Tesla - kereskedés

Nem érzem az erőt benne, szerintem egyelőre nem fog jelentősen 700 fölé menni, éppen ezért be is raktam egy eladási megbízást 700-ra. 

A nemrég publikált negyedéves jelentése jó volt, most először tisztán a gyártásból is profitot tudott felmutatni, nemcsak a széndioxid kvóták értékesítése miatt lett pozitív az eredménye. Viszont több helyen is azt olvastam, hogy a jelentés után azért nem lőtt ki az árfolyam, mert a nagy alapok nem tudnak rögtön vásárolni, azoknál komoly jóváhagyási folyamat van egy nagybevásárlás előtt. Szóval lehet, hogy a mostani emelkedést a kisbefektetők csinálták, és csak ezután jönnek a nagyok vásárlásai. De a chartot elnézve én inkább azt látom, hogy inkább ősszel lesz az a nagyobb emelkedés.

A C hullám befejezte óta talán egy leading diagonal indult el, annak fut most az ötödik hulláma. Ha az akkora, mint az első hullám volt, akkor 710 körülig emelkedhet még. Ezért adnám el 700-on.

Ha az ABC korrekciónak tényleg vége van, akkor ez a leading diagonal lehet az első hulláma egy nagyobb impulzusnak, ami ATH-ra viszi. De előbb ezt a kis hullámot kell korrigálnia még. Ez az LD két és fél hónapig futott, a korrekciója is legalább ennyi lehet, minek üljek benne.

Ha az ABC még nem a korrekció vége volt, mert például egy háromszög fut, akkor végképp nincs értelme várni. Nem hosszú távra vettem a csomagomat, csak rövid kereskedésre. Ezért szállok inkább ki, és talán majd vissza, ha tisztul a kép.

Napos:

Válságok és vágások

A gazdasági világválságok idején megugrik az osztalékot megvágó cégek száma, ez eléggé nyilvánvaló, hiszen a válság azt jelenti, hogy a legtöbb vállalkozás bevétele csökken, az eredményük romlik, nem tudnak pénzt termelni. Akkor meg miből tudnának osztalékot fizetni, ugye. De mennyire szorosan korrelál a vágás és a válság?

A Justin Law által szerkesztett Dividend Champions lista alapján próbáltam egy statisztikát készíteni. Abban sajnos csak 2008 óta vannak adatok, azóta pedig csak kettő nagy válság volt, a 2008-as subprime válság és a 2020-as covid krízis. Milyen kár, hogy nincs régebbről statisztika. Persze jöhettek volna a válságok is gyakrabban, bár nem biztos, hogy a jobb statisztikai adatok kompenzálnák a válságok okozta gazdasági kárt.

Megnéztem, hogy hány cég vágott osztalékot egy évben, és azok, akik osztalékot vágtak, milyen osztalékemelési múlttal rendelkeztek. A lényeg összefoglalva:

• A legtöbben 2020-ban vágtak osztalékot, 118-an. Még csak meg sem közelíti ezt a számot a többi év, 2016-ban volt egy nagyobb hullám, ott 29 cég vágott. 2016-ban éppen hasított az S&P 500, ezek a vágások inkább egyéni céges problémák miatt lehettek, vagy esetleg a 2015-ös komolyabb korrekció utóhatása, nem tudom. 
• A 2020-as osztalékot vágó cégek átlagos osztalékemelési múltja 10,1 év volt. Anélkül, hogy a konkrét cégeket megnézném, erre azt mondom, hogy aki a 2008-as válságot túlélte és újra elkezdett fizetni és emelni, az a következő válságnál ismét osztalékot vágott.
• A 2008-ban csupán 10 cég vágott osztalékot. Ez megdöbbentően kevés, ellenben ha megnézzük, hogy ezeknek a cégeknek mennyi volt az osztalékemelési múltja, akkor itt láthatjuk a rekordot, a 32,5 évet. Itt fáj igazán az, hogy nincsenek statisztikai adataim az előző időszakból. Azt gyanítom, hogy sokkal több cég vágott osztalékot 2008 előtt, 2008-ban a legkitartóbbak véreztek el. Megjegyzem elliott-os szemmel nézve a subprime válság csak az utolsó hulláma lehetett egy nagy korrekciónak, ami 2000 márciusában indult. Na ebben az intervallumban kellene nézni az osztalékvágásokat, ott szerintem sokan elhullottak. 
• 2009-ben is volt egy nagyobb hullám a vágásokban, 28 cég vágott osztalékot (bronzérmes év), 30 éves átlagos osztalékemelési múlttal. Nyilván a 2008-as válság után nem tudott mindenki rögtön helyrejönni, van, aki akkorra vérzett ki.

