Top 20 osztalék részvény - 2020 május

Update: azért lesz ez Top 10 a Top 20 helyett, mert nagyon sok a hiba a thinkorswim által adott adatokban, a free cash flow például használhatatlan. A jövőben sorrendbe rakom a szempontjaim szerint a DRIP listát, majd megnézem egyesével az elsők FCF payout ratio-ját és kidobom azokat, ahol ezek az értékek 100% felettiek. Majd ezután csinálom meg a Top 10-et, immár az FCF payoutot is figyelembe véve. Sajnos nem tudom egyelőre automatizálni az adatgyűjtést, de azért McDee módszere nagy segítség, mert a hozam pl. aktuálisan számolt a listában, nem pedig a DRIP általi statikus. Ennyi.

Az automatizálás terén sikerült egy hatalmasat előrelépnem, hála McDee-nek, aki a Tőzsdetulok blogon adott egy nagyszerű módszert arra, hogyan lehet online adatokat Excelbe gyűjteni. Ki is használtam a módszerét, és csináltam egy Top 20 listát ezek alapján:

• A májusi U.S.DividendChampions listája volt az alap, az All CCC fül, ahol most 810 részvény van felsorolva. Egyébként az áprilisi listán még 853 cég volt, sokan vágtak osztalékot.
• Van egy rendszerem, ami a következő paramétereket figyeli:
• Osztalékhozam (Ezt nem Justin Law statikus táblájából veszem, hanem McDee módszerével online adatokból, nem csak az árat, de az aktuális osztalékot is, így ha valaki emel, akkor azt tudni fogom rögtön.)
• Az évek száma, amióta folyamatosan emel
• Az 1, 3 és 5 éves átlagos emelések
• A hozamból és a súlyozott éves emelésekből becsült hozam 10 év múlva
• Free Cash Flow payout ratio (810 részvényre nem is tudom, hogyan lehetett volna még ilyen adatokat begyűjteni, ez volt a legnagyobb eredménye a módszernek. Viszont vásárlás előtt a kiszemelt néhány papír esetében utána kell nézni ezeknek az adatoknak, nem szabad hinni annak, ami itt van, ez csak egy első szelekció.) 
• A paramétereket súlyozom és pontozom
• A pontszámok és a súlyok alapján rangsort csinálok

Több helyen is súlyozok, ennek az az értelme, hogy ne kelljen újra képletezni mindent, ha valami miatt például az emelések évét fontosabbnak gondolom, mint korábban. Elég megemelni ennek a súlyát, és automatikusan előrébb sorolódnak azok, akik régebb óta emelnek. Szuper rendszer, de sokat kell még finomítani rajta.

Itt a Top 20:

Mivel a rangsor-kritériumokat én találtam ki, az egyáltalán nem véletlen, hogy a listán sok olyan papír van, amiből már vettem, vagy éppen figyelem. A válogatás az én ízlésemet tükrözi. De régebben kézzel mentem végig a DRIP listán, és ami megtetszett, azt elemeztem, addig ez a válogatás most automatikus, és előhoz olyan papírokat is, amiket eddig nem is vettem észre. Elemezni mindenképpen fogom az ígéretes célpontokat, de most már mindet meg is találom.

Köszi McDee!!!

Megbízhatóság

Mikor befektetési célpontot keresek, nem csak a számokat nézem meg a jelentésekben, de azt is próbálom ellenőrizni, hogy a menedzsment mennyire hitelesen kommunikál. Leginkább azt, hogy milyen éves célokat tűznek ki, és az év lezártával ezeknek a céloknak a teljesüléséről beszámolnak-e.

Buffett 2019-es hírlevele szerint (kiemeltem a releváns részt):

In addition, we constantly seek to buy new businesses that meet three criteria. First, they must earn good returns on the net tangible capital required in their operation. Second, they must be run by able and honest managers. Finally, they must be available at a sensible price.

Az ő módszere erre az, hogy évtizedeken keresztül olvassa a követett cégek negyedéves jelentéseit, és így van egy alapos és aktuális képe és véleménye a cégek hitelességéről és a menedzsment teljesítményéről. Ezzel én nem tudok, és nem is akarok versenyezni, de az éves jelentések közzététele után két dolgot mindig megnézek:

• Earnings Call Transcript: ez a leirata a telefonkonferenciának, amit a menedzsment tart a befektetőknek
• Earnings Call Slides: ez pedig a prezentáció

Egy jó cég, amikor értékeli az évet, azt is elmondja, hogy egy évvel azelőtt mik voltak a fő célok és azok hogyan teljesültek, illetve bemutatják az előttük álló évre vonatkozó fő célkitűzéseket is. Ha egy menedzsment konzekvensen így csinálja, és ráadásul még folyamatosan teljesíti is az éves célkitűzéseket, akkor az egy jó és hiteles menedzsment.

Erre mutatok most egy példát.

AT&T, akire lehet számítani

Itt van a 2017-es pénzügyi év zárásakor közzétett prezentációból a 2018-ra vonatkozó legfontosabb néhány előrejelzés.

