Magyar Telekom

December közepén néztem rá, azóta túl sok dolog nem történt a Telekommal, talán csak a felmenetel tisztult egy kicsit.

Hetesen úgy látom, hogy az első impulzus elkészült. A napos chart alapján már régebben azt hittem, hogy elkészült, de szerintem előre rohantam. Változatlanul erre számítok:

• Lejön 430-440 közé.
• Minél kevesebbet korrigál, annál jobb, az lenne az igazi, ha 50%-nál kevesebbet jönne csak vissza, mert az azt jelenti, hogy a befektetők hisznek benne, és nem hagyják nagyon visszaesni.
• Rést nem kellene betöltenie.
• Utána kilövés. Ha elkészül a w(2), akkor majd fibo projection-nel ki lehet kalkulálni, mennyit mehet.

Negyedéves jelentésig esik, utána remélem megindul. Talán az eladással kapcsolatos pletykákra, vagy osztalékemelés bejelentésére.

Hetes:

Napos:

MOL

Volt a múlt héten egy short próbálkozásom a MOL-lal, vettem kiütés előtt TS17-et. 126 volt az átlagom, 90 volt a maradványérték. Nagyon jó RR arány volt, de nem jött össze.

A régi MOL számozásomat, miszerint még mindig a w4 fut, és annak egy B vagy X hulláma megy felfelé, elvetettem. Túl sokat ment már, ráadásul egy csatornában kúszik felfelé, ez már inkább a w5. Hogy ennek hol lesz a teteje, azt nem tudom, de longolni már nem érdemes, arról lemaradtam. Ha látom majd fordulós jeleket, akkor újra shortolom, de a legtávolabbi kiütésű certivel, biztos, ami biztos.

A napos charton ezt a felfelé menő hullámot nem tudom számozni, nem egy szép impulzus, inkább hármasok mindenfelé, talán egy ending diagonalt ki lehetne belőle hozni, de minek. A fordulást inkább a hetesen fogom keresni, és 3350 felett.

Hetes:

Napos:

Daimler

Még nem vagyok biztos abban, hogy vége a korrekciónak, de vannak arra utaló jelek, hogy jön az emelkedés:

• Hetes chart: RSI alapján az impulzus elkészül. Volt divergens alj, és a 2009-től indult emelkedés kicsit több, mint 61,8%-át visszakorrigálta. Egy flat  akár el is készülhetett.
• Napos: a C/[v] az nem tiszta, nem tudom jól számozni, ezért még mindig nem tudom, hogy lesz-e új lokális alj, vagy már megvolt. 
• Órás: itt elkészült egy impulzus fölfelé. 48-ig lejöhet, utána pedig egy parabolikus emelkedéssel kilőhet.

A long certiket tartom. Ha a TL04 400 forint lesz, akkor adom el az első adagot, 40% felett lesz azon. Aztán várom, hogy elérje a 60 EUR körüli sávot az árfolyam, és közben sávosan adogatom a csomagokat, remélhetőleg egy harmadik hullámon lovagolva.

Hetes:

Napos:

Órás:

Exxon Mobil

A világ egyik legnagyobb energiacége, osztalékbajnok, 2014 óta esik az árfolyama, érdemes ránézni.

Osztalék
[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]

• Státusz: 36 éve emeli az osztalékot, igazi arisztokrata.
• Legutóbbi emelés: 2018.04.25-én volt (declaration date), ez a szokásos dátuma, áprilisban várható a következő emelés. 2017-ben a negyedéves osztalékokon felül fizetett egy ötödiket is (ugyanazzal az összeggel), nem néztem utána, hogy miért, de a rendkívüli osztalékok jót jelentenek. Van pénze a cégnek és oda is adja a tulajdonosoknak.
• Hozam (12 hónapra előretekintő): 4,59%:
• 71,52 USD a részvény
• 0,82 a negyedéves osztalék
• Dividend Growth Rate (DGR):

	1 év	3 év	5 év	10 év
DGR	2,7%	4,3%	7,0%	8,4%

• A Yield Chart alapján az elmúlt 5 évben az idő kb. 20%-ban volt ennyire magas az osztalékhozam. 

Egyelőre nem teljesíti az elvárást, kicsi az induló hozama, de még esik szerintem. Ha 5% felett lesz a hozam és 7%-os emeléssel számolok, akkor jön ki a 10% 10 év múlva. Érdemes megnézni majd az áprilisi bejelentést az osztalékról.

Méret és stabilitás
[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]

	2 013	2 014	2 015	2 016	2 017	TTM
Revenue	420,84	394,11	239,85	200,63	237,16	276,39
Net income	32,58	32,52	16,15	7,84	19,71	23,22

mrd USD

2013-ban 110 dolár volt az olaj, 2016-ban meg alig több, mint 25. Az energiacégekre jellemző a ciklikusság, ezért itt a folyamatos revenue növekedést nem érdemes számonkérni. Mindig nyereséget termelt, ez fontos.

Free Cash Flow
[Elvárás: FCF payout ratio 60% alatt.]

	2 013	2 014	2 015	2 016	2 017	TTM
Free Cash Flow	11,25	12,16	3,85	5,92	14,66	16,84
Shares outstanding	4,42	4,28	4,2	4,18	4,26	4,27
FCF per share	2,55	2,84	0,92	1,42	3,44	3,94
Dividend	2,46	2,7	2,88	2,98	3,06	3,23
FCF payout ratio	96,65%	95,03%	314,18%	210,41%	88,92%	81,90%

Felettébb kellemetlen. 2015-ben és 2016-ban vajon miből fizette az osztalékot, hitelt vett fel? Utána kellene nézni, mint ahogy annak is, hogy az olajcégeknél ez az iszonyúan magas kifizetési arány normális-e. Talán itt is van olyan szabály, mint a REIT-eknél. Mindenesetre emiatt egyelőre semmiképpen nem veszek belőle, ezt a feltételt nem teljesíti.

Fontosabb mutatók
[Elvárás: P/E az elmúlt három év átlaga alatt. ROIC 6% felett.]

	2 013	2 014	2 015	2 016	2 017	Jelenlegi
P/E	13,21	11,63	16,45	42,18	27,24	13,15
	2 013	2 014	2 015	2 016	2 017	TTM
ROIC	17,42	16,34	7,92	3,92	9,22	10,54

Teljesülnek, az olajár miatt 2016 volt nagyon rossz.

Chart

[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]

Nem semmi, a nyolcvanas évektől ment a száz dolláros csúcsra 2014 közepéig. A csúcsot lehet B hullámként is értelmezni, és úgy 2008-ban kezdődött a korrekció, egyébként csak 2014-ben. Ezt a 25-30 éves emelkedést korrigálja most szerintem, egy csatornában esik. Nem hónapokig, inkább évekig fog tartani, sok sok rángatózással. 42-54 USD közé várom. 42 USD-s árfolyamon már a mostani osztalékkal is 7,8% a hozam, az nagyon vonzó lehet. Mindenesetre van egy évem minimum, hogy megnézzem, mi ez a magas FCF payout.

A közeljövőben semmiképpen nem veszek, de a listán tartom, amíg az FCF payoutnak utána nem nézek. És várom a további esést. 

Osztalék portfólió - december

Változások:

• Philip Morris-t (PM) vettem 66-ért, a bekerülési átlagom így 75,13  USD, ami 6,07%-os hozamot jelent a PM-re számolva
• AT&T-t (T) jócskán bővítettem 28,8-on, most 29,69 az átlagom, a hozam pedig 6,87%
• General Mills-t (GIS) is vettem 38,5-ön, 5,09%-os a hozam
• És végül Altria-t is vettem 51,08-os átlagon, ennek 6,28% a hozama
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 6,93%

Az aktuális portfólióm.

MTEL: változatlanul csak 500 felett akarom adni.

OHI: bejelentettek egy felvásárlást, 600 mio USD-ért megveszik a MedEquities Realty Trust-ot (MRT). Ettől kicsit megroggyant az OHI árfolyama, de semmi baj, tartom.

PM: legutóbb nem akartam bővíteni, de aztán inkább ezt, mint az IBM-et. Egy részét majd eladom valamikor.

AT&T: volt osztalékemelés, a hozamom akkor is nőtt egy kicsit, amikor még nem vásároltam, irtó jó érzés. Egy részét majd eladom ennek is valamikor.

VGR: itt is volt egy bejelentés. A Vector már eddig is tulajdonolta a Douglas Elliman Realty 71%-át, most a maradék 29-et is megveszik. Az árfolyamot nem mozgatta meg a hír. Változatlanul sokan hiszik azt, hogy osztalékvágás jön, én kitartok.

SKT: annyi kiderült, hogy az előző emelkedése az csak a korrekció B hulláma lehetett, mert még esik. Kitartok mellette és várok.

IBM: esett egy nagyot még, de nem vettem, elég ennyi belőle. Tartom.

GIS: Nem örökre vettem, ha egy jót emelkedik, és éppen lesz másik jó osztalékpapír, akkor ezt eladom.

MO: itt is volt hír, beszálltak a Juul-ba. Az elemzők szerint drágán.

Az erre szánt pénzemet befektettem, mostantól az osztalékokból fogok csak vásárolni, illetve ha eladok ezek közül valamit, akkor azt mindig osztalék részvénybe forgatom vissza. Meg persze kereskedek is másik számlákon, ha ott dől a pénz, akkor egy részét ide majd átrakom, elvégre ez lesz a nyudíjam.