Top 10 osztalék részvény - 2022. február

Kedden kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 700 cég szerepelt a listán, most 702 van belőlük:

• Törlések a befagyasztott osztalék miatt (legalább 2 éve nem volt emelés): 0
• Törlések felvásárlások miatt: 3
• 1st Constitution Bancorp (FCCY) has been acquired by Lakeland Bancorp (LBAI)
• CoreSite Realty Corporation (COR) has been acquired by American Tower Corp (AMT)
• Bryn Mawr Bank Corporation (BMTC) has been acquired by WSFS Financial Corp (WSFS)
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 5
• Park National Corporation (PRK)
• EOG Resources, Inc. (EOG)
• John B. Sanfilippo & Son, Inc. (JBSS)
• Schneider National, Inc. (SNDR)
• First Guaranty Bancshares, Inc. (FGBI)

Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD
• Hozam: 2,5%
• Folyamatos osztalékemelés évei: 15
• FCF payout max. 100% (REIT-ek esetében FFO az FCF helyett)
• ROIC (bankoknál ROE): 4%
• DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): years, DGR, yield, FCF, ROIC.

A múlthavi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• Altria Group, Inc. (MO): FCF kifizetési arány magasabb mint 100%. Volt egy újabb jelentés, és annak az adatai alapján osztalékra többet fizetett, mint amennyit termelt. De ez nem baj, a fontos az, hogy hosszú távon hogyan teljesít 
• UGI Corporation (UGI): visszacsúszott a 12. helyre
• The Clorox Company (CLX): ez most a 13. lett
• The First of Long Island Corporation (FLIC): ez pedig a 15. 

Új szereplő a Top 10-ben:

• T. Rowe Price Group, Inc. (TROW): beesett az árfolyama, emiatt a hozama nagyon jó lett. Pár napja elemeztem és már vettem is belőle 
• Texas Instruments Incorporated (TXN): régi vágyam ide bevásárolni, és most elérhető közelségbe került egy esés miatt
• Bank OZK (OZK): már elemeztem, régi szereplő a listán
• Kimberly-Clark Corporation (KMB): régi szereplő szintén, rajta van a figyelő listámon

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC / ROE	Market cap [mrd USD]	Ranking
T. Rowe Price Group, Inc.	TROW	35	155,75	4,32	2,77%	30,86%	35,89%	35,70	1
Best Buy Co., Inc.	BBY	18	100,45	2,80	2,79%	49,75%	24,42%	24,16	2
Texas Instruments Incorporated	TXN	18	181,29	4,60	2,54%	67,47%	69,00%	167,51	3
Aflac Incorporated	AFL	40	62,89	1,60	2,54%	19,10%	12,41%	41,60	4
Bank OZK	OZK	26	47,74	1,20	2,51%	43,79%	12,71%	6,14	5
Lockheed Martin Corporation	LMT	19	387,01	11,20	2,89%	39,61%	74,41%	105,39	6
Cambridge Bancorp	CATC	24	89,75	2,56	2,85%	40,49%	12,87%	0,63	7
Prosperity Bancshares, Inc.	PB	24	73,97	2,08	2,81%	34,00%	8,27%	6,82	8
Franklin Resources, Inc.	BEN	42	32,14	1,16	3,61%	50,54%	10,47%	16,15	9
Kimberly-Clark Corporation	KMB	50	137,26	4,64	3,38%	90,70%	311,15%	46,23	10
Average		29,6			2,87%	46,63%	57,16%
S&P 500					1,33%		8,60%

A pontozás részletei

Symbol	Yield	Years	DGR	FCF	ROIC	Score Total	Yi/Yr/D/F	Score Weighted	Yi/Yr/D/F	Ranking
TROW						87		88		1
BBY						83		82		2
TXN						83		82		3
AFL						78		81		4
OZK						74		74		5
LMT						80		74		6
CATC						73		71		7
PB						69		70		8
BEN						73		69		9
KMB						77		69		10

A Top 10 grafikonon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Ezt a posztot 2022.02.01-én írtam, a Patreonon akkor jelent meg. 

AT&T - elemzés

A január 26-i jelentés óta újabb információt adott az AT&T a spin offal kapcsolatban. Itt a február 1-i közleményükből a lényeg:

AT&T Board Approves Expected Post-Close Annual Dividend of $1.11 per share, Expected to be Among Highest Dividend Yields in Corporate America

All AT&T Shareholders to Receive an Estimated 0.24 shares of Warner Bros. Discovery (WBD) Common Stock for Each Share of AT&T Owned

A board már jóvá is hagyta, hogy az éves osztalék 1,11 dollár lesz, és az AT&T részvényesek minden egyes részvényük után 0,24 darab részvényt kapnak az új cégből, amit majd a WBD ticker alatt kereshetünk.

Az osztalékról

Jelenleg a negyedéves osztalék 0,52 dollár, azaz az éves 2,08 dollár. Most február 2-án fizettek egyébként, és pár helyen azt olvastam, hogy ez azt jelenti, hogy az 1,11-ből 0,52-t már ki is fizettek. De szerintem nem így van, mert az 1,11 USD osztalék a pénzügyi évre vonatkozik, tekintettel arra, hogy 8 milliárdot szánnak rá, és éves szinten a 40%-os FCF kifizetési arányt célozzák meg. Ezeket pénzügyi évre és nem gördülő 12 hónapra adják meg, illetve az osztalékot mindig az előző negyedév eredménye alapján fizetik ki, ez a 0,52 USD tehát a 2021 Q4 osztaléka volt.

A negyedéves osztalék tehát szerintem 0,2775 USD lesz, az 1,11-nek a negyede. De erről nincs bejelentés, azt márciustól várhatjuk.

A Discovery (DISCA, DISCB, DISCK tickereken forog) nem fizet osztalékot, valószínűleg az új cég sem fog.

Az új cégről

A pontos WBD részvényszámok majd akkor lesznek meghatározva, amikor a tranzakció teljesül, az akkor forgalomban lévő AT&T és Discovery részvények alapján kapjuk meg a WBD részvényeket, de ez a 0,24-es szám gyanítom elég pontos lehet már. 

Az árfolyama nagy kérdés, az majd akkor fog kiderülni, ha már kereskedni lehet vele. Szerintem 10 dollár felett lesz, a 10 dollár alatti árfolyam majdnem mindig rosszat jelent egy cég jövője szempontjából. De az is valószínű, hogy egy darabig esni fog, sok új tulajdonos, aki éppen csak megkapja a részvényeget, már dobni is fogja.

Ez az én tervem is egyébként, már amennyiben a két részvény egyszerre eladva pluszban tudok kiszállni az AT&T-ből. 

Március 11-én lesz az AT&T Analyst & Investor Day, akkor még több dolog derülhet ki.

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.

T. Rowe Price - elemzés

Tegnap újra sorba rendeztem a januári Top10-et, és a T. Rowe Price ugrott fel az első helyre. Vettem is egy kicsit belőle, de most alaposabban is elemzem. 

Cégismertető

Az 1937-ben alapított baltimore-i székhelyű T. Rowe Price Group, Inc. (TROW, https://troweprice.gcs-web.com/) egy globális befektetés-kezelő szervezet, 2021. december 31-én 1690 milliárd dollárt kezelt (asset under management, AUM). Ezzel a 19 legnagyobb befektetés-kezelő (az első a BlackRock 9464 milliárddal, és például a Franklin Resources, amiből nekem is van, a 21. ezen a listán). Egyéni és intézményi befektetők, nyugdíjalapok és pénzügyi közvetítők az ügyfelei. 

Osztalék

Státusz:

• Champion, 35 éve emel
• Legutóbbi emelés: 
• 2021.02.09-én volt (declaration date), ez a szokásos időpontja az emeléseknek
• Az emelés mértéke 20% volt, 0,9 USD-ról 1,08-ra emelte a negyedéves osztalékot
• Tavaly júniusban 3 dollár extra osztalékot is fizetett, előtte 2015-ben 2 USD-t, 2012-ben 1 USD-t fizetett extraként. Nem tudom, micsoda kifinomult algoritmussal határozták meg ezeket az összegeket, de remélem, nem hagyják abba és legközelebb 4 USD-t fizetnek.
• Hozam (12 hónapra előretekintő): 2,8%
• Árfolyam: 154,43 USD
• Negyedéves osztalék: 1,08 USD

