Watsco, Inc. - elemzés

Itt a blogon egy kommentben kaptam az ötletet a cégre (köszi!), nem rossz célpont, bár van néhány furcsaság, ami zavar.

Cégismertető

A Watsco, Inc. (WSO) légkondicionáló, fűtő és hűtő berendezéseket, valamint kapcsolódó alkatrészeket és kellékeket forgalmaz. 701 telephelyen működik az Egyesült Államokban, Kanadában, Mexikóban és Puerto Ricóban, valamint termékeit Latin-Amerikába és a Karib-térségbe is exportálja. 1945-ben alakult, székhelye Miami, Florida. 7200 munkavállalója van.

Osztalék

2012-ben fizetett 5 dollár extra osztalékot, majd 2013-ban a normál negyedéves osztalékot megvágta. Ennek mi értelme lehetett? Biztosan volt, megnéztem az akkori bejelentést, ott azt írták, kb. két éves osztalékot fizetnek így ki, és 2013-tól áttérnek egy szolidabb kifizetésre. Kvázi bejelentették a vágást, amivel gyakorlatilag lenullázták az osztalékemelési múltját (akkor 11 év volt), így onnantól számítva most csak 12 év folyamatos emelése van, ezért az én toplistámra fel se kerül.

A másik furcsaság a honlapjukon a dividend history. Két böngészővel is megnéztem, minden egyes oszalékot kétszer listáznak, és az éves összegző sorok ezt a duplázott összeget adják meg. 2024-ben a honlapjuk szerint 21,1 dollárt fizettek, valójában 10,55-öt. Ezt hogy nem veszik észre? Ha ilyen a részvényeseknek szóló információszolgáltatásuk, akkor milyen lehet a könyvelésük? Ajaj.

A mostani 3,3% körüli hozam nem kiemelkedő, 2022-től duplázott az árfolyama, és hiába emelt, az árfolyam sokkal többet ment. A mostani nagy esés persze javít a helyzeten.

A 2012-es furcsa hozamgörbe az extra osztalék miatt van.

Méret és stabilitás

Ez szép, folyamatosan emelkedő bevételek és eredmény. A Covid se ártott neki.

FCF kifizetési arány

Na, ez már kevésbé szép. A free cahs flow hullámzik, a TTM alapján nincs is annyi pénze, mint amennyi osztalékot fizet. Ez persze nem baj, 2024-ről még bőven van pénz, 2018 is ilyen év volt. 15 év átlagában 67% az jó arány.

Tőkeallokáció

Megint hiányzik a Capex a roic.ai-n. Viszont találtam a legutóbbi investor prezijükben egy ábrát, azt ide teszem.

Számok persze nincsenek, nem tudni, hogy ez logaritmikus skála, vagy lineáris, de annyi azért látszik, hogy a beruházások nem nőttek az eredmények arányában, míg az osztalékot azért emelték rendesen. 

Fontosabb mutatók

ROIC jó, a P/E meg sajnos nő, hiába esik az árfolyam, az eredmény még jobban csökken. Azt kellene megtudni, hol fog ismét nőni a profitabilitás.

Részvények száma

10 év alatt 5 millióval nőtt a részvények száma, ez erősen higításnak tűnik nekem, nem tetszik.

Hitelek

Több a pénzügyi eszköze, mint az adóssága. Mondjuk a részvénykibocsátásból jön be annyi pénz, hogy nem kell neki hitel? Fogalmam sincs.

Grafikon

Havi chart, log skálán. 2008 végétől folyamatosan emelkedett 16 éven keresztül, 2024-ben kezdett egy korrekcióba. Hát, szerintem ez a korrekció évekig is eltarthat, most még csak az elejét, egy A hullámot láthatunk. A 220 dolláros árfolyam simán benne van. Ami lehet, hogy azért jön el, mert megint vág egyet az osztalékon, ki tudja. Nekem nem célpont, vannak vonzóbb cégek. 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Clorox Company - elemzés

Kereskedési célpontokat keresgéltem, most éppen a magas ROIC, az elfogadható osztalékhozam és a chart alapon jó beszállási lehetőségek voltak a legfontosabb szempontjaim. Így találtam rá a Clorox-ra. 2021-ben már elemeztem, azt visszaolvasva hirtelen nem is értettem, hogy mostanában miért nincs ez a cég a Top10-es listámon, de aztán megnéztem alaposan, és rájöttem, hogy az utóbbi időben nagyon keveset emel az osztalékon, emiatt nem kerülhet fel mostanában a havi toplistámra. De kereskedni talán lehet vele, ha nagyon hosszú távra nem is érdemes megvenni, mert nem inflációálló az utóbbi idők osztalékemelése.

