AT&T

Január 30-án jelentett az AT&T, és esett utána vagy 5%-ot, a befektetőknek nem tetszett a riport. Megnéztem, és elolvastam a jelentés utáni call leiratát, illetve a prezit is letöltöttem. Szerintem jó lett a 2018-as év, de nem ezért írok róla, hanem hogy a 2019-es céljaikat összefoglaljam. A hosszú távú befektetésnél nagyon fontos szempont a menedzsment hitelessége. Ha a 2019-es számok úgy alakulnak, mint ahogy azt eltervezték, akkor jó a cég, érdemes sokáig tartani a részvényt. Ha pedig nem jönnek a tervek, akkor egyrészt fontos lesz, hogy hogyan kommunikálják és mivel indokolják ezt, másrészt lehet ez egy jelzés akár az eladásra is. Szóval ezt a posztot majd visszanézem egy év múlva, és Randall Stephenson körmére nézek.

2018 röviden:

• 43,6 milliárd Opearing Cash Flow
• 21,3 milliárd Capex
• 22,4 milliárd Free Cash Flow (ez mondjuk érdekes, nálam a 43,6 - 21,3 = 22,3. Valószínűleg a kerekítések miatt alakult így, de érdekes, hogy így hagyták)
• A FCF rekord, gondolom a Warner Media ehhez már nagyban hozzájárult
• 2019 a 35. év, hogy emelik folyamatosan az osztalékot 
• FCF payout kicsivel 60% alatt van
• 171 milliárd a hitel, ez 180-ról csökkent le. Kb. ennyi az éves revenue is. Az már jó, ha a hitel nem több, mint az éves bevétel, leginkább emiatt nem szerették az AT&T-t az elműlt években.

A 2019-es célok:

• FCF: 26 milliárd körül
• Payout ratio: 60% alatt
• Capex: 23 milliárd
• Eladósodottság: az adjusted EBITDA 2,5-szerese a hitel (2018-ban 2,8 volt az arány, kb. 60 milliárd volt az adjusted EBITDA)