2019. december 29., vasárnap

Oneok

A ONEOK (OKE) az egyik legnagyobb gázszállító szolgáltató Amerikában. Földgázvezetékei és tároló vannak, ezek 140 gázfeldolgozóhoz kapcsolódnak.

2017-ig a Oneok Partners egy MLP volt (adózás miatt ilyeneket nem veszek), de akkor a Oneok Inc felvásárolta a részvényeket (összeolvadtak), és azóta nem MLP.

A Simply Safe Dividends, az egyik kedvenc oldalam a tizedik helyen ajánlja őket vételre.

Osztalék

[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
  • Státusz: Contender, 17 éve emel.  
  • Legutóbbi emelés: 2019.10.23-án volt (declaration date). 2017 októbere óta negyedévenként emel, előtte két évig semmit (de nem vágott!), 2015 előtt pedig szintén negyedévenként emelt.
  • Hozam (12 hónapra előretekintő): 5,02%:
    • 72,91 USD a részvény.
    • 0,915 USD a negyedéves osztalék.
  • Dividend Growth Rate (DGR):
1 yr3 yr5 yr10 yr
DGR
7,0%10,1%20,2%16,9%
  • A Yield Chart alapján 5%-os hozam az idő 19,3%-ban van, a mostani hozam tehát jónak számít, ha nem is kivételesen jónak.

Teljesíti az elvárást, bár nyilvánvaló, hogy nem fog mindig ennyit és ráadásul negyedévenként emelni. A gázáraktól függ a megtermelt pénz, azt pedig visszaosztja elég jól a tulajdonosoknak, ez tetszik.

Méret és stabilitás

[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
Revenue 12,22 7,68 8,89 12,24 12,62 10,56
Net Income 0,31 0,24 0,35 0,39 1,15 1,25
milliárd USD

2018és 2019 brutálisan jó évek. Teljesíti az elvárást.

Free Cash Flow

[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

Az MLP-k a Distributable Cash Flow (DCF)-t használják, és ugyan a Oneok már nem MLP, de a jelentéseikben így szerepel (DFC: EBITDA less interest, tax, and maintenance capital expenditures).

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 TTM
DFC 1,322 1,384 1,822 1,993
Shares outstanding 0,210 0,211 0,210 0,304 0,411 0,413
DCF per share 0,00 0,00 6,30 4,55 4,43 4,83
Dividend 2,125 2,43 2,46 2,72 3,245 3,47
DCF payout ratio #DIV/0! #DIV/0! 39,08% 59,75% 73,20% 71,91%
millió, kivéve a részvényenkénti adatokat

A számokat a jelentésekből és a prezikből szedtem ki, de 2015-re és 2014-re nem találtam jó adatokat, akkoriban más formátumot használtak, szerintem az MLP-ség miatt.

A legutóbbi, decemberi investor update eseményükön találtam ezt a slide részletet. Optimisták.


A menedzsment vásárlásairól pedig ezt találtam. Nem menekülnek belőle, de nem is halmozzák.


Ciklikus a szektor, de nem rosszak a számok.

Fontosabb mutatók

[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 Current
P/E 36,61 16,33 41,91 32,79 24,98 25,07
2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 TTM
ROIC 5,59 5,45 6,69 5,58 9,75 9,33

P/E alapján még várni kell, a ROIC viszont nincs 6%. Megnéztem pár szektortársat, többen vannak 5% körül, de van, aki 10% feletti értéket hoz.

Net Payout Yield és Shareholder Yield

[Elvárás: egyelőre nincs, ezt még tanulom, nem tudom mi a jó. Mennyi az az érték, ami felett egészséges?]

2 017 2 018 TTM
Dividend yield 7,32% 8,27% 4,58%
Stock repurchases 0 0 0
Market cap 11 16 31
Net payout yield 7,32% 8,27% 4,58%
Long-term debt 8,091 8,873 12,479
Long-term debt change -0,172 -0,782 -3,606
Debt paydown yield -1,52% -4,85% -11,53%
Shareholder yield 5,80% 3,42% -6,95%
milliárd

Saját részvényt nem vásárol, viszont osztalékként visszaad. Ha szalad a szekér, akkor hitelt vesz fel és beruház, amennyit tud. Erről már olvastam, hogy az energiacégek így működnek.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

Szeptemberben volt 77 felett ATH, most is nagyon magas az árfolyam. 50 körül vennék a chart alapján, viszont a hozama már most is elég jó, nem valószínű, hogy oda leesne, hacsak nem jön egy válság vagy egy osztalék vágás. Majd nézegetem, 5,5%-os hozamnál már mindenképpen érdemes venni, és annyi esés talán belefér.

Havi chart:


64 USD körül már nagyon fogok gondolkozni a vételen.

Nincsenek megjegyzések:

Megjegyzés küldése