Dividend Growth Rate (DGR):

	Most recent increase	3 yrs	5 yrs	10 yrs
DGR	20,00%	15,66%	15,07%	13,46%

Osztalék történet:

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	12 m frwd
Dividend	1,36	1,52	1,76	2,08	2,16	2,28	2,80	3,04	3,60	4,32	4,32
Increase	9,68%	11,76%	15,79%	18,18%	3,85%	5,56%	22,81%	8,57%	18,42%	20,00%

forrás: https://widemoatresearch.com/

Ár és hozam:

• 2000-től néztem mostanáig az árfolyamot és az éves osztalékot
• Átlagos hozam: 2,17%
• A maival egyenlő vagy nagyobb hozam az idő százalékában: 15,98% (5557 kereskedési napból mindösszesen 888 nap)

Parádés az osztalékemelési múltja, nagyon sokat emelt folyamatosan. Ráadásul elvileg most, februárban jön a következő emelés bejelentése, remélem, ez is jelentős lesz.

Méret és stabilitás

	2017	2018	2019	2020	2021	TTM
Revenue	4 960	5 370	5 620	6 210	7 670	7 670
Net Income	1 460	1 790	2 080	2 310	3 000	3 002
Net Income / Revenue	29,44%	33,33%	37,01%	37,20%	39,11%	39,14%

millió USD

forrás: Marketwatch

Folyamatosan nőtt a bevétel és az eredmény, sőt még az eredményesség is.

Payout és FCF Payout

Payout Ratio

	2017	2018	2019	2020	2021	TTM
Net Income	1 460	1 790	2 080	2 310	3 000	3 002
Dividends	-563	-694	-734	-846	-1 700	-1 702
Payout Ratio	38,57%	38,79%	35,28%	36,61%	56,67%	56,68%

millió USD

forrás: Marketwatch

2021-ben felugrott a kifizetési arány 56%-ra, ennek az oka az extra 3 dolláros osztalék volt.

This special cash dividend is an efficient return of capital to our stockholders and reflects the healthy cash position on our balance sheet. After the special dividend payment, the company's balance sheet will remain very strong, with ample liquidity to continue to execute on our business strategy. In addition, we believe that the payment of the special cash dividend will not have a material impact on the company's ability to meet its ongoing financial needs, continue our outstanding dividend record for the foreseeable future, or maintain a buffer against market volatility.

William J. Stromberg, the company's chair and chief executive officer

Jól állnak, ezért fizetnek, és ami a legfontosabb, Stromberg a jövőt is jónak látja az osztalék szempontjából.

FCF Payout Ratio

	2017	2018	2019	2020	2021	TTM
Free Cash Flow	1 750	2 020	2 380	2 650	3 210	3 208
Dividends	-563	-694	-734	-846	-1 700	-1 702
FCF Payout Ratio	32,18%	34,37%	30,84%	31,92%	52,96%	53,05%

millió USD

forrás: Marketwatch

Alig 30% feletti FCF kifizetési arány, 2021-ben sem volt túl magas. Nagyon jó cég.

Fontosabb mutatók

	2017	2018	2019	2020	2021	Current/TTM
P/E	15,60	11,59	13,09	14,55	14,74	11,64
ROIC/ROE	27,65	30,76	30,71	30,54	38,74	38,74
S&P 500 P/E average	24,33	18,94	23,16	39,9	27,07	25,26

forrás: Morningstar, Macrotrends, Gurufocus

P/E szerint most olcsó a papír, a ROE kifejezetten magas.

Chart

A 2021 augusztusi ATH-ról (224) 150 alá esett, és ennek a nagyja most januárban történt. Nem találtam semmi különösebb okát az esésnek, szerintem nem cégspecifikus volt, hanem a szokásos piaci félelmek miatti általános esés, ami a TROW-t valami miatt jobban érintette. Még eshet, és az is lehet, hogy hosszú ideig nem megy újra ATH-ra, de addig is fizeti az osztalékot (és remélhetőleg emeli is).

Tegnap 150-ért vettem belőle, ha esik, akkor bővítek.

Havi:

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.