- Champion: 53 éve emeli az osztalékot.
- Az utolsó osztalék emelés 2018 februárjában volt (declaration date: 2018.02.15), ez a megszokott dátumuk. 2013-ig néztem vissza, azóta emelnek ilyenkor, extra emelés az elmúlt öt évben nem volt. A kovetkező osztalékuk elvileg már emelt lesz, de persze még nem jelentették be. Ha folytatódik a trend, akkor két centet fognak emelni.
- Dividend yield: 3,17%:
- 49,22 USD a részvény
- 0,39 USD az osztalék negyedévente, az évi 1,56
- DGR (Dividend Growth Rate):
- 3 évre: 6,2%
- 5 évre: 7,4%
- 10 évre: 7,9%
- Egyre csökken, és ha most is két centet emelnek, mint 2015 óta minden évben, akkor ez már csak 5,13% lesz.
- Free Cash Flow Yield (Morningstar alapján): 2,61%
- FCF: 5,53 mrd USD (TTM)
- Outstanding shares: 4,3 mrd
- FCF per share: 1,29 USD
- FCF payout ratio: 121%. Hoppá, többet fizet ki, mint amennyit megkeres. Néha csinálják ezt a cégek, különösen az arisztokraták, mert nem akarják lerombolni az évtizedek alatt felépített hírnevüket. Ha van valami egyszeri oka, akkor még el is lehet fogadni, de mindenképpen érdemes ránézni, hogy mi történhetett.
| 2 013 | 2 014 | 2 015 | 2 016 | 2 017 | TTM | |
| Revenue | 46,85 | 46,00 | 44,29 | 41,86 | 35,41 | 32,31 |
| Diluted EPS | 1,90 | 1,60 | 1,67 | 1,49 | 0,29 | 0,66 |
| Free Cash Flow | 7,99 | 8,21 | 7,98 | 6,53 | 5,43 | 5,53 |
| Shares Outstanding | 4,51 | 4,45 | 4,41 | 4,37 | 4,32 | 4,30 |
| FCF per share | 1,77 | 1,84 | 1,81 | 1,49 | 1,26 | 1,29 |
| Dividend | 1,12 | 1,22 | 1,32 | 1,40 | 1,48 | 1,56 |
| FCF payout ratio | 63,22% | 66,13% | 72,95% | 93,69% | 117,75% | 121,30% |
El kellene olvasni az éves jelentéseket, lehet, hogy bele is vágok, de addig is, szerintem ez a lényeg:
- Revenue folyamatosan csökken, 2017-ben pedig durván visszaesett. A 2017-es riport talán megmagyarázza. Update: a palackozást szervezték ki az USA-ban és Kínában, ez volt a legkevésbé profitábilis üzletük. Többe került, mint azt tervezték eredetileg, de a piac a részvényárak szerint bízik bennük.
- EPS is csökken, pedig úgy tűnik, hogy komoly részvény visszavásárlást is csináltak közben, mert a részvények száma is csökkent, több 10 millió/évvel. Update:
On October 18, 2012, the Company publicly announced that our Board of Directors had authorized a plan (“2012 Plan”) for the Company to purchase up to 500 million shares of our Company’s common stock. A 2017 annual report szerint: Maximum Number of Shares That May Yet Be Purchased Under the Publicly Period Announced Plan: 70,750,119.
- Összességében a FCF payout ratio a még rendben lévő 2013-as 63%-ról 2015-től nagyon durván romlott. 2017-ben már nem keresték meg azt, amit kifizettek, és 2018 is ilyen lesz a TTM alapján.
- Négy éves trend, az biztos, hogy nem veszek bele. Ehhez képest az árfolyama novemberben ATH-ra ment (50,84 USD, és a split-ekkel korrigálva), mire fel? Talán ez is egy menekülő részvény, a technológiai papírokból ide jönnek sokan?
- A Yield Chart alapján az elmúlt 5 évben az idő kb. 13%-ban volt ennyire magas az osztalékhozam. Itt szerintem valami nincs rendben. 2009 óta emelkedik, mitől lenne majdnem a csúcson éppen jó a hozam. Az osztalék annyival azért nem nőtt.
- P/E: 31 és 75 között van minden. Ha a Morningstar EPS-ével számolok, akkor 75, ha az Investingét használom, akkor 31. Majd még emésztem, hogy ez mennyire hasznos infó, érdemes-e néznem. Mindenesetre 10-15 felett túl magas, főleg úgy, hogy romlik a cég jövedelmezősége.
- ROIC (Return on Invested Capital): 4,27%. Ez túl alacsony, a befektetett tőke megtérülése minimum 6% kellene, hogy legyen, de a 10 még jobb. 2012-ben még 14 felett volt, onnan csökkent, és 2017-ben 1,9%-ra zuhant.
- Havi chart:
- Első ránézésre arra gondoltam, hogy a 2009-től indult emelkedést korrigálja majd, és ha a 38-50-es fibó közé beesik, már érdemes lehet venni.
- De ha ilyen rossz évek alatt is emelkedik, akkor ez nekem nem tetszik, abbahagyom a követését.
Összefoglalva: a Coca-Cola nem teljesíti a követelményeimet, nem fogom követni:
- FCF payout extrém magas
- A bevételek folyamatosan csökkenek
- ROIC nagyon alacsony, a tőke megtérülése romlik
- Az árfolyama a rossz eredmények ellenére emelkedik, mintha egy lufi lenne.
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése