A júniusi Top 10 tizedik helyezettje, a chartjára ránéztem, és eldöntöttem, hogy elemzem is. Most azt gondolom, hogy nem jó célpont, de ha már megcsináltam a grafikonokat, akkor írok róla.
Cégismertető
Az ABM Industries Incorporated (ABM) egy létesítmény menedzsmenttel foglalkozó cég, bár amikor a prezijeit megnéztem, akkor az jutott eszembe, hogy takarítócég. Van öt üzletága, és mindegyiknél a profil felsorolásánál a facility cleaning az első. Nem tudom, miért nem a takarítás az üzletág, de hát ők inkább az ügyfeleket csoportosítják, az biztosan elegánsabb.
Itt egy slide a márciusi prizentációból.
Osztalékot is fizet és saját részvényt is vásárol rendesen. Az adóssága viszont magas.
Osztalék
59 éve emel folyamatosan, ez kiemelkedő eredmény. Legutóbb 2025.12.17-én (declaration day) emelte a negyedéves osztalékot 0,265 dollárról 0,29-re, ez 9,4%, nagyon szép.
A néhány százalékos emeléseket az utóbbi években 10% fölé tornázta, nem semmi, minél rövidebb időre nézem az átlagot, annál magasabb. Ritka az ilyen egy ilyen hosszú múltú cég esetében.
Volt már a mostanihoz hasonló hozama többször is. Egyébként most sem magas, 3% körüli.
Méret és stabilitás
A bevétele szépen és folyamatosan nő, a profitja viszont röhelyesen alacsony, nem túl jó üzlet a takarítás. Gondolom, az üzleti modell stabil mint a beton, nincsenek meglepetések, se rossz, se jó.
Azért a konkrét számokra ránézve ez egy nagyon kicsi cég, az éves bevétele nem éri el a 10 milliárd dollárt. Egyébként van 100 ezer alkalmazottja, mennyi teendő lehet ennyi emberrel, hogy ezt a kis profitit összehozza.
FCF kifizetési arány
30% alatt van a kifizetési arány, bőven van pénzük osztalékra.
Tőkeallokáció
Az eleje normális, Capex, osztalék, SRV. De vettek fel egy hatalmas hitelt, és vásároltak belőle egy céget (vagy többet, nem néztem utána).
Fontosabb mutatók
Van pár év, amikor a roic.ai nem tud adatot adni, azért ilyen béna a grafikon. A ROIC elég alacsony (na ja, facility management), a P/E az ahhoz képest, hogy mivel foglalkozik, szerintem magas.
Részvények száma
2017-ben volt egy nagy kibocsátás, aztán 2022-től veszik a részvényeket.
Hitelek
Óriási hitelfelvétel 2017-ben. Na, ekkor vettek valamit, nem néztem utána, de részvényt is bocsátottak ki, meg milliárdos hitelt vettek fel. Azóta se tért vissza a nettó adósság/EBITDA a normál tartományba, 3 alá. Ez elég rossz üzenet, sokat fizethetnek még mindig kamatra.
Grafikon
Próbálom értelmezni a chartot, de elég nehéz. Ugyan folyamatosan emelkedik az árfolyam vagy 50 éve, de nem szépen és egyenletesen, hanem nagyon sok átfedő hullámmal. Nagyon kevés az egyértelmű impulzus. Valószínűleg ennek az egyik oka, hogy kicsi a cég, és kevés a részvény, így nem igazán lehet Elliott szerint elemezni. Az EWP inkább indexekre való, és nagy forgalmú részvényekre, ott jön ki igazán a kollektív hangulat. A kis forgalmú papírokat egy-egy csoport el tudja téríteni.
Na, de hogy mondjak is valamit: '24 szeptember 6-án volt ATH-n, és akkor volt egy jelentése is. Aznap majdnem 60 dollár volt a csúcs, és 51-ig esett, 15%-ot. Elég csúnya jelentés lehetett. Azóta egy nagy korrekcióban lehet, 20%-ot egyfolytában nem nagyon emelkedett, mert mindig jött egy esés. 35-40 körül erős támasza lehet, ott már szerintem sokan gondolják jó vételnek, majd kiderül, hogy most is így lesz-e. Viszont ha megint csak 20%-ot megy, mert utána beesik, akkor 3% körüli hozammal tartani, míg magára talál, nem egy nagy üzlet.
Ha venni akarnám, 35-36 körülre várnám. De nem akarom, mert
- nagyon kicsi a cég, nincs megfelelő forgalom benne, emiatt nem könnyű kiszállni belőle,
- alacsony a hozama, és kicsi az árfolyamnyereség lehetősége,
- nagy az adóssága,
- és bár szeretem a konzervatív cégeket, amik évtizedes tapasztalattal visznek egy üzletet, na de takarítás?! Azt azért mégse.
Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.