És ez a 2018-as pénzügyi év zárása utáni slideshow-ból a releváns oldal:

 

Én most csak a Free Cash Flow-ra vonatkozó pontokhoz kerestem az infót, de vannak egyéb számok is, egy telco cégnél például a Capex az mindig kritikus, mennyit terveznek költeni és mennyit költöttek ténylegesen. De most az FCF:

• 21 milliárd elérése volt a cél
• 22 milliárd lett

Ugyanebben a 2018-as prezentációban a 2019-es célokról is volt egy slide:

Egy év múlva, a 2019-es zárásakor ezt mutatták be:

Szintén a Free Cash Flow-nál maradva:

• 26 milliárd körülre tervezték
• 29 milliárd lett

A 2019-es slide-ok között pedig ott vannak a 2020-as célok is:

A Free Cash Flow-t a 28 milliárd dolláros tartományba tervezik. 2021 januárjában érdemes lesz majd ránézni. A Covid-19 miatt lehet, hogy nem érik ezt el, de ha beszámolnak róla és azt mondják, hogy kevesebb lett, mert ez és ez történt, az még mindig százszor hitelesebb, mintha a prezentációban nem beszélnének róla. A jelentésben úgyis szerepelni fog, én pedig rá fogok keresni.

Az osztalék portfólióm - 2020 április

Változások

• Nem vettem semmit, csak a Chicos Fas-ban volt egy kereskedési köröm.
• Meredith bejelentette, hogy felfüggeszti az osztalékfizetést ("The Meredith Board of Directors has also unanimously voted to pause Meredith's common stock dividend. The Board remains committed to paying a dividend over the longer-term and would seek to resume Meredith's dividend policy when advertising market conditions improve."). Még nem akarom eladni egyelőre emiatt, mert gondolom a hirdetők visszatérésétől függően majd újra fizetni fognak, de az előretekintő osztalékot nullára állítom. 
• IBM emelt osztalékot 1,62-ről 1,63-ra, 0,6%. Igazi válságbéli emelés.
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,81%.

Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján)

• Az első lehetőségről a Bank OZK esetében lemaradtam, de lesz még egy nagy esés szerintem, ott majd bevásárolok. Addig is gyűjtöm a pénzt.
• CFR-nek mostanában kellett volna emelnie, de maradt a 0,71-es negyedéves osztalék. Nem baj, marad a listámon, nem baj az, ha egy válság közepén valaki óvatos (Exxon sem emelt egyébként áprilisban, pedig akkor szokott. De nem is vágott.).

Chico's FAS Inc.

Még 04.21-én vettem CHS-t 1,02 áron, nem is tettem be az osztalék portfólióba, mert csak kereskedni akartam vele egy kicsit. Ma nyitóban eladtam 1,6-on, 56% pluszban. Érdekes, hogy az Investing szerint nem is volt ilyen magas ár ma még.

Simán lehet, hogy megy még 1,7 - 1,8-ig is akár, de eshet is, mert nagyon sokat mozog ez a papír. Most több napon keresztül azért ment 15-20%-ot is akár, mert Amerikában indul az újranyitás, és mindenki hirtelen boldog lett, hogy beindul a kereskedelem.

Menni fog ez még lefelé, akkor újra veszek, van egy rés 1,3-nál, azt csak betölti. Ha meg mégsem, és tovább száguld, akkor legfeljebb a többit is eladom, mert ez nem egy stabil papír, nem hiszem, hogy hosszú távon érdemes tartani az osztalék miatt.

Órás:

DAX

Amilyen gyors volt az esés február közepétől, olyan lassú a korrekciója. Most már kisebb valószínűséget adok annak, hogy az esés egy impulzussal indult (bár amíg nem megy fel 11625-ig, addig van erre esély ), inkább hármasok jönnek egymás után. Az első lefelé hullám egy nagyon aszimmetrikus zigzag volt, óriási C hullámmal a végén. Persze lehet, hogy ez csak egy harmadik hullám volt, de nem hiszem, mert:

• A lokális aljról mára már az látszik, hogy egy impulzus jött felfelé. Még lehet benne egy kis emelkedés.
• Impulzus önmagában nem korrekció, tehát ez egy zigzag lesz. Beesik, de messze nem csinál új aljat, mondjuk csak ennek az impulzusnak az 50%-át korrigálja majd vissza.
• Utána egy újabb impulzus, még kevésbé meredek, mint ez, jöhet. Az esezleg bezárja a rést.
• Ha mindez megtörténik, időben már annyi lesz, hogy negyedik hullámnak nem nevezhető, szóval ez a korrekció inkább egy ABC lesz, ami az utolsó eleme lehet egy WXY-nak.

Nem hiszem, hogy rekord munkanélküliség és óriási veszteségek mellett majd röpülni fog a gazdaság újra. A csodaszerek, a korlátlan pénznyomtatás csak arra jók, hogy a korrekciók nagyok és erősek legyenek, de előbb-utóbb a piac győzni fog.

Amit várok:

• A mostani emelkedés nem zárja be a rést (11420-ig nem megy el)
• Lesz egy esés, ami egyáltalán nem lesz gyors, és nagyon zavaros lesz, elvégre ez lesz a korrekció B hulláma, ami a leginkább követhetetlen. Mondjuk 9500-ig.
• Utána egy újabb impulzus, vagy talán ending diagonal, az már elmegy a résig.
• Aztán egy esés, lassabb sokkal, mint a zuhanás volt, és ez új lokális aljat csinál. 

Hónapok? Egy év? Nem tudom, de amíg minden helyre nem áll, addig ebben a korrekcióban leszünk. Majd ha lesz oltás, és mindenki visszatért a régi életéhez, akkor lesz újra bika piac. Addig csak korrigál a lélegeztetőgépen a gazdaság.

Hetes:

Napos: