Medtronic - elemzés

Végig pörgettem a blogon a Top10-es posztokat, vetettem egy pillantást azokra a részvényekre, amik valamikor fennakadtak a hálómon, de nem néztem meg őket alaposabban. Az egyik ilyen volt a Medtronic. Hát most megnézem, mert ígéretesnek tűnt a chartja.

Cégismertető

A Medtronic (MDT) világ legnagyobb orvostechnológiai vállalata. Négy fő üzletága van, a minimálisan invazív terápiák (fogalmam sincs, mi ez), a diabétesz , a helyreállító terápiák, valamint a szív- és érrendszeri üzletág. Több mint 30 krónikus betegség kezelésére fejlesztenek és gyártanak eszközöket és terápiákat, többek között szívelégtelenség, Parkinson-kór, vizeletinkontinencia, Down-szindróma, elhízás, krónikus fájdalom, gerincbetegségek és cukorbetegség kezelésére.

Amerikai-ír vállalat, a központja a minnesotai Minneapolisban van, de a jogi székhelye Írországban található, mivel 2015-ben felvásárolta az írországi székhelyű Covidien-t. Több mint 150 országban vannak jelen, a többi között nálunk is. 90 000 munkavállalójuk van.

Ránéztem néhány negyedéves prezentációjukra, és nagyon tetszett, amit láttam. Ide teszem a 2025 Q2-t novemberből (akkor zárult a 2025 Q2 pénzügyi év).

A slide-on az látszik, hogy májusban, a 2024-es pénzügyi év zárásakor jelezték, hogy mit várnak 2025-ben, és negyedévről negyedévre ezt közzé is teszik és pontosítják az előrejelzésüket. Megnéztem két évre visszamenőleg, akkor is így csinálták. Nagyon jó, ha egy cég tervez valamit, és a terveket aztán követi is és bemutatja, hogy hogyan alakulnak a tények a tervekhez képest. Osztalékfizető cégeknél az ilyen konzekvens magatartás nagy előny, kiszámíthatóságot sugall. Sok cég van, aki állandóan csak újra tervez, azokat nem szeretem.

Osztalék

47 éve emelik folyamatosan az osztalékot, egy igazi osztalék arisztokrata.

A története során többször fizetett extra osztalékot, és sokszor emelt nagyokat, az utóbbi két évben sajnos csak egy-egy centet. Május 22. környékén lesz a következő emelése, ha követi az eddigi mintát.

Ritka az ilyen jó hozam, mint a mostani.

Méret és stabilitás

Elég stabilan növekszik, néha van egy kis visszaesés, de a hároméves átlagokat nézve a bevétel mindig nő. A nagy ugrás felvásárlás miatt van. Ami jó, hogy az eredménye is hasonló, bár ott nagyobb az ingadozás.

FCF kifizetési arány

Az átlag 47%, ami jó, de azért a kifizetési arány folyamatosan nő, mert az osztalék növekedését nem követte a free cash flow növekedése. Valószínűleg ezért (is) vehettek vissza az osztalékemelési ütemből. A lényeg, hogy nincs veszélyben az osztalék, van rá pénzük bőven.

Tőkeallokáció

Osztalékra költenek a legtöbbet, de saját részvényt is sokat vesznek. Példás.

Fontosabb mutatók

ROIC-nak volt egy mélyrepülése, de már javul. P/E magas, de ez általános amerikai jelenség.

Részvények száma

Ha már van ilyen adatom, akkor gondoltam, hogy erre is csinálok egy grafikont, mert fontos adat. Vannak cégek, akik higítanak, vannak, amelyek visszavásárolnak, jó tudni, hogy amit vizsgálok, az melyik csoportba tartozik.

Mik vannak a grafikonon:

• Basic Weighted Average Shares: a riportolási időszak alatti átlagos részvényszám. Itt az éves átlagok vannak.
• Diluted Weighted Average Shares: mint a basic, csak itt a törzsrészvénnyé konvertálható egyéb értékpapírokat (pl. munkavállalói részvényprogram) is figyelembe veszik. 
• Shares Outstanding: az aktuális darabszám, ami a riportban szerepel. Itt az éves jelentések számai vannak. 

2014-15-ben volt egy nagy részvénykibocsátás, az a Covidien felvásárlása miatt volt, nem higítás. Azóta veszik a saját részvényt. Ez egy egészséges ábra.

Grafikon

A 2021 szeptemberi ATH után valószínűleg egy impulzus jött lefelé, ami önmagában nem áll meg, mint korrekció, ezért az ABC után még számítok egy következő, de már kisebb esésre. Persze lehet, hogy nem impulzus jött le, vagy az impulzus korrekciója még nem ért véget, és megy még feljebb, de alapvetően lefelé várom, 65-55 körülre. Ott jó vétel lehet, ha a számai még mindig ilyenek, mint most. Követni fogom.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.