A tanulság? Ha lenne elég adatom, azt nézném árgus szemekkel, hogy mennyi az osztalékot vágó cégek átlagos osztalékemelési múltja. Ha sokan vágnak azok közül, akik már túléltek néhány válságot, akkor van igazán nagy baj. Az jelzi azt, hogy egy válság nem csak egy hirtelen leszúrás, hanem éveken keresztül átívelő komoly probléma. 2021 ebből a szempontból fontos év lesz, nemcsak azt érdemes figyelni, hogy hányan vágnak, hanem hogy kik. A régiek, vagy csupán a feltörekvők.

Ha valaki tud olyan oldalt, ami megmondja évtizedekre visszamenőleg, hogy:

• S&P 500 tagjai közül mennyi fizetett osztalékot
• Az S&P 500 tagok közül mennyi vágott egy adott évben osztalékot
• Vagy mennyi volt az S&P 500 cégek által kifizetett osztalék összege (itt egy link erre, sajnos csak 2007-ig mutatja a táblázat)

az egy kommentben adja meg, nagyon sokat segítene nekem.

Magyar Telekom - elemzés

Nagyon lassan, szinte észrevétlenül mászik felfelé, elég kicsi és csökkenő forgalommal. Érdekes. 

A 2020 márciusában indult csatornából kilépett (kitörésnek nem mondanám, bár ott azért volt forgalom rendesen), a napos charton ez látszik. Próbálom számozni, nem egyszerű, egyáltalán nem biztos, hogy érvényes, amit a chartra írtam. A fibonacci extension talán biztosabban mutatja, hová tarthat az árfolyam, 447-ig el kellene mennie ennek a hullámnak, ha már a csatornából kilépett.

A hetes chart szerint bőven mehetne felfelé, sőt akár gyorsulnia is kellene, hacsak nem pattan vissza a 66-os RSI-ről. Eddig sávozott az RSI, most már igazán benézhetne 66 fölé.

Még a végén el tudom adni.

Hetes:

Napos:

   

Követett részvények - 2021. július

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Bank OZK (NASDAQ:OZK)

Nincs változás, ugyanott van, mint egy hónapja. Ez azt mutatja, hogy egy korrekció fut, és nincs határozott irány. Az előző havi rajzom érvényes még mindig.

Coca-Cola Company (NYSE:KO)

Új lokális csúcsra ment, még nem akarja elkezdeni az esést. A csatornát az új csúcshoz igazítottam, de simán lehet, hogy egy hónap múlva még a mostani értéknél is feljebb lesz. Annyi azért látszik, hogy fogy az erő az emelkedésből, az RSI a 66-ot nem biztos, hogy át fogja vinni.

Community Trust Bancorp (NASDAQ: CTBI)

Lejjebb jött, de az első céláramat még nem érte el. 38-nál állok vételen, talán az összejön a nyáron. Változatlanul igaz, ha a 37-et eléri, akkor nem impulzus megy felfelé, és akkor eshet jóval lejjebb is. Ha az a forgatókönyv valósul meg, akkor lejjebb is vásárolni fogok, régi vágyam, hogy ebben tulajdonos legyek.

Flowers Foods (NYSE:FLO)

Olyan, mintha most korrigálná a lefelé tartó C hullám első kis impulzusát. Ha a korrekció után erősebben esik, akkor igazolva lesz, hogy a C egy nagy lefelé tartó impulzus. De nagyon sok idő még, hogy a csatorna aljához érjen.

Kimberly-Clark Corporation (NYSE:KMB)

Az elmúlt 4 hétben az előtte lévő 4 hetes esést visszakorrigálta, sutba dobhatom az elképzelésemet, miszerint gyorsan eléri a 122-es cérárat. Az változatlanul még mindig igaz, hogy az Y hullám lehet egy zigzag, de most már esnie kell, ha igazodni akar az elképzelésemhez. Ha az emelkedés mégis folytatódik, akkor lehet, hogy az április végi 128-as érték volt a korrekció vége és lemaradtam a vételről.

Lockheed Martin Corporation (NYSE:LMT)

Tudja a fene, hogy az [a] hullám már véget ért, vagy még a negyedik hulláma fut, és lesz egy rúgás felfelé. A rajzomat változatlanul igaznak gondolom.

Sysco Corporation (NYSE: SYY)

Dagad a keblem a büszkeségtől, ugye megmondtam, ugye megmondtam. Pont azt csinálja, amit megmondtam. Kíváncsi vagyok, meddig lehetek büszke az elemzésemre. 61,67-nél van egy hatalmas rés, azt be kellene töltenie, a B hullám 54-en pedig egy nagy ellenállás lesz az esésben, azt elsőre nem hinném, hogy átviszi. Ott egy kezdő csomagot talán már érdemes lesz vennem, ha éppen lesz pénzem, talán meg is teszem.

Intel Corporation - elemzés

Jó ideje problémákkal küzd az Intel, egy éve például, amikor az akkori negyedéves jelentésüket publikálták, egy nap alatt 16%-ot esett az árfolyama, mert bejelentették, hogy elhalasztják a következő generációs chipek bevezetését. Zajlik a háboró a chipgyártók között, AMD, TSMC, Nvidia, sokan pályáznak a legjobb gyártó címére. Az Intelben az utóbbi időkben mintha nem hinnének a befektetők. 

Osztalékbefektetőként jó vételnek tűnhet, bár a DRIP listája alapján elsőre nem különösen vonzó a hét éves osztalékemelési múlt. Valójában 21 éve emel töretlenül, csak volt két olyan időszak, 2001-2003 és 2012-2014 között, amikor 24 hónapnál is több szünetet tartott két emelés között, emiatt pedig a DRIP szabályok szerint nullázódott a múltja. De 2000 óta nem vágott osztalékot, szóval engem annyira nem zavar, hogy nem minden évben emelt. Különösen úgy, hogy amikor meg igen, akkor nagyokat.

Cégismertető

Az Intelt (NASDAQ:INTC; https://www.intc.com/) 1968-ban alapították, a székhelye Santa Clara, California. Bevétel alapján a legnagyobb félvezetőgyártó, a Dow Jones egyik komponense. 110 ezer alkalmazottja van, 78 milliárd az éves bevétele. Data Center, Other Data-Centric (IOT, Mobileye) és Client Computing üzleti segmensekből áll a cég. A processzorai miatt ismerik a legtöbben, de gyártanak mindenhez félvezetőket meg késztermékeket is.

Osztalék

Státusz:

• Challenger, 7 éve emel. 2000 óta nem vágott osztalékot, de kétszer is szüneteltette az emelést több mint két évig
• Legutóbbi emelés: 2021.01.21-én volt (declaration date), ez az emelés szokásos dátuma
• Hozam (12 hónapra előretekintő): 2,44%
• Árfolyam: 56,87 USD
• Negyedéves osztalék: 0,3475 USD

Dividend Growth Rate (DGR):

	Most recent increase	3 yrs	5 yrs	10 yrs
DGR	4,50%	7,03%	6,61%	7,86%

Osztalék történet:

	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	12 m frwd
Dividend	0,78	0,87	0,90	0,90	0,96	1,04	1,08	1,20	1,26	1,32	1,39
Increase	24,29%	11,11%	3,45%	0,00%	6,67%	8,33%	3,65%	11,32%	5,00%	4,76%	5,30%

forrás: https://members.widemoatresearch.com/

Ár és hozam:

• 2000-től néztem mostanáig az árfolyamot és az éves osztalékot
• Átlagos hozam: 2,26%
• A maival egyenlő vagy nagyobb hozam az idő százalékában: 52,46% (5417 kereskedési napból mindösszesen 2842 nap)

Hozam szempontjából nincs kitültetett időszak, de ha esik az árfolyama és ilyen ütemben folytatja az emelést, akkor egy év múlva akár 4% körül is lehet az indulóhozam.

