Prudential Financial Inc.

Életbiztosítást, járadékokat, nyugdíjhoz kapcsolódó szolgáltatásokat, befektetési alapokat és befektetéskezelést kezelnek és kínálnak az Egyesült Államokban, Ázsiában, Európában és Latin-Amerikában. 1875-ben alapították, a 2019 Q3 alapján 1,519 billió USD-nyi eszközt kezel (ezerötszáz milliárd USD). Megnéztem pár ismertebb nevet, hogy ott mennyi az AUM (Asset Under Management). J. P. Morgan: 2,096 billió, Goldman Sachs: 1,542 billió, Morgan Stanley: 463 milliárd. A BlackRock a legnagyobb, 6,288 billió volt 2017-ben az AUM, ez azóta biztosan nőtt. A Prudential az első húszban lehet benne, szóval nem kis cég.

Ami miatt nagyon megtetszett, az a 2019/Q3-as prezentációjának a 8. oldaláról ez az ábra:

Nagyon sok pénzt fordítanak részvény visszavásárlásra, ami azt jelenti, hogy a megtermelt pénz kevesebb részvényes között oszlik el. Ez nagyon szimpatikus hozzáállás.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]

• Státusz: Contender, 11 éve emel. 2013-ban tértek át a negyedéves osztalékra, előtte évenként egyszer fizettek. 2008-ban vágtak 1,15-ről 0,58-ra, a válság miatt gondolom. Ezt azóta bőven meghaladták. 
• Legutóbbi emelés: 2019.02.06-án volt (declaration date). Ez a tipikus dátum a bejelentésre.
• Hozam (12 hónapra előretekintő): 4,31%:
• 92,89 USD a részvény.
• 1 USD a negyedéves osztalék.
• Dividend Growth Rate (DGR):

	1 yr	3 yr	5 yr	10 yr
DGR	11,1%	13,8%	15,8%	20,0%

• A Yield Chart alapján 4% feletti hozam az idő 8,2%-ban van csak, a mostani hozam kivételesen jónak számít. 

A 15 éves folyamatos emelést nem teljesíti, de olyan nagyokat emelt a vágás óta, hogy behozta bőven a lemaradást. Nem zavar, hogy csak 11 éves contender.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	TTM
Revenue	54,11	57,12	58,78	59,69	62,99	64,02
Net Income	1,48	5,59	4,32	7,77	4,03	3,86

A revenue szépen egyenletesen nő, a net income azonban 2017 óta csökken. De pozitív volt mindig, teljesíti az elvárást.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

Ezt nem tudom kiszámolni a Prudential-nál. A total net cash from continuing operations-ből kellene a beruházásokat levonni, de az egy ilyen cégnél nincsen, itt az investmentet kellene. De az nagyon vad értékeket ad, néha 30% az FCF payout, néha meg negatív, mert többet invesztált, mint amennyit termelt, és ennek biztosan van valami iparági sajátossága. Szóval nem tudom kihámozni a free cash flow-t, és a negyedéves callokban és prezikben sem emlegetik ezt. Gyanítom, hogy az eszközkezelőknél nem ezt használják.

Ha más mutatót nézek, ami az osztalékhoz kapcsolódik, akkor szépen hasít a cég. EPS 9,34, az éves osztalék 4, EPS payout: 42,8%.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

	2 014	2 015	2 016	2 017	2 018	Current
P/E	18,61	10,21	9,79	11,52	5,07	9,95

2018-ban nagyon alacsony volt, emiatt most nincs az elmúlt évek átlaga alatt. Egyébként nem drága, de nem is olcsó annyira, hogy venni akarnám.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

2018. januárjától korrekciózik, decemberre 75 USD-re esett, így már teljesen érthető a 2018-as P/E. Abban eléggé biztos vagyok, hogy még mindig a korrekció tart, mert egy hosszú emelkedésen van túl 2009-től, időben ez még kevés volt. De két mozgása lehet: még megy felfelé a B hullám, és csak utána esik be 75 körülre, vagy már most is lefelé araszolgat a csatornában. Majd kiderül, figyelni kell. 

75 USD-nél lesz 5,33% a hozama, és ezzel a 10% feletti éves emeléssel nagyon jó papírnak tűnik. Venni akarok!