Nem értem a LEG mozgását. 2021 közepe óta esik az árfolyama, akkor 59,16 USD volt az ATH, most éppen 19,08-at ér, azaz kicsit kevesebb mint három év alatt harmadolt az árfolyama. Mivel osztalékot folyamatosan fizet - és emel! -, így mára már 9,6% fölé kúszott a hozama.
2021 május 3-án jelentett a LEG, nagyon jó számokkal jött az első negyedév, a CEO ezeket mondta:
We had a very strong start to the year, delivering better-than-expected first quarter results
Erős kezdés, jobb a vártnál. És még ezt is :
We are also very pleased to be increasing our dividend for the 50th consecutive year, honoring our ongoing commitment to return value to our shareholders. As a result of this commitment over many decades, next year we will become a member of a select group of companies referred to as Dividend Kings.
50. éve emelik az osztalékot, jövőre belépnek a dividend king-ek közé. Láthatóan fontos volt nekik mindig is az osztalék.
A jelentés után még öt napig emelkedett, akkor ment ATH-ra, és azóta egyfolytában esik. Pedig a következő negyedéve is jó lett, aztán a Q3 már nem, és a 2021-es évük is rossz lett egészében, 15 évre néztem vissza, akkor volt egyedül nagyobb a kifizetett osztalék, mint a free cash flow. De utána helyrejöttek, az FCF payout rátájuk 70% alatt van, és emeltek is minden évben osztalékot. Mégis, a chartja pontosan úgy néz ki, mint egy olyan oszalékfizető vállalatnak, amiről már minden befektető azt gondolja, hogy osztalékot fog vágni.
Így néz ki a havi chart (log skálán):
Anélkül, hogy számoznám, jól látszik, hogy egy hatalmas emelkedésen van túl, és most azt korrigálja már három éve. Ebben a 10 dolláros árfolyam simán benne van.
Pedig rendesen generálják a pénz, a free cash flow-ból bőven futja az osztalékra.
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | TTM |
| Free Cash Flow | 288 | 256 | 429 | 284 | 281 | 525 | 536 | 165 | 341 | 383 | 383 |
| Dividends Paid | -167 | -172 | -177 | -186 | -194 | -205 | -211 | -218 | -229 | -239 | -239 |
| FCF Payout Ratio | 58,0% | 67,2% | 41,3% | 65,5% | 69,0% | 39,0% | 39,4% | 132,1% | 67,2% | 62,4% | 62,4% |
millió USD
forrás: roic.ai
Annyi azért látszik a charton, hogy 2019 és 2020 csodás évek voltak, 2021 rossz volt (ott valami beruházásuk volt Q3 körül, nem néztem utána), de aztán 2022-től megint 70% alatt van a payout, pontosan a tízéves átlagot hozzák. De ez vagy nem hatja meg a befektetőket, vagy mindenki tud valamit, amit én nem. Ráadásul a TTM-et megnéztem, negyedévről negyedévre nőtt a free cash flow a legutóbbi négy negyedévben, mi ez, ha nem trend.
Ha követik a szokásos ütemezésüket, május elején fogják emelni az osztalékot. Most vagy az van, hogy itt van egy félreárazott dividend king, és bele kell venni, mert jó lesz az, vagy azért menekül mindenki belőle, mert rossz lesz a negyedév, és vágni fognak. Kicsit még olvasgatom a jelentéseit, és eldöntöm, hogy veszek-e. Most vonzónak tűnik, de ilyen volt a Vector Group is, aztán mi lett belőle.
