Magyar Telekom - elemzés

A múlt héten megtörtént az aukció, a Telekom visszavásárolt 23,8 millió részvényt 429 forintos átlagáron. Jól jártunk mi, tulajdonosok ezzel?

Pár infó először:

• Osztalék arra a részvényre is jár, ami az MTEL tulajdonában van, mert azok is rendes részvények, de a sajátrészvényekre jutó osztalékot felosztják a többi részvény között. Ha tehát most visszavárásolt részvényeket a cég, akkor ha ugyanannyi összeget szánna osztalékra jövőre, mint idén, a részvényenkénti osztalék elvileg nőne. Harminchat fillérrel. De ez inkább csak egy elméleti lehetőség, a total osztalék összegét úgy szokták meghatározni, hogy egy szép kerek számot adjon ki. Szóval SRV miatt nem lesz osztaléknövekedés szerintem. 

	Aukció előtt	Aukció után
Összes részvény száma	1 042 742 543	1 042 742 543
Saját részvények száma	21 982 747	45 777 539
Ennyi részvény között osztják fel a total osztalékot	1 020 759 796	996 965 004
Total osztalék	15 311 396 940	15 311 396 940
Részvényenkénti osztalék	15	15,36

Forrás: MTEL

• A visszavásárlás miatt az egy részvényre eső saját tőke nem változik, hiszen a visszavásárolt részvények még élnek. Azokat be kell vonni ahhoz, hogy a részvények száma megváltozzon. 
• A részvényeket csak a közgyűlésen lehet bevonni, semmi más fórum ehhez nem jó. Ezt a tavaly visszavásárolt részvényekkel meg akarták idén csinálni, de a Covid miatt nem volt közgyűlés.
• MTEL tőkéje a legutóbbi mérleg szerint 667 493 millió HUF, egy részvényre számítva ez most 640 forint. Ha a tavaly és az idén visszavásárolt részvényeket bevonják, akkor a részvényenkénti saját tőke 669 forint lesz. 

Van a kisrészvényeseknek egy régi álma, miszerint a DTAG kivezeti az MTEL-t a tőzsdéről. Párszor felröppent már erről pletyka, olyankor mindig volt egy kisebb-nagyobb emelkedés, de persze még mindig itt ülünk benne, a pletyka pletyka maradt.

A nyilvános vételi ajánlatnak vannak szabályai, ha jól tudom, akkor a minimum ár a 180 napos, forgalommal súlyozott átlagár, vagy az egy részvényre jutó saját tőke közül a magasabb. A 180 napos átlagár az alacsony nagyon, de a saját tőkés szám az jóval magasabb, mint a mostani ár. 

Ha tehát kivezetnék a Telekomot a tőzsdéről, akkor jól járnánk, ott elég jó hatása van a visszavásárlásoknak. Úgy egyébként nincsen, az árfolyamot ezek nem nagyon mozgatják meg, az osztalékot meg nem érinti.

Ránéztem a chartra is. A 2020. márciusi aljról indult csatornából kimászott nagy nehezen, mert kitörésnek azért nem lehetne mondani. Igazán még nem indult meg, ha a zöld csatornából ki tudna törni, az lenne az igazi bull jelzés. De ahhoz kisebb csodának kellene történnie, RSI alapján inkább esést várnék.

Én tartom és várom, hogy egyszer tényleg meginduljon.

Napos: