Annyit esett már, hogy gondoltam, ránézek, mert kezd feljönni a Top 10-es listámon, most éppen a tizenegyedik.
Cégismertető
A Nike, Inc. (NYSE: NKE) 1964-ben alakult Blue Ribbon Sports néven, jelenlegi nevét 1971-ben vette fel, székhelye az egyesült államokbeli Beavertonban, Oregon államban található. A vállalat sportcipők, sportruházati termékek, felszerelések és kiegészítők tervezésével, gyártásával és globális értékesítésével foglalkozik. A Nike a világ vezető sportszergyártói közé tartozik, és számos termékkategóriában piacvezető pozíciót tölt be. A társaság több mint 170 országban van jelen, és világszerte megközelítőleg 80 ezer alkalmazottat foglalkoztat.
A 2026-os pénzügyi év utolsó negyedévét (Q4) júniusban zárta. Megnéztem volna a prezentációját, mert sok hasznos slide-ot lehet ezekben találni, meg összehasonlítani az előrejelzéseket a tényekkel, de nincsen. Van earnings call transcript, és ezt meg is lehet hallgatni, de prezit nem találtam. Furcsa. A szövegeket nem bogarásztam végig.
Osztalék
24 éve emel folyamatosan. Legutóbb 2025.11.20-án (declaration day) emelte a negyedéves osztalékot 0,40 dollárról 0,41-re, ez 2,50% volt.
Nagyon jókat emelt, de azért az utóbbi években egyre kevesebbet. Novemberben kiderül, hogy tartja-e a legutóbbi egy centes emelést, vagy nem emel, netán osztalékot vág.
Soha ilyen magas még nem volt a hozama, sajnos ennek a fő oka az árfolyam esése.
Méret és stabilitás
Elég stabilan 10% körül volt a profit, aztán elkezdett fogyni. 2021-ben volt a profitcsúcs, akkor volt az árfolyam is csúcson. Elég egyértelmű, hogy miért adják, és nem veszik a befektetők.
FCF kifizetési arány
Hát itt bizony nagyon kellene egy fordulat. Iszonyúan lecsökkent a free cash flow, '26-ban már nem fedezte az osztalékot. Ideig-óráig ez elmegy, lehet tartalékból vagy hitelből finanszírozni, de ha nem nő az operating cash flow, akkor jön a vágás. Szerintem ezért esik az árfolyam, a befektetők látják a trendet, nem megy jól a Nike-nak.
Tőkeallokáció
Nagyon sokat költött saját részvény vásárlásra. Megnéztem évekre lebontva is, a '26-os pénzügyi évben már nem vett, sőt, ott nőtt a részvényszám, előtte volt ennyire gavallér. Pedig most kéne venni, bár nyilván most nincs pénze rá.
Fontosabb mutatók
Feleződött a ROIC 10 év alatt, elég trendszerű a romlás. Rossz jel.
Részvények száma
Vagy 400 millió részvényt visszavettek, elég jelentős a csökkenés.
Hitelek
Végre egy jó grafikon. Egyáltalán nincs eladósodva.
Grafikon
Az ATH előtt majdnem negyven évig emelkedett, elég jó időszak volt az. Ha most azt korrigálja, akkor ez még eltart egy darabig.
Hetes:
A negyven éves emelkedést egyelőre nem tudom beszámozni és összehozni ezzel az eséssel. Lehet, hogy az egész emelkedést korrigálja, és az egy impulzus első hulláma volt, vagy most egy nagy ABC fut, és a korrekció ennek a B hulláma, nem tudom. Az is lehet, hogy még csak a nagy B elején jár, és ez a nagy B-nek az [a] hulláma.
Venni most nem vennék belőle, leginkább azért, mert az osztalékot nem fedezi a pánt, amit termel. Valamit ezzel kezdenie kell a menedzsmentnek. De lehet, hogy felveszem a figyelőlistámra. Ha novemberben emel, és a 2027 Q1 jó lesz, akkor egy erős emelkedés is lehet benne.
Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető a Google Play-en és az Apple Books-on.