Méret és stabilitás

	2016	2017	2018	2019	2020	TTM
Revenue	59 387	62 761	70 848	71 965	77 867	77 712
Net Income	10 316	9 601	21 053	21 048	20 899	18 599

millió USD

forrás: Stock Analysis on Net

A bevételek stabilan nőnek, az eredmény '18 óta stagnál, ezt (is) tükrözheti az árfolyam.

Payout és FCF Payout

Payout Ratio

	2016	2017	2018	2019	2020	TTM
Net Income	10316	9601	21053	21048	20899	18599
Dividends	-4925	-5072	-5541	-5576	-5568	-5571
Payout Ratio	47,74%	52,83%	26,32%	26,49%	26,64%	29,95%

millió USD

forrás: Stock Analysis on Net

Ez nagyon jó, az eredmény alig 30%-át fizeti ki osztaléknak. Van még tere az emelésnek bőven.

FCF Payout Ratio

	2016	2017	2018	2019	2020	TTM
Free Cash Flow	12 183	10 332	14 251	16 932	21 125	21 125
Dividends	-4 925	-5 072	-5 541	-5 576	-5 568	-5 571
FCF Payout Ratio	40,43%	49,09%	38,88%	32,93%	26,36%	26,37%

millió USD

forrás: Stock Analysis on Net

Csodás. Persze valamire elköltik ezt a sok pénzt, de nem osztalékra megy el a nagy része, ez jó.

Capital allocation

	2016	2017	2018	2019	2020	5 yrs total
Operating Cash Flow	21 808	22 110	29 432	33 145	35 384	141 879
Capital Expenditures	-9 625	-11 778	-15 181	-16 213	-14 259	-67 056
Dividends	-4 925	-5 072	-5 541	-5 576	-5 568	-26 682
Net Buybacks	-2 587	-3 615	-10 730	-13 576	-14 229	-44 737
Issuance/Reduction of Debt	1 234	-364	-2 603	765	5 722	4 754
Acquisitions	-15 470	-14 499	-190	-1 958	-837	-32 954
Total	-9 565	-13 218	-4 813	-3 413	6 213	-24 796

millió USD

forrás: Stock Analysis on Net

Jóval többet költ ötéves átlagban, mint amit megtermel, és ezt nem kölcsönből fedezi.

Belenéztem az éves jelentések prezentációiba, ezt elég jól megmagyarázzák. Először is egyszerűek a prezik, nem bonyolítják túl a dolgot, például a 2020-as csak 10 slide, plusz a függelék. De minden évben ugyanazt a struktúrát használják, így nagyon jól követhető az egész. Itt a 2020-asból a tőkeallokációhoz tartozó oldal:

Az első oszlop, a "2020 Beg Total Cash Investment" (13,1 milliárd) mutatja, mennyi pénzzel indultak az év elején. Az operating cash flow, amit a normál üzem generált, ehhez hozzájön, beruháznak (két oszlop is van a Capexre), osztalékot fizetnek, van részvényvisszavásárlás is és hitelt is vettek fel. Meg valami egyéb, ami 4 milliárd plusz, az nem tudom, mi lehet, nem néztem utána. 2020 végére a pénztartalék 13-ról 24 milliárdra nőtt összességében.

Minden évben ezt bemutatják, nagyon transzparensen. A 2019-es end total az a 2020-as beginning total, és ahogy visszanéztem, látszik jól, hogy azért költenek egy évben többet, mint amennyit generálnak, mert egy jelentős pluszról indultak. 2017-ben volt egy óriási felvásárlásuk, a Mobileye 14 milliárd dollárért, de jól látszik, hogy nem kellett kötvényt kibocsátani hozzá, mert 17,1 milliárd volt a kasszában az év elején, gyakorlatilag azt költötték el.

Szépen összecsengenek a táblázatomban szereplő számokkal ezek a számok is, ami szuper, mert volt értelme előfizetnem a Stock Analysis on Net adataira, ugyanazt mutatják, amit a cég jelent.

