2022. május 17., kedd

Magyar Telekom - elemzés

Ma lezajlott a Magyar Telekom részvény-visszavásárlási aukciója, elköltötték a teljes erre szánt összeget. 14,6 milliárd forintért vásároltak 34 242 485 darab törzsrészvényt, 426 forint/darab átlagáron, a legmagasabb árszint 434 forint volt. Itt a közlemény az ügyletről.

Egy aukciót már tavaly is lefolytatott a Telekom, szerintem érdemes együtt megnézni a kettőt.

Összesen 1 042 742 543 darab részvény volt a közgyűlés előtt, ilyen tulajdonosi eloszlásban:

forrás: Magyar Telekom

Itt az összefoglaló táblázatom:

Részvény [%]Részvény [db]
Összes részvény (közgyűlés előtti adat)1 042 742 543
DTAG tulajdona59,21%617 407 860
2021
Saját részvény az aukció előtt2,11%21 982 747
Közkézhányad az aukció előtt38,68%403 351 936
Aukció2,28%23 794 792
2022
Saját részvény az aukció előtt4,39%45 777 539
Közkézhányad az aukció előtt36,40%379 557 144
Aukció3,28%34 242 485
Közkézhányad az aukció után33,12%345 314 659

Az aukciók eredménye a közkézhányadra vetítve:

  • 2021-ben a 23,79 millió részvény a közkézhányad 5,9%-a volt
  • 2022-ben a 34,24 millió részvény a közkézhányad 9,02%-a volt

Az aukciók árfolyamai:

  • 2021-ben 429 forintos átlagáron vásároltak és 439 forint volt a maximum
  • 2022-ben 426 forintos átlagáron vásároltak és 434 forint volt a maximum

Azt kell hogy mondjam, hogy a DTAG szempontjából a magyar menedzsment tökéletesen dolgozik. Nem véletlenül kapják a bónuszukat DTAG részvényekben.

4,4 milliárddal többet költöttek 2022-ben, mint 2021-ben, mégis, a visszavásárolt részvények átlagára alacsonyabb volt. 

Lehet elemezgetni azt is, hogy miért volt a maximum ár is alacsonyabb, mint a 2021-es, szerintem ennek két oka lehetett. Egyrészt a kisbefektetők egyre kevésbé bíznak abban, hogy a Telekom egyszer majd osztalékot emel, tehát egyre kevesebben akarják tartani, másrészt sokan rárepülhettek biztos profitra, akár intézmények is. Felporszívózták az aukció előtt a piacot, aztán kicsit alacsonyabban, mint tavaly, dobták a papírokat. Pár nap alatt jól lehetett így keresni, a májusi megnövekedett forgalom azt mutatja, ez sokaknak eszébe jutott.

A 2022. április 12-i közgyűlés egyik határozata az alaptőke leszállításáról szólt, ezt nem vezettem végig a táblázaton. A határozat lényege, hogy 36 941 191 darab saját részvényt bevont a társaság, minden tulajdonos részvényszáma változatlan maradt, de mivel az összrészvényszám lecsökkent, mindenkinek kicsit megnőtt a tulajdoni hányada. Ez pont annyira jó minden tulajdonosnak, amennyi tulajdoni hányada volt. A DTAG-nak nagyon, nekünk, kisrészvényeseknek nem annyira. 

Csak akkor lenne ennek ránk hatása, ha a DTAG kivezetné a Magyar Telekomot a tőzsdéről, mert ilyenkor az egy részvényre jutó saját tőkénél nem lehet kevesebbet fizetni a papírokért. A saját tőke most 637 Ft, ha a most megvásárolt részvényeket jövőre a közgyűlés majd bevonja, akkor ez az érték valószínűleg nőni fog (persze más dolgok is hatnak a saját tőkére). Aki kitart a kivezetésig, az nagyot kaszálhat. De addig a Telekom még fog tartani pár aukciót, hogy minél kevesebb kisrészvényesnek kelljen ilyen sokat fizetnie. Én remélem, nem leszek akkor már köztük, addig csak el tudom adni 500 körül.

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.

3 megjegyzés:

  1. Miért gondolod hogy a DTAG célja, hogy kivezze a Magyar Telekom-ot a tözsdéről? Volt ilyen bejelentés vagy csak a történésekre alapozod? Tényleg érdekel, még csak most ismerkedek a magyar piaccal.

    VálaszTörlés
    Válaszok
    1. Nem volt erről bejelentés, de 1-2 évenként felröppen mindig egy ilyen pletyka. Ezt csinálta a cseh T-Mobillal pár évvel ezelőtt. Nincs sok értelme így a tőzsdén tartani egy vállalatot, DT-nek nem kell a magyar tőzsdéről pénz (nincs részvénykibocsátás), ha megveszi az összes részvényt, akkor az osztalékot nem kell kifizetni a piaci részre.

      Törlés
    2. Köszönöm a választ így már világos.

      Törlés