2019. december 29., vasárnap

Oneok

A ONEOK (OKE) az egyik legnagyobb gázszállító szolgáltató Amerikában. Földgázvezetékei és tároló vannak, ezek 140 gázfeldolgozóhoz kapcsolódnak.

2017-ig a Oneok Partners egy MLP volt (adózás miatt ilyeneket nem veszek), de akkor a Oneok Inc felvásárolta a részvényeket (összeolvadtak), és azóta nem MLP.

A Simply Safe Dividends, az egyik kedvenc oldalam a tizedik helyen ajánlja őket vételre.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Contender, 17 éve emel.  
  • Legutóbbi emelés: 2019.10.23-án volt (declaration date). 2017 októbere óta negyedévenként emel, előtte két évig semmit (de nem vágott!), 2015 előtt pedig szintén negyedévenként emelt.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 5,02%:
    • 72,91 USD a részvény.
    • 0,915 USD a negyedéves osztalék.
  • Dividend Growth Rate (DGR):
1 yr3 yr5 yr10 yr
DGR
7,0%10,1%20,2%16,9%
  • A Yield Chart alapján 5%-os hozam az idő 19,3%-ban van, a mostani hozam tehát jónak számít, ha nem is kivételesen jónak.

Teljesíti az elvárást, bár nyilvánvaló, hogy nem fog mindig ennyit és ráadásul negyedévenként emelni. A gázáraktól függ a megtermelt pénz, azt pedig visszaosztja elég jól a tulajdonosoknak, ez tetszik.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
Revenue 12,22 7,68 8,89 12,24 12,62 10,56
Net Income 0,31 0,24 0,35 0,39 1,15 1,25
milliárd USD

2018és 2019 brutálisan jó évek. Teljesíti az elvárást.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

Az MLP-k a Distributable Cash Flow (DCF)-t használják, és ugyan a Oneok már nem MLP, de a jelentéseikben így szerepel (DFC: EBITDA less interest, tax, and maintenance capital expenditures).

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
DFC 1,322 1,384 1,822 1,993
Shares outstanding 0,210 0,211 0,210 0,304 0,411 0,413
DCF per share 0,00 0,00 6,30 4,55 4,43 4,83
Dividend 2,125 2,43 2,46 2,72 3,245 3,47
DCF payout ratio #DIV/0! #DIV/0! 39,08% 59,75% 73,20% 71,91%
millió, kivéve a részvényenkénti adatokat

A számokat a jelentésekből és a prezikből szedtem ki, de 2015-re és 2014-re nem találtam jó adatokat, akkoriban más formátumot használtak, szerintem az MLP-ség miatt.

A legutóbbi, decemberi investor update eseményükön találtam ezt a slide részletet. Optimisták.


A menedzsment vásárlásairól pedig ezt találtam. Nem menekülnek belőle, de nem is halmozzák.


Ciklikus a szektor, de nem rosszak a számok.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 36,61 16,33 41,91 32,79 24,98 25,07
2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 TTM
ROIC 5,59 5,45 6,69 5,58 9,75 9,33

P/E alapján még várni kell, a ROIC viszont nincs 6%. Megnéztem pár szektortársat, többen vannak 5% körül, de van, aki 10% feletti értéket hoz.

Net Payout Yield és Shareholder Yield

[Elvárás: egyelőre nincs, ezt még tanulom, nem tudom mi a jó. Mennyi az az érték, ami felett egészséges?]

2 017 2 018 TTM
Dividend yield 7,32% 8,27% 4,58%
Stock repurchases 0 0 0
Market cap 11 16 31
Net payout yield 7,32% 8,27% 4,58%
Long-term debt 8,091 8,873 12,479
Long-term debt change -0,172 -0,782 -3,606
Debt paydown yield -1,52% -4,85% -11,53%
Shareholder yield 5,80% 3,42% -6,95%
milliárd

Saját részvényt nem vásárol, viszont osztalékként visszaad. Ha szalad a szekér, akkor hitelt vesz fel és beruház, amennyit tud. Erről már olvastam, hogy az energiacégek így működnek.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

Szeptemberben volt 77 felett ATH, most is nagyon magas az árfolyam. 50 körül vennék a chart alapján, viszont a hozama már most is elég jó, nem valószínű, hogy oda leesne, hacsak nem jön egy válság vagy egy osztalék vágás. Majd nézegetem, 5,5%-os hozamnál már mindenképpen érdemes venni, és annyi esés talán belefér.

Havi chart:


64 USD körül már nagyon fogok gondolkozni a vételen.

2019. december 20., péntek

MSC Industrial Direct Company

Az MSC Industrial Direct Co., Inc. fémmegmunkáló, karbantartó és javító eszközöket készít és az ipari ügyfeleinek forgalmazza. 1941-ben alapították, 1995 óta van a New York-i tőzsdén.

A DRIP lista decemberi 850 részvényből az ötödik legjobb a szűrési feltételeim szerint, szóval érdemes megnéznem alaposabban.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Contender, 17 éve emel.  
  • Legutóbbi emelés: 2019.07.10-én volt (declaration date). Régebben novemberben emelt, de 2018 óta sűrített, kétszer is három negyedév után emelt.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,88%:
    • 77,36 USD a részvény.
    • 0,75 USD a negyedéves osztalék.
  • Egy december 17-i hír: 5 USD extra osztalék, január 21-e a ex-dividend date. Csak 2,5 dollárt ment fel az árfolyam azóta, ez érdekes. És egyébként ezzel az extra 5 dollárral most éppen 10,34% a hozam, persze csak addig, amíg ki nem fizetik.
...its Board of Directors has declared a special cash dividend of $5.00 per share. The special cash dividend is payable on February 5, 2020 to shareholders of record at the close of business on January 22, 2020. The ex-dividend date is January 21, 2020. The Company will initially fund the approximately $277 million required for the special cash dividend from cash on hand and its revolving credit facility.
  • Dividend Growth Rate (DGR):
1 yr 3 yr 5 yr 10 yr
DGR
19,0% 13,3% 14,0% 12,0%
  • A Yield Chart alapján 3,75% feletti hozam az idő 6,8%-ban van csak, a mostani hozam kivételesen jónak számít. A nagy emelések miatt van ilyen jó hozam, ahogyan látom.

Teljesíti az elvárást, bár hosszú távon ez a nagyarányú emelés biztosan nem tartható. Egy contender talán 5% felett kezd fékezni, a championok már 4% körül is.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 TTM
Revenue 2,91 2,86 2,89 3,20 3,36 3,36
Net Income 0,23 0,23 0,23 0,33 0,29 0,29
milliárd USD

A revenue és a net income is szépen nő, teljesíti az elvárást.

Belenéztem a negyedéves investor prezentációkba, negyedévről negyedévre mondanak előrejelzéseket, és azok elég pontosak. Olyat nem találtam sajnos, ami egy évre előre mondja meg a célokat, mert ez lenne az érdekes, hogy éves távlatban a célokat hogyan érik el.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 TTM
FCF 198,38 313,17 200,29 294,74 276,66 276,66
Shares outstanding 61,487 61,076 56,971 56,707 55,508 55,508
FCF per share 3,23 5,13 3,52 5,20 4,98 4,98
Dividend 4,6 1,72 1,8 2,22 2,64 2,64
FCF payout ratio 142,57% 33,54% 51,20% 42,71% 52,97% 52,97%
millió, kivéve a részvényenkénti adatokat

2015-ben fizetett extra osztalékot, akkor az FCF payout felment 100% fölé, és 2020 januárját is így kezdi az extra 5 dolláros osztalékkal. Ha van pénze, azt visszaadja a tulajdonosoknak, nagyon szimpatikus.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 21,61 15,05 24,51 23,87 13,26 14,88
2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 TTM
ROIC 13,42 13,52 13,77 18,42 15,65 15,65

P/E alapján jó vételnek tűnik, és a ROIC is jó.

Net Payout Yield és Shareholder Yield

[Elvárás: egyelőre nincs, ezt még tanulom, nem tudom mi a jó. Mennyi az az érték, ami felett egészséges?]

2 017 2 018 TTM
Dividend yield 1,89% 3,08% 3,88%
Stock repurchases 49,182 82,369 84,611
Market cap 5 285 4 304 4 294
Net payout yield 2,82% 4,99% 5,85%
Long-term debt 200,991 311,236 266,431
Long-term debt change 138,781 -110,245 44,805
Debt paydown yield 2,63% -2,56% 1,04%
Shareholder yield 5,45% 2,43% 6,89%

Mit mondhatnék, tetszik.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

2017 februárjában volt a csúcson, akkor 105 USD volt az árfolyam. Azóta korrigál, a fibo 38,2%-ot megcsinálta. Amikor felvettem a részvényt a listámra, akkor 60 dollár körüli értéket lőttem be, mint célár, de az 5 dolláros extra osztalék miatt addig már nem valószínű, hogy leesik. A chart alapján most azt gondolom, hogy szeptemberben fordult. A pénzügyi évet az MSC augusztusban zárja, az éves jelentésük jó lett, megindult az emelkedés. És erre most ez az extra osztalékmég rátesz egy lapáttal. 

Havi chart:


Szerintem veszek ma, ha at AT&T-ből tudok adni 39 körül.

2019. december 1., vasárnap

Osztalék portfólió - 2019 november

Változások:
  • Eladtam az AT&T egy részét 39,5-ön, amiket a legdrágábban vettem, kb. 27% pluszban. Még adok majd belőle, az eredeti mennyiség felét akarom csak hosszú távon tartani. 40 felett tettem be eladást, de ez a 40-es szint elég erős ellenállás, nem tudom, mikor töri át.
  • General Mills-t eladtam mindet. 28 hónapja nem emelt osztalékot, és most 37% pluszban volt az árfolyam, kiszálltam. Lehet, hogy majd emel, de én azt már nem akartam kivárni. Ha egy cég két évig nem emel, azzal már eléggé erodálja a hozam reálértékét. 
  • Vector Group osztalékot vágott, jövőre felezi a mostani negyedéves 0,4-et.
  • Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 6,41%.


Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján):

2019. november 26., kedd

Texas Instruments

Félvezető-gyártó, az egyik legnagyobb a világon. Analóg és beágyazott áramköröket készítenek. 30000 ember 30 országban, a székhelyük Dallasban van.

Sorrendbe raktam azokat a papírokat, amiket figyelek, és a legnagyobb megdöbbenésemre a TXN a harmadik legjobb lett, eddig nem is nagyon figyeltem rá az alacsony induló hozama miatt. De olyan sokat emel és olyan régóta, hogy felkúszott a dobogóra.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Contender, 15 éve emel.  
  • Legutóbbi emelés: 2019.11.17-én volt (declaration date). Ez a tipikus dátum a bejelentésre.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,02%:
    • 119,38 USD a részvény.
    • 0,9 USD a negyedéves osztalék.
  • Dividend Growth Rate (DGR):
1 yr 3 yr 5 yr 10 yr
DGR 16,9% 23,4% 19,7% 20,4%
  • A Yield Chart alapján 2,75% feletti hozam az idő 9%-ban van csak, a mostani hozam kivételesen jónak számít. De nem azért, mert beesett az árfolyam, hanem azért, mert folyamatosan sokat emel az osztalékon.


Teljesíti az elvárást, hosszú távon ez a legtöbbet emelő papír, nem véletlenül van most éppen a harmadik helyen a listámon. A jelenlegi hozama nem túl nagy, de az emelés mértéke brutálisan jó, 10 év alatt a 10% összejöhet. Örökké persze az emelésnek ez a nagysága nem fenntartható, de még van benne pár jó év szerintem.

Az éves jelentései nagyon jól olvashatók, mintha direkt a hozzám hasonló amatőrökre optimalizálták volna. Négy évre visszamenőleg minden lényeges adat, free cash flow, kifizetett osztalék, saját részvény visszavásárlás, hosszú távú kölcsönök alakulása, imádom. Lehet, hogy ezt külön pontoznom kellene.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
Revenue 13,05 13,00 13,37 14,96 15,78 14,75
Net Income 2,78 2,94 3,55 3,65 5,54 5,15
milliárd USD

A revenue és a net income is szépen nő, teljesíti az elvárást.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
FCF 3,24 4,40 4,08 4,67 6,06 6,00
Shares outstanding 1,0800 1,0430 1,0210 1,0120 0,9900 0,9500
FCF per share 3,00 4,22 4,00 4,61 6,12 6,32
Dividend 1,24 1,4 1,64 2,12 2,63 3,21
FCF payout ratio 41,40% 33,21% 41,01% 45,96% 42,98% 50,83%
milliárd USD, kivéve a részvényenkénti adatokat.

Álomszép. Az összes adat az éves és negyedéves riportokból jött, valahogy ezt hitelesebbnek érzem, mint amikor a Morningstart bogarászom. Folyamatosan vásárolja vissza a részvényeket, 2014 óta csökken a piacon lévő részvények száma (illetve én csak addig néztem vissza). Gyakorlatilag amit megkeres, azt osztalékban és SRV-ben visszaadja a részvényeseknek. Most már értem, miért szeretik ennyire, annak ellenére, hogy az induló hozama nem túl magas.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 23,55 19,72 23,24 24,40 20,24 22,08
2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
ROIC 18,26 20,54 25,53 25,93 39,53 34,7

Net Payout Yields (2018, milliárd USD):
  • Dividend yield: 2,25%
  • Stock repurchases: 5,100 (5,62%)
  • Market cap: 90,8 (2018 annual report)
  • Net payout yields: 7,87% (5,62+2,25)
Net Payout Yields (TTM, milliárd USD):
  • Dividend yield: 3,02%
  • Stock repurchases: 2,471 (2,18%)
  • Market cap: 113,411 (0,95*119,38)
  • Net payout yields: 5,2% (3,02+2,18)
Shareholder yield (2018, milliárd USD):
  • Long-term debt change: -0,742 (2018: 4,319, 2017: 3,577)
  • Debt paydown yield: -0,82%
  • Shareholder yield: 7,05% (7,87-0,82)
Shareholder yield (TTM, milliárd USD):
  • Long-term debt change: -0,983 (Sep/2019: 5,302, Dec/2018: 4,319)
  • Debt paydown yield: -0,87%
  • Shareholder yield: 4,33% (5,2-0,87)
Majd ezeket táblázatba rendezem legközelebb, most örülök, hogy ki tudtam számolni.

P/E éppen az elmúlt három év átlaga alatt van, nem igazán akciós most a részvény. A ROIC az parádés.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

No igen, ami ennyire jó, az nem olcsó. 2008 decemberétől kezdve emelkedik, és talán októberben érte el a csúcsot, 11 év után. Az utolsó emelkedés elég zavaros, tipikus ötödik hullám, nem olyan sima, mint ami előtte 18 januárig volt. RSI is ezt mutatja, az utolsó árfolyamcsúcshoz már alacsonyabb RSI tartozik, szóval feltételezem, hogy hosszú időre ez volt az ATH. Még persze rúghat egyet, de elég sokat jött a 132 dollárról lefelé, szóval inkább ezt már korrekciónak nézem. De 11 év emelést nem hinném, hogy gyorsan korrigálna, ahhoz valami nagy összeomlás kellene. Inkább éveken át tartó lassú esés jön, és majd csak 2022 után lesz 90 USD körül az árfolyam, ahol én majd várni fogom. Már persze ha addig változatlanul emelik az osztalékot.


2019. november 9., szombat

Prudential Financial Inc.

Életbiztosítást, járadékokat, nyugdíjhoz kapcsolódó szolgáltatásokat, befektetési alapokat és befektetéskezelést kezelnek és kínálnak az Egyesült Államokban, Ázsiában, Európában és Latin-Amerikában. 1875-ben alapították, a 2019 Q3 alapján 1,519 billió USD-nyi eszközt kezel (ezerötszáz milliárd USD). Megnéztem pár ismertebb nevet, hogy ott mennyi az AUM (Asset Under Management). J. P. Morgan: 2,096 billió, Goldman Sachs: 1,542 billió, Morgan Stanley: 463 milliárd. A BlackRock a legnagyobb, 6,288 billió volt 2017-ben az AUM, ez azóta biztosan nőtt. A Prudential az első húszban lehet benne, szóval nem kis cég.