Fontosabb mutatók

	2016	2017	2018	2019	2020	Current/ TTM
P/E	16,72	22,15	10,41	13,91	11,02	10,99
ROIC/ROE	16,51	10,03	23,84	26,74	27,99	16,37

forrás: Stock Analysis on Net

A Stock Analysis on Net mutatja a versenytársak és a szektor értékeit is. P/E esetében a szektorátlag 25,22, az Intelé messze a legalacsonyabb itt. A ROIC esetében más a helyzet, ott hozza az átlagot, csak a Texas Instruments ugrik ki a mezőnyből a 43,5%-ával. Nem véletlenül olyan annak az árfolyama.

Chart

A havi chart alapján egy óriási impulzus megy felfelé, amióta csak az Investing adatot szolgáltat róla (1980). 2009-től fut az ötödik hullám, egy kevésbé meredek emelkedéssel. Ennek még nincs vége, elvileg ATH-ra is mehet még. 

Havi:

Hetesen egy csatornában ment felfelé 2008-tól, ebből egyszer esett ki. Most van megint a csatornaaljon, ha azt letöri, akkor akár 45-ig is eshet. Érdemes ezt figyelni. 

Hetes:

Ha még jobban belenagyítok a chartba és napos idősíkon nézem meg, akkor akár már vége is lehetett ennek a primary impulzusnak és most kezdődik az előző 40 év korrekciója. De lehet úgy is olvasni, hogy volt egy kis impulzus felfelé, ez 04.09-én ért csúcsra, és onnan korrigál egy kicsit, és majd megy még feljebb. Most mindenesetre én nem veszek, megvárom, mi történik. Elvileg felmegy 60-ig, utána még lesz újabb hullám lefelé, 53-ra saccolnám. Ott megpattan a hetesen berajzolt csatorna aljáról és mehet ATH-ra.

Napos:

Követni fogom, mert jó cég.

Az osztalék portfólióm - 2021. június

Változások

• Nem vettem semmit
• Az MSC Industrial (MSM) csomag drágábban vett részvényeit eladtam 93 dollárért, 20% körül kerestem rajta, a maradék hozama így 4,08%-ról 4,21-re nőtt
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,38%

Company Name	Symbol	Currency	Average Share Price	Annual Dividend	Dividend Yield	Portfolio Weight	Dividend Weight	Last Price	Floating P/L %
MTELEKOM	MTEL	HUF	484,73	15,00	3,09%	17,76%	10,21%	425,00	-12,32%
Omega Healthcare	OHI	USD	26,52	2,68	10,11%	5,61%	10,53%	37,07	39,78%
Philip Morris	PM	USD	75,13	4,80	6,39%	5,68%	6,74%	98,65	31,31%
AT&T	T	USD	28,67	2,08	7,25%	6,15%	8,29%	29,02	1,22%
Tanger Factory Outlet Centers	SKT	USD	22,24	0,71	3,19%	11,20%	6,64%	18,56	-16,55%
IBM	IBM	USD	119,00	6,56	5,51%	5,99%	6,14%	138,78	16,62%
Altria	MO	USD	45,38	3,44	7,58%	8,46%	11,91%	46,67	2,84%
Walgreens Boots Alliance	WBA	USD	48,62	1,87	3,85%	2,01%	1,43%	47,70	-1,89%
Abbvie	ABBV	USD	75,14	5,20	6,92%	2,80%	3,60%	115,73	54,02%
3M Company	MMM	USD	155,00	5,92	3,82%	4,68%	3,32%	196,89	27,03%
Franklin Resources	BEN	USD	22,87	1,12	4,90%	6,22%	5,66%	31,60	38,17%
Simon Property Group	SPG	USD	141,81	5,20	3,67%	4,57%	3,11%	127,64	-9,99%
MSC Industrial	MSM	USD	71,30	3,00	4,21%	2,87%	2,25%	90,80	27,35%
Exxon Mobil	XOM	USD	44,41	3,48	7,84%	6,08%	8,86%	61,37	38,19%
Weyco Group	WEYS	USD	17,00	0,96	5,65%	2,74%	2,87%	22,14	30,24%
Universal Corp	UVV	USD	47,88	3,12	6,52%	5,31%	6,42%	56,44	17,88%
Northwest Bancshares	NWBI	USD	13,60	0,80	5,88%	1,85%	2,02%	13,53	-0,51%

Grafikonon