Cégismertető

Nem hinném, hogy 2021 óta sokat változott volna a profilja, csak azért hagyom meg ezt a fejezetet, mert találtam egy jó slide-ot a cégismertető slideshow-ban.

Tényleg jó a ROIC-a, mondjuk ez az iparág ezek szerint jól használja a pénzt, ha az átlagos ROIC 16%.

Osztalék

Na, itt látszik, hogy miért maradt ki a Top10-ből: 2023-tól alig emeli az osztalékot, pedig előtte parádés volt. 48 éves osztalékemelési múltja van, szóval azért ez a normális emelés, nem a 10% körüli, amit néhány évben csinált.

A hozama az utóbbi 15 évben még soha nem volt ilyen magas, elsősorban ennek a komoly árfolyamesés az oka.

Méret és stabilitás

2021 óta stagnál a bevétele, ez nem jó, a margin azért visszatért néhány rossz év után a megszokott szintre. Az árfolyamon ez meglátszik. Még pár jelentést elolvasok, mielőtt tényleg elhiszem, hogy túlzó a befektetők reakciója.

FCF kifizetési arány

60% körül fizet mostanában, van pénz osztalékra.

Tőkeallokáció

Sajnos a roic.ai-n hiányoznak a CLX Capex adatai. Annyi azért látszik, hogy nemcsak osztalékot fizet, de saját részvényt is vásárol bőven.

Fontosabb mutatók

Tényleg magas a ROIC-a, bár 2022-24 között voltak problémái, a P/E-ből is látszik. Nem büntették meg a befektetők annyira, mint ahogyan az eredménye visszaesett, de azért az árfolyam korrigál azóta is.

Részvények száma

Nem mindig vásárolnak vissza, és amikor igen, akkor sem egetverő mennyiséget, de hosszú távon azért látszik, hogy így is juttatnak pénzt a befektetőknek.

Hitelek

Jónak számít a TTM 1,7-es arány, 2-3 felett kezd nőni a kockázat, ha az EBITDA - hitel arányát nézzük.

Grafikon

Ide most csak a havi chartot teszem, de követem a céget, és a heteseket fogom havonta figyelni.

Logaritmikus a skála. Szerintem 2000 környékén indult el egy hosszú ötödik hullám, aminek évek múlva lehet vége. Ennek a ötödiknek a negyedik hulláma futhat most, ez egy jelentősebb korrekció. A kereskedési ötletem lényege, hogy a kék sáv alja valahol 100 dollárnál van, az ATH meg majdnem 240 volt, tehát ha ennek a most futó negyediknek az alján veszek, akkor duplázhatok, miközben még 4% feletti hozamot is kapok viszonylag kockázatmentesen, tekintettel a hosszú emelési múltjára. Követem.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Novo Nordisk - elemzés

Végre találtam egy európai céget, ami kiszámíthatóan fizeti és emeli az osztalékot. A Finvizen keresgéltem kereskedési célpontok után, és ott találtam rá. Megnéztem a számait és a chartját, és venni akarok belőle.

Cégismertető

A Novo Nordisk (NVO) egy dán gyógyszergyár, a világ felét ők látják el inzulinnal. Közismertté az Ozempic tette őket, amit a kettes típusú cukorbetegség kezelésére fejlesztettek, de aztán kiderült, hogy csodásan lehet fogyni tőle. Ez tette egy időben Európa legértékesebb vállalatává a céget. Az USA-ban ADR formájában lehet kereskedni vele.

Az Ozempic annyira keresetté vált, hogy hiánycikk lett Amerikában. És hiába szabadalommal védett, ha egy gyógyszerből hiány van, az ottani hatóság engedélyezheti, hogy más gyártók a termék másolatát piacra dobják. Vissza is esett az NVO bevétele, azóta is nyögik a következményeket. Gyakorlatilag emiatt esik az árfolyam 2024 júniusától, több lépcsőben. Meg persze a konkurencia miatt.

Osztalék

Az európai cégekre nem jellemző a kiszámítható osztalékfizetés. Általában az éves eredmény határozza meg, hogy mennyit fizetnek (ha fizetnek), a folyamatos emelés nem szempont. De a Novo Nordisknél igen. Ráadásul a honlapjukon jó infók vannak az osztalékról, ebből is látszik, hogy fontos nekik. 

(A roic.ai-n is fenn vannak az adatok, de ahol lehet, inkább az NVO-ról töltöttet használom.)

Ez itt 31 éves emelési múlt, még Amerikában is szép teljesítmény. Ráadásul a fogyasztószer beindulása óta a nagy bevétel- és eredménynövekedésből adnak vissza jócskán a részvényeseknek. Azért a jövőben ilyen nagy emelések nem valószínűek.

Osztalékot kétszer fizetnek egy évben, van egy interim augusztusban, és egy ordinary a következő év márciusában, gondolom a pénzügyi év zárása után.

Méret és stabilitás

Növekszik az eredmény és a bevétel is rendesen. Idén júliusban volt egy -20%-os napja a részvénynek, amikor profitfigyelmeztetést adtak ki, még a negyedéves jelentés publikálása előtt. Konkrétan a 2025-ös értékesítési növekedési kilátást a korábbi 13–21%-ról 8–14%-ra csökkentette a cég. Ezt eléggé túlreagálták a befektetők. Az esés miatt pertársaság is alakul az USA-ban (most van folyamatban), lehet, hogy fizetnie kell a Novo-nak azoknak, akik a pánikban adták el a részvényeiket nagy bukóban. Nekem ez inkább arról szól, hogy az amerikai jogászok vért szagoltak, és próbálnak lenyúzni egy bőrt a cégről.

FCF kifizetési arány

Az 53%-os átlag jó, de a mostani 83% már a veszélyzóna. Az osztalék egyelőre nincs veszélyben, de nagyon bátran emeltek, és nem biztos, hogy tartható lesz ez a szint, ha a legfőbb konkurens, az Eli Lilly tovább erősödik a Novo kárára.

Tőkeallokáció

Itt egy jó kis ábra a honlapjukról.

Ahogy egy rendes cég csinálja, jó sokat költenek sajátrészvény vásárlásra is.

Itt a többi tétel is látszik 15 éves átlagban.

Fontosabb mutatók

Nem semmi, gyógyszert még a ciginél is jobban megéri gyártani.

Részvények száma

Folyamatos és jelentős csökkenés, sokat vásárolnak vissza.

Hitelek

Egyáltalán nincs eladósodva, az adózás előtti eredménye több, mint a hitelei, ez nagyon jó.

Grafikon

Hetes chart. Egy éve esik, a formációt nem látom, simán lehet tripla zigzag. Naposon sok impulzus van, köztük korrekciók, és ezek egyre nagyobbak. Ha csak a szokásos mértékben korrigál vissza, akkor is 15-20% árfolyamnyereség lehet benne. Ha fordul, mert az 50 dollár, ami egy stabil támasz, megfogta, akkor nagyot mehet.

A jelenlegi pénzügyi számok nem támasztják alá az ekkora méretű esést. Persze az, hogy előtte majdnem háromszorozott az árfolyam, mert a piac elhitte, hogy behozhatatlan előnye van a Novonak, aztán jött a többi gyógyszercég a hasonló fogyasztószereivel, és eltűnt ez az előny, az már indokolhat egy ekkora esést. Volt egy csoda, amiről kiderült, hogy véget ért. De ezen a szinten szerintem megéri venni.

Én figyelem, nézegetem akár az órás grafikont is, és 55 dollár körül veszek belőle. Nem az osztalék miatt, a 3,1% hozam nem combos, hanem az árfolyamnyereségért. De ha tartani kell, márciusban kapok majd egy kis osztalékot is.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

United Parcel Service, Inc. - elemzés

'23-ban már elemeztem, akkor még csak 14 éves osztalékemelés múltja volt, ez azóta 16-ra nőtt. Akkor az tetszett benne, hogy amit mondtak a következő évre, azt kb. hozták is. Na, ez most egy kissé megváltozott.

Ebben a táblázatban összeszedtem, mit mondtak 2023 zárásakor 2024-re, aztán abból mi teljesült, és mit mondanak 2025-re.

	2024 terv	2024 tény	2025 terv
Revenue	92 - 94,5 mrd	91,07 mrd	89 mrd
Adj. operating margin	10 - 10,6%	9,8%	10,8%
Free Cash Flow	4,5 - 5,3 mrd	6,3 mrd	5,7 mrd
Capex	?	3,9 mrd	3,5 mrd
Dividend payout	5,4 mrd	5,4 mrd	5,5 mrd
Share repurchase	?	500 m	1 mrd

2024-ben a tervekhez képest csökkent a bevétel és a margin, és ugyan a free cahs flow jobb lett, mint ahogy tervezték, de szerintem a Capex visszafogása miatt, ugyanis az 2023-ban 5,2 milliárd volt.

2025-ben a bevételek további csökkenését várják, a Capexet is visszafogják, osztalékot viszont fizetnek rendesen (várhatóan emelnek is), és a részvényeiket is veszik. 

2025 Q2 jelentés alapján (az első félév adatai):

• Margin 8,6%: Messze december a legjobb hónap, szóval ezen még javíthatnak.
• Capex 1,999 mrd: Ez időarányos.
• Free Cash Flow: 742 m: Ez nagyon kevés. Megnéztem 2024-et, ott Q2-ben hozták az évi felét. Ez biztosan komoly oka lehet az árfolyamesésnek. Ha így marad, nem lesz pénzük az osztalékra. 
• Share repurchase: 1 mrd: Már el is költötték azt, amit idén erre szántak.

A 2025 Q1-et is átnéztem, ott még jó volt a free cash flow. Q1-ben az operating cash flow 2,3 mrd volt, Q2-ben 6 hónapra már csak 2,6 mrd lett, ami gyakorlatilag olyan, mintha nem nőtt volna. Önkéntes nyugdíjjárulék, bérekhez tartozó elhatárolások, meg még olyanok, amikhez nem értek, csökkentették le nagyon az operating cash flow-t. Egyszeri hatásoknak tűnnek, de nagyon nagy számok. A Q2-es konfon ezt mondta a CFO:

A második negyedévben önkéntes nyugdíjjárulékot fizettünk, felgyorsítottuk a hálózat átalakításával kapcsolatos beruházásokat, és elsősorban a tarifák változása miatt átmeneti működő tőke nyomásnak voltunk kitéve. Várakozásaink szerint ezek a helyzetek az év második felében normalizálódnak.

Még az Amazon generálta forgalom gyorsuló csökkenését említették, mint kedvezőtlen környezetet.

Osztalék

Emel folyamatosan, 2022-ben a Covid miatt jó évük volt, ott rendesen visszaadtak a részvényeseknek.

Ilyen magas hozama, mint most, még soha nem volt. Ami nagyrészt sajnos az árfolyam zuhanásának köszönhető.

A Q2-es call-on volt még egy ilyen mondása a CEO-nak:

As I wrap up, I want to touch on our financial position. UPS is rock solid strong and so is our dividend. The UPS dividend is backed by solid free cash flow and a strong investment-grade balance sheet. We know how important the dividend is to our investors, and you have our commitment to a stable and growing dividend.

Az osztalék az stabil, és tudják, hogy nagyon fontos a befektetőknek. Ez a mondás azt mutatja, hogy nem gondolkoznak a vágáson, sőt, emelni akarnak folyamatosan.

Méret és stabilitás

2022 óta csökken, és még 2025-ben is csökkenni fog az előrejelzések szerint. Ahogy a profit is.

FCF kifizetési arány

Tízéves átlagban nagyon jó a 39%-os kifizetési arány, de ez most már TTM-re 72%, és az első hat hónapra nézve 100% felett lehet kicsivel. Ami nagy baj. Q3 nagyon fontos jelentés lesz cash flow szempontból.

Tőkeallokáció

Na erre nincs ábrám, a roic.ai a Capexet nullának hozza minden évben, kézzel javítani nem volt kedvem.

Fontosabb mutatók

ROIC még mindig jónak számít.

Részvények száma

Látványos a csökkenés. Ha a 2025-ben elköltött egymilliárd az csak 6 millióval csökkentette a részvények számát, akkor nem tudom, mennyit költhettek 15 év alatt 150 millió részvény visszavásárlására.

