A Walgreens egy kiskereskedelmi drogéria lánc, egészséghez, napi szépségápoláshoz kapcsolódóan mindent árulnak. Amikor tavaly a General Electric a Dow Jones-ból kikerült, a WBA jött be a helyére, szóval nem kispályás a cég, egyike a legnagyobb 30 amerikai cégnek. 25 országban van jelen, 415 ezer alkalmazottal. Csehországban és Romániában ott vannak, de nálunk még franchise szinten sincsenek.
Több nagy esésen van túl, legutóbb a 2019 Q2-es riport után, április 2-án (novembertől augusztusig tart a pénzügyi évük, nem a naptári évet követik) zuhant az árfolyam hatalmas réssel 64 dollárról 56-ra, mert rossz számokkal jöttek ki (EPS -4,3% és net earnings -10,6% 2018 Q2-höz képest, ráadásul rosszabb, mint amire a management számított).
Van tervük az eredmények javítására, bár a Q2-es prezentációban szereplő high level akció tervek eléggé semmitmondóak ("Accelerate digitalization of company", "Transform and restructure retail offering"). Van persze részletesebb terv is a slide-okon, de azok ugyanilyen üres frázisok. Inkább annyi a lényeg, hogy tudják, hogy baj van, és változni akar a menedzsment.
Osztalék
[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
- Státusz: Champion (és mivel az S&P500 tagja is, arisztokrata is egyben), 43 éve emel.
- Legutóbbi emelés: 2018.06.28-én volt (declaration date). Ez a normál dártuma a bejelentésnek, néha július, ahogy éppen kijön.
- Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,24%:
- 54,24 USD a részvény.
- 0,44 a negyedéves osztalék.
- Áprilisban várható a következő osztalék bejelentése (ez még nem emelt lesz), júniusi kifizetéssel.
- Dividend Growth Rate (DGR):
| 1 yr | 3 yr | 5 yr | 10 yr | |
| DGR | 8,40% | 6,40% | 7,30% | 15,00% |
- A Yield Chart alapján öt éves távlatban csak az idő 7,7%-ban nagyobb a hozam 2,5%-nál.
Méret és stabilitás
[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]
| 2 014 | 2 015 | 2 016 | 2 017 | 2 018 | TTM | |
| Revenue | 76,39 | 103,44 | 117,35 | 118,21 | 131,54 | 136,10 |
| Net Income | 1,93 | 4,22 | 4,17 | 4,08 | 5,02 | 5,13 |
Teljesül.
Free Cash Flow
[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]
| 2 014 | 2 015 | 2 016 | 2 017 | 2 018 | TTM | |
| FCF | 2,79 | 4,41 | 6,52 | 5,09 | 6,90 | 4,76 |
| Shares outstanding | 0,97 | 1,05 | 1,09 | 1,08 | 1,00 | 0,93 |
| FCF per share | 2,88 | 4,20 | 5,98 | 4,71 | 6,90 | 5,11 |
| Dividend | 1,28 | 1,4 | 1,47 | 1,55 | 1,68 | 1,76 |
| FCF payout ratio | 44,50% | 33,33% | 24,58% | 32,89% | 24,35% | 34,41% |
Nagyon jó a Free Cash Flow kifizetési arány, teljesül a feltétel.
Fontosabb mutatók
[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]
| 2 014 | 2 015 | 2 016 | 2 017 | 2 018 | Current | |
| P/E | 35,77 | 21,29 | 21,66 | 19,21 | 12,61 | 10,21 |
| 2 014 | 2 015 | 2 016 | 2 017 | 2 018 | TTM | |
| ROIC | 7,81 | 12,02 | 8,86 | 9,13 | 12,43 | 11,96 |
A P/E látványosan leromlott, most elég nagy diszkonttal forog a részvény. A nagy kérdés, hogy azért, mert a cég üzleti modellje megroppant, vagy csak egy megingásról van szó, és a menedzsment újra pályára állítja. Valószínűleg itt is az Amazon piacra lépése okozta a mélyrepülést.
Chart
[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]
2018 decemberében volt egy lokális csúcson 86 dollár körül, onnan esett le négy hónap alatt 54-ig, de a 2015 augusztusi 97 dolláros ATH óta korrigál. Ez az utolsó esés decembertől vagy egy nagy impulzus (nem valószínű), vagy több impulzus egymás után, azaz zigzag vagy double zigzag (ez valószínűbb). Ez az egész szerkezet talán egy nagy négyes lehet, hogy hol az alja, azt nem tudom, de már itt valahol, vagy az is lehet, hogy már túllendült rajta.
Ha 54 alá megy, veszek belőle. Nem feltétlenül a hatalmas hozama miatt, bár az emelések miatt valamikor az is jó lesz, de szerintem előbb-utóbb magára talál, és akkor komolyat emelkedhet, akár új ATH-ra is.
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése