a cég eredményessége nem romlott le, csak az adózási környezet miatt lett alacsony az eredménye. Egyébként meg rekord összegű részvény visszavásárlást csináltak, 2 milliárd dollár értéken.
FCF Payout Ratio
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | TTM |
| Free Cash Flow | 4,13 | 5,3 | 1,86 | 5,83 | 6,42 | 6,42 |
| Dividends | 2,05 | 2,16 | 2,35 | 2,56 | 2,76 | 2,76 |
| FCF Payout Ratio | 49,64% | 40,75% | 126,34% | 43,91% | 42,99% | 43,05% |
milliárd USD
forrás: Marketwatch
2018-ban a free cash flow nagyon alacsony volt, ezt írták az éves jelentésben róla:
Generated $3.1 Billion in Cash from Operations after $5.0 Billion of Annual Pension Contributions
Nem értek az amerikai nyugdíjbiztosítási rendszerhez, annyit tudok, hogy a cégeknek kell fenntartani alapokat, ebből fizetik a volt dolgozók nyugdíjait. Gondolom ide kellett egy nagyot befizetni. Egyébként 50% alatt fizet osztalékra, nagyon jó érték, bőven van pénzük.
Capital allocation
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 5 yrs total |
| Operating Cash Flow | 5,19 | 6,48 | 3,14 | 7,31 | 8,18 | 30,3 |
| Capital Expenditures | -1,06 | -1,18 | -1,28 | -1,48 | -1,77 | -6,77 |
| Dividends | -2,05 | -2,16 | -2,35 | -2,56 | -2,76 | -11,88 |
| Net Buybacks | -1,99 | -2 | -1,49 | -1,2 | -1,1 | -7,78 |
| Net Debt Paydowns | -0,95 | 0 | 0,15 | -1,5 | -0,52 | -2,82 |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total | -0,86 | 1,14 | -1,83 | 0,57 | 2,03 | 1,05 |
milliárd USD
forrás: Marketwatch
Osztalék és részvény visszavásárlás, erre költenek sokat. Az elmúlt öt év szerint nagy hitelvisszafizetők, ehhez biztosan az kellett, hogy előtte meg nagy felvevők voltak. Felvásárlás nincs. Jónak tűnik.
Nő a megtermelt pénz, többet fizetnek vissza a tulajdonosoknak. Mintaszerű.
Fontosabb mutatók
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | Current/TTM |
| P/E | 18,81 | 26,04 | 24,8 | 18,51 | 15,16 | 13,76 |
| ROIC | 35,1 | 15,89 | 38,68 | 43,43 | 43,14 | 43,14 |
forrás: Morningstar
P/E most alacsonyabb, mint a szokásos, jó áron lehet hozzájutni a részvényekhez. A ROIC nagyon magas, a befektetett tőke nagyon jól térül, 5% felett már általában jó ez a mutató. Lehet, hogy a hadiiparra ez a magas térülés a jellemző? Akkor nem véletlen, hogy szeretik az ilyen cégeket.
Chart
Egy húsz éves emelkedésnek vetett véget a Covid. A húsz év egy szép impulzus volt, azt korrigálhatja most, egy zigzaggal valószínűleg. A Covid esés lehetett az első hulláma a zz-nek, most vagy a közepe fut, egy B hullám, és akkor még felmegy, vagy már a harmadik, a C, és akkor le, de nem feltétlen a Covid pánik alá. A második a gyorsabb verzió, de 20 évet kell korrigálni, emiatt ennek adok kisebb esélyt.
300 alatt jó vétel lehet, egyrészt nagyon jók a számai, stabil cég, másrészt nagyon sokat tud még emelni az osztalékon, van pénzük bőven. Hajlandóság is van a cégben arra, hogy értéket juttasson vissza a tulajdonosoknak.