Hitelek

Ez egy új chart, van róla adata a roic.ai-n, gondoltam beteszem. Jónak számít az 1,5-ös arány, 2-3 felett kezd nőni a kockázat, ha az EBITDA - hitel arányát nézzük.

Grafikon

Hát, ezt a havi chartot még nézegetnem kell. Nagyon durva az a korrekció, ami ATH-ról indult, és egyelőre nincs semmi erős jele annak, hogy véget ért volna.

Nem rosszak a számai, de a modellje a befektetők szerint nem fenntartható. Viszont van tervük az átalakulásra, hogyan fogják a költségek csökkentésével és az árazással a nagy vevőik forgalmának a csökkentését ellensúlyozni. A fordulat még nem jött el, nyilván ezért esik az árfolyam. De 80 dollár környékén el fogok erősen gondolkozni a vételen, hátha a Q3, vagy a Q4 hoz valami fordulatot. Követni fogom.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Robert Half - elemzés

Az augusztusi Top10 első helyezettje, de mielőtt vásárolnék, megnézem alaposabban.

'24 áprilisában elemeztem már, akkor nagyon tetszettek a számai, jókat emelt, volt pénze az osztalékra, szépen nézett ki minden chartja. Most már kevésbé.

Cégismertető

A Robert Half Inc. (RHI) egy 1948-ban alapított, Menlo Park-i székhelyű globális munkaerő-közvetítő és üzleti tanácsadó vállalat. Három fő üzletága van: Contract Talent Solutions, Permanent Placement Talent Solutions, valamint a Protiviti tanácsadó cég. A Contract Talent Solutions szegmens ideiglenes szakembereket biztosít pénzügy, IT, marketing, jog és adminisztráció területén. A Permanent Placement Talent Solutions teljes munkaidős szakemberek elhelyezésére fókuszál, főként pénzügyi és számviteli pozíciókban. A Protiviti tanácsadási szolgáltatásokat nyújt többek között kockázatkezelés, IT, adatvédelem, belső audit és megfelelőség területén. A vállalat 14 700 főt foglalkoztat világszerte.

Egy érdekes slide a legfrissebb company preziből:

A teljes free cahs flow-t visszaadják a befektetőknek osztalék és saját részvény vásárlás formájában. Ez elvileg szép dolog.

Osztalék

Folyamatosan nagyokat emel, 10% fölött van minden átlaga.

Hát ezért került a listám első helyére: az árfolyama iszonyú nagyot esett, és mivel az osztalékot folyamatosan emeli, a 2022-es ATH-n számolt 2% alatti értékről mára bőven 6% fölé ment az osztalékhozama. Nem egészséges az ilyen változás, ha ennyit esett, akkor valami miatt menekülnek belőle a befektetők. Akkor szokott ilyen történni, amikor osztalék vágást vízionálnak.

Méret és stabilitás

Második figyelmeztető jel: 2022 óta folyamatosan és jelentősen csökken a bevétele és az eredménye is. Ezért menekülnek belőle.

FCF kifizetési arány

Harmadik baljós jel: a free cash flow kifizetési arány 15 éves átlagban ugyan csak 32%, de a TTM már 77%, szóval fogy a pénz, amit osztalékra (és sajátrészvény-vásárlásra) tud fordítani.

Tőkeallokáció

Munkaerő kölcsönzéssel és tanácsadással foglalkozik, emiatt Capexe nincsen. Tényleg a befektetőkre költi az összes free cash flow-t. Ez OK, de kérdés, ha csökken a pénz, akkor mit csökkentenek: az osztalékot, vagy a részvényvásárlást?

Fontosabb mutatók

A prezijükben avval villogtak az első (!) slide-on, hogy a ROIC 20 éves átlagban 26%. Ami tényleg jó érték, kár, hogy ez mára 10%-ra csökkent le.

A P/E viszont megugrott, ami azt jelenti, hogy hiába esett az árfolyama, az eredménye még annál is jobban csökkent. Nagyon nem jó ez a két érték.

Részvények száma

Ez nem rossz, 15 év alatt 140 millióról 100 millióra csökkent a részvények száma. Vették folyamatosan. Emelték az osztalékot évi 10%-kal, a maradék free cash-ből meg visszavették a saját részvényeiket, mindegy, milyen árfolyamon.