Ami miatt nagyon megtetszett, az a 2019/Q3-as prezentációjának a 8. oldaláról ez az ábra:

Nagyon sok pénzt fordítanak részvény visszavásárlásra, ami azt jelenti, hogy a megtermelt pénz kevesebb részvényes között oszlik el. Ez nagyon szimpatikus hozzáállás.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Contender, 11 éve emel. 2013-ban tértek át a negyedéves osztalékra, előtte évenként egyszer fizettek. 2008-ban vágtak 1,15-ről 0,58-ra, a válság miatt gondolom. Ezt azóta bőven meghaladták. 
  • Legutóbbi emelés: 2019.02.06-án volt (declaration date). Ez a tipikus dátum a bejelentésre.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 4,31%:
    • 92,89 USD a részvény.
    • 1 USD a negyedéves osztalék.
  • Dividend Growth Rate (DGR):
1 yr 3 yr 5 yr 10 yr
DGR 11,1% 13,8% 15,8% 20,0%
  • A Yield Chart alapján 4% feletti hozam az idő 8,2%-ban van csak, a mostani hozam kivételesen jónak számít. 
A 15 éves folyamatos emelést nem teljesíti, de olyan nagyokat emelt a vágás óta, hogy behozta bőven a lemaradást. Nem zavar, hogy csak 11 éves contender.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
Revenue 54,11 57,12 58,78 59,69 62,99 64,02
Net Income 1,48 5,59 4,32 7,77 4,03 3,86
A revenue szépen egyenletesen nő, a net income azonban 2017 óta csökken. De pozitív volt mindig, teljesíti az elvárást.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

Ezt nem tudom kiszámolni a Prudential-nál. A total net cash from continuing operations-ből kellene a beruházásokat levonni, de az egy ilyen cégnél nincsen, itt az investmentet kellene. De az nagyon vad értékeket ad, néha 30% az FCF payout, néha meg negatív, mert többet invesztált, mint amennyit termelt, és ennek biztosan van valami iparági sajátossága. Szóval nem tudom kihámozni a free cash flow-t, és a negyedéves callokban és prezikben sem emlegetik ezt. Gyanítom, hogy az eszközkezelőknél nem ezt használják.

Ha más mutatót nézek, ami az osztalékhoz kapcsolódik, akkor szépen hasít a cég. EPS 9,34, az éves osztalék 4, EPS payout: 42,8%.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 18,61 10,21 9,79 11,52 5,07 9,95

2018-ban nagyon alacsony volt, emiatt most nincs az elmúlt évek átlaga alatt. Egyébként nem drága, de nem is olcsó annyira, hogy venni akarnám.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

2018. januárjától korrekciózik, decemberre 75 USD-re esett, így már teljesen érthető a 2018-as P/E. Abban eléggé biztos vagyok, hogy még mindig a korrekció tart, mert egy hosszú emelkedésen van túl 2009-től, időben ez még kevés volt. De két mozgása lehet: még megy felfelé a B hullám, és csak utána esik be 75 körülre, vagy már most is lefelé araszolgat a csatornában. Majd kiderül, figyelni kell. 



75 USD-nél lesz 5,33% a hozama, és ezzel a 10% feletti éves emeléssel nagyon jó papírnak tűnik. Venni akarok!

2019. november 6., szerda

Vector Group

Ez is megtörtént: osztalékvágás a portfóliómban. A VGR bejelentette szokás szerint a következő, 2019/Q4-es osztalékát, ez 0,4 USD változatlanul, majd jött a feketeleves: 2020/Q1 osztaléka 0,2 USD lesz, azaz feleznek. Utána pedig rendszeresen értékelik a helyzetet és döntenek a további osztalékról. Azaz nincs semmi hosszú távú elköteleződés, hogy egyáltalán a 0,2 marad. Ráadásul még azt is írta, hogy az éves osztalékot szüneteltetik. Ez nem tudom, mi, talán az évenkénti split? Mert csak a 0,4 USD-t fizették negyedévente, mást nem.

A piac régóta számít erre, a legtöbb elemzés fenntarthatatlannak ítélte a helyzetet. A Vectornak volt a tömegmárka cigaretta üzlete, ahol nőtt ugyan a piaci részesedése, de csak azért, mert egyre olcsóbbak lettek a cigig. Az ingatlan lába pedig nem hozott nyereséget. A növekedését hitelből finanszírozta, elég rossz kondíciókkal, 10%-os kamat körül bocsátott ki kötvényeket, ha jól emlékszem.

Pár napja olvastam a Seeking Alpha-n egy VGR elemzés után egy jó kommentet, ide is rakom (november 1-i, tehát az osztalékvágás előtt írta Fishtown Capital):
In every conference call for as long as I checked, Lorber said 'The company once again reaffirms that its cash dividend policy remains the same.'
In the last conference call, his wording changed to 'The Board of Directors will continue to evaluate its dividend policy on a quarterly basis.'
Azaz CEO minden negyedéves call-ban azt mondta, hogy az osztalékpoltika marad. De legutóbbi call-ban már változtatott: a board negyedévenként értékeli a policy-t. Csodás találat, ha valaki elolvassa a jelentéseket és követi a call-okat, akkor ezekből a jelekből rájöhet, mit fontolgat a cég. Elismerésem, követni is kezdtem őket.

Most a hozam 10,96%. 2018. augusztusában kezdtem venni, az átlagom 14,6. Kaptam eddig 2 USD osztalékot, most az árfolyam leesett 11 USD-re, ez kb. -25%, de ennek több mint a fele osztalékból visszajött. Szóval ha most eladnám, akkor lenne mondjuk -10% veszteségem.

Ha tartom, akkor lesz egy részvényem 6% körüli hozammal. Persze erre nincs garancia, de más cégek se adnak, negyedévről negyedévre van mindig az osztalékról döntés és kommunikáció.

Osztalék portfóliónál alap, hogy vágás után adni kell, de ma biztos nem adom el, mert pánik van. EWP alapon megnézem majd, és eldöntöm, mikor érdemes kiszállni: behúzom még a decemberi 0,4-et és utána, vagy van esély az emelkedésre a közeljövőben, és kisebb bukóval kiszállni. Nem tudom, nézegetni fogom.

A talulság: ez elkerülhetetlen, de ha sok részvény van a portfólióban, akkor kezelhető. Olvastam már erről sokat, de most valahogy jobban átjött az üzenet.

2019. november 1., péntek

Osztalék portfólió - 2019 október

Változások:
  • Nem vettem semmit, csak ülök és figyelek.
  • OHI emelte az osztalékot 0,66-ról 0,67-re. 2018. januárjában emeltek utoljára, előtte negyedévenként egy centet jó sokáig. Ha visszatérnének a negyedéves emelésekhez, az csodás lenne. Ezzel az OHI hozamom 10,11%-ra nőtt.
  • Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 7,00%.

Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján):

Ezt felraktam az Aktuális portfólióm alá a táblázat egy másik fülére, hogy online is követni lehessen.

2019. október 29., kedd

AT&T

Lassan el fogom adni az első csomagot az AT&T-ből. 2018. júliusában kezdtem venni, és többet vettem belőle, mint amennyit tartani akarok. Egyszerű a képlet, próbálom minél többször csinálni: alulértékelt osztalékrészvényből bevásárolok, egy részét tartom a világ végéig (vagy amíg osztalékot nem vág), a másikat meg eladom, ha már értékelhetőt emelkedett (25-30%-ot) és van hová rakni a pénzt.