Grafikon

Ez a hetes chart. '22 év elejétől esik, és egyelőre nem látni a végét. A mostani árfolyam már többször megfogta, van esély arra, hogy innen fordul, bár a napos chart nem mutat semmi fordulást, még esik innen akár 30-ig is szerintem.

A 2025 Q2 eredményeket július 23-án tette közzé, a Q3-ról még nincs bejelentés, gondolom október végén jön ki az a jelentés. Addig vásárolni szerintem nem szabad belőle, az konkrétan szerencsejáték lenne. Egyelőre nincs fordulat, ha a következő negyedév számai is rosszak lesznek, akkor esik tovább szerintem. A mostai 59 centes osztalékot augusztus 3-án jelentették be, a következőt november elején fogják. Ha a Q3 jó lesz, akkor az árfolyam megindulhat fölfelé, mert abban bízik mindenki, hogy nem vág osztalékot. Ha rosszak lesznek a számok, akkor megy tovább a félelem. A következő emelés bejelentése márciusban lesz esedékes.

Én nem veszek most, túl kockázatos, a befektetők kollektív értékelése szerint osztalékot fog vágni, amit a számai előre is jeleznek, fogy a pénze én nem látni, mitől lesz majd jobb. Az is lehet, hogy ez is egy olyan cég lesz, ami az AI-nak esik áldozatul, pont ott kölcsönöz munkaerőt, ahol az AI jön föl. De a figyelőlistámon megtartom.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Target Corporation - elemzés

2022-ben vettem belőle 165-ön, leginkább kereskedési céllal, de osztalékot is fizetett, ha nem is sokat. 2024-ben adtam el kis bukóban. Most megint a szemem elé került, a Top10-es listám hetedikjeként. Gondoltam, ránézek, és rögtön fel is vettem a figyelendők közé.

Itt írtam róla. A chartokat újra elkészítettem, és ránéztem a befektetői oldalára is.

Cégismertető

A honlapjukon körülnéztem, miről osztanak meg infókat. A kifizetett osztalékokról van rendes nyilvántartásuk, ahol látszanak a részvény felosztások is, tehát jól követhető, mióta emelnek. 58 éves emelési múltja van, még szép, hogy büszkélkednek vele. De találtam infót a ROIC alakulásáról is, ilyet még nem láttam senki másnál.

Régen jobb volt, de most se rossz.

Osztalék

Kicsiket emel az utóbbi időben, ez van.

A rekord hozamról lemaradtam, de most se rossz, ha esik még az árfolyam, akkor 5% fölé fog menni.

Méret és stabilitás

A bevételei és az eredménye stagnál. Megnéztem pár prezentációt, az online eladásai nőnek, a boltok forgalma csökken.

FCF kifizetési arány

33% a 15 éves átlag, ez nagyon jó, bőven van pénzte osztalékot fizetni.

Tőkeallokáció

Na, ezt szereti minden befektető. A saját részvények vásárlására költi a legtöbb pénzt. És mivel esik a részvényárfolyam, azt egyre jobb áron teszi.

Fontosabb mutatók

Nahát, itt is 15% a ROIC, mint amit magáról állít az első képen. Ez mindenesetre bíztató, a TGT nem hazudik, meg a roic.ai is jól számol.

Részvények száma

Egyharmaddal csökkentették a forgalomban lévő részvények számát 15 év alatt. 2016 és 2021 között négyszerezett az árfolyam ('21-ben volt ATH), akkor csökkent a legjobban a részvényszám. Nem tudom, hogy azért emelkedett, mert vették, mintha ingyen lenne. Mindenesetre elég mechanikus lehet a visszavásárlási programjuk, ha esik, ha fúj, veszik a saját részvényeket, az árfolyamtól függetlenül. Annyira sok volt a pénzük, hogy nem tudták elkölteni?

Grafikon

Én anno az első eső impulzusban vettem bele, akkor azt hittem, hogy az egy komplex korrekció és vége van. Nem az volt, mint kiderült, hanem csak egy A hullám. Jött egy B, és most fut a C. Sokáig fog tartani, de ha valóban leér 80 dollár környékére, és a számai még mindig jók, venni fogok belőle. Szerintem nem a saját teljesítménye miatt esik, hanem az offline kiskereskedelmet érintő általános problémák miatt.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.