31-ért vettem először, 39,5 körül tervezem ezt eladni, az 26% feletti hozam. Most 6,87% a T osztalékhozama, ha a drágábbakat eladom, akkor ez még javulni fog. Exxont tervezek venni belőle 60 USD körül (most 68). Az Exxon hozama 60-as árnál csak 5,8% lesz de megéri váltani:
  • 10%-kal több pénzt kapok majd osztalékként az Exxon után, mert ugyan hiába magasabb a T yield, a +25% árfolyamnyereséget is XOM-ba forgatom, ezért a total osztalék több lesz.
  •  T nagyon régóta csak évi 2% körül emeli az osztalékot, a XOM ennek minimum a dupláját szokta, de inkább a tripláját.
Még később is adni akarom az AT&T-t, kb. a teljes mennyiség 40%-át fogom másba átforgatni. Kicsit várok még a többivel, hátha megy 40 fölé is, bár a 40 feletti rész az nagyon kérdőjeles, erős ellenállás van ott, és a hetes RSI is egy ereszkedést támogat először. A napos szerint azért benne van egy-két héten belül a jó kiszálló.

Hetes:

Napos:

2019. október 6., vasárnap

Franklin Resources Inc.

A Franklin Resources (BEN) egy intézményi és lakossági vagyon- és eszközkezelő. 1947-ben alapították, a honlapjukon 14 külön specializált befektető csoportot találtam, nálunk a Franklin Templeton a legismertebb talán. 2015-ig nagyon sok magyar állampapírt birtokoltak, a teljes államadósságunk több mint 10%-át, 12 milliárd dollárt. De aztán kivonultak 2016-ban tőlünk, mentek más kockázatos piacra.

A 2018-as éves jelentésben találtam ezt az ábrát:
Ez szörnyű. Kezdem érteni, hogy a 2014-es majdnem 60 dolláros árfolyam miért feleződött meg. Soha nem sikerült sem a szektortársak, sem az S&P eredményességét még csak közelíteni sem. Persze mire idáig eljutottam, már egy csomó időt belefektettem az elemzésébe, szívás.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Champion, 39 éve emel.
  • Legutóbbi emelés: 2018.12.11-én volt (declaration date). Jól tartja ezt a decemberi emelést, az elmúlt hat évben így emelt.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 3,8%:
    • 27,38 USD a részvény.
    • 0,26 a negyedéves osztalék.
  • Dividend Growth Rate (DGR). A mostani dátumhoz képest számolom az 1 - 3 - 5 - 10 éves emeléseket, így más jön ki, mint amit a DRIP mutat.
1 yr 3 yr 5 yr 10 yr
DGR 13,0% 6,7% 14,7% 13,2%
  • A Yield Chart alapján 1995 óta csak az idő 5,7%-ban nagyobb a hozam 3,75%-nál. De ezt fenntartásokkal fogadom, mert a grafinonja határozottan rossz értékeket mutat, szóval ide be se teszem.
Az elvárásokat teljesíti.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
Revenue 8,49 7,95 6,62 6,39 6,32 5,85
Net Income 2,38 2,04 1,72 1,70 0,76 1,38
bil USD

2018-hoz az éves jelentésükben az a komment, hogy Includes an estimated income tax charge of $969 million resulting from enactment of the Tax Cuts and Jobs Act of 2017. Az amerikai adó lecsökkent, ezért a cégek sok pénzt vittek haza onnan, ahol eddig kedvezőbb volt az adózás. A BEN ezek szerint jó nagy talicskányi pénzt tolt haza.

A jelentés szerint az adó nélkül csak 145 millióval csökkent volna a net income, mert 1% revenue csökkenés volt és 2% költségnövekedés.

Mindenesetre egy csökkenő pályán van a cég, ez nem túl bíztató. Európából is eléggé kivonultak, már évek óta nincsenek benne az első tízben.

Hát, már kevésbé tűnik vonzónak.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

Ezt kihagyom, mert mire idáig eljutottam, el is döntöttem, hogy kicsit messzebről figyelem, valami fordulatot keresve a jelentésekben.

Vannak egyébként jó számaik:
  • A total asset, amit kezelnek, stabil 16 milliárd volt sokáig. Ugyan 2017-ben felment 17 fölé, de 2018-ra lecsökkent 14,4-re. De nem olyan arányban, mit a net income.
  • A hitelük 2018-ra vagy 40%-kal csökkent, gondolom az adócsökkenés miatt hazavitt pénzből visszafizettek egy csomót.
  • Öt év alatt vagy 20%-kal csökkent a részvények száma, ez is jó, vették a saját részvényeket. 

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 14,61 11,19 13,46 14,40 21,34 10,22

ROIC-nak szerintem egy ilyen cégnél nincs értelme. Alacsony a P/E, de emiatt még nem rohanok vásárolni.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

A havi chart alapján 2014 decembere óta korrekciózik. Az előtte lévő időszak sem egy fényes impulzus volt, simán lehetne egy hármasnak számozni, akkor pedig ebben a mostani korrekcióban a 10 dolláros árfolyam is benne van. A 25-öt mindenesetre hamarosan megnézi szerintem. 


Nem fogok ott venni belőle, majd csak akkor, ha nagyon-nagyon vonzó lesz az ára és a hozama. Mert a 39 éves töretlen osztalékemelés azért elég vonzó dolog.

2019. október 2., szerda

Osztalék portfólió - 2019 szeptember

Változások:
  • Nem vettem semmit, csak ülök és figyelek.
  • A Vector Group (VGR) szokásos szeptemberi split megtörtént, 20 papír után adtak még egyet, így kezelik az 5%-os osztalék emelést. Ezzel a 10,44%-os hozamom 10,96%-ra nőtt. Nem semmi.
  • Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 6,97%.

Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján):

2019. szeptember 25., szerda

OTP

A legvalószínűbbnek a napos chart alapján az tűnik, hogy egy C hullám indult 09.20 után. Addig egy zigzag futott, az se nagyon számozható máshogyan. De túl egyszerűnek tűnik ez, nem szokott ennyire tankönyvszerűen mozogni. Talán háromszög lesz belőle, lassú sávozás.

Napos:

2019. szeptember 10., kedd

Raiffeisen

Szerintem a Raffi egy óriási, 2015 januárjában indult impulzus ötödik hullámját csinálja augusztus óta. A hetes chart szerint nem nagyon lehet vitatni, hogy a 35 euróig tartó menetelés az egy hármas volt. Az, hogy a negyedik lefutott, nem egyértelmű, soha nem az, de időben és értékben eleget korrigált. Még ha csonka is lesz az ötödik, a 35 euró közelébe akkor is eljut. Persze nem tudni, mennyi idő alatt, lehet ez évek is, de most eldöntöttem, hogy kivárom. 19,8-on vettem, 26 körül akartam adni, de inkább a 35-öt célzom meg, az 75% nyerő. Nem tudom, mennyi idő lesz, de enni nem kér. Az indulás parádés, majd kiderül, mire elég ez a nagy lendület. Még az is lehet, hogy részletekben adogatom, ha 30% felett lesz a nyereség, az attól függ, lesz-e mibe átforgatni a pénzt.

Hetes:

2019. szeptember 9., hétfő

Osztalék portfólió - 2019 augusztus

Változások:
  • Vettem Chico's Fas-t 2,98 és 2,8-ért a felgyűlt osztalékokból, így az osztalékhozama 9,77%-ra nőtt. 
  • Vettem 3M Company-t is 155-ért, régóta volt ott megbízásom berakva, végre lejött értem. 3,72% a hozama.
  • Altria emelt osztalékot 0,8-ról 0,84-re, ez 5%, a csomagom hozama így 6,64%.
  • Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 6,88%.

Amiket figyelek (havi vagy hetes chartokon, Elliott Wave Principle alapján):


A Franklin Resources elérte a céláramat, de nem vettem. Még várok vele egy kicsit, és persze az osztalékoknak is gyűlniük kell. Ha marad ezen a szinten, vagy esik még, akkor veszek valószínűleg, bár előbb azért utánaolvasok, mi hozta le eddig. Illetve nézem azokat a papírokat, amik estek, de nincsen túl sok belőlük, azokból is veszek még talán. Abbvie erre a jelölt.