Az osztalék portfólióm - 2026. január

Két cég osztalékemelésére is számítottam az év elején, mindkettő bejelentette a már a következő negyedévre az osztalékot, és egyik sem emelt. Kis csalódás.

Változások

• HP Inc. (HPQ): Vásároltam 21 dollárért, a hozama 5,71%.
• Comcast Corporation (CMCSA): Most lett volna az ideje az éves osztalékemelésnek, de nem emelt. A Versant Media leválasztása miatt kaptam VSNT részvényeket, szóval nem rossz a helyzet, ahhoz képest, hogy egy osztalékvágás is jöhetett volna a split miatt. Az árfolyam nem esett be, majd elemezgetem egy kicsit a helyzetet.
• United Parcel Service, Inc. (UPS): Ennek is emelnie illett volna, de nem emelt, csak szinten tartott. Ennek is utánanézek alaposabban.
• Osztalékok: GPC, PEP, BEN, MO, LEG, PM, AQN. 
• Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,32%.

A portfólióm

Company Name	Symbol	Currency	Average Purchase Price	Annual Dividend	Dividend Yield	Investment Weight	Dividend Weight	Last Price	Floating P/L % Without Dividend	Floating P/L % With Dividend
Omega Healthcare	OHI	USD	26,52	2,68	10,10%	4,80%	9,20%	43,88	65,50%	146,00%
Philip Morris	PM	USD	72,85	5,88	8,10%	3,20%	4,80%	179,44	146,30%	199,60%
AT&T	T	USD	28,80	1,11	3,90%	4,60%	3,30%	26,21	-9,00%	30,50%
Altria	MO	USD	42,20	4,24	10,00%	4,60%	8,70%	61,99	46,90%	110,10%
Abbvie	ABBV	USD	75,14	6,92	9,20%	2,40%	4,20%	223,01	196,80%	245,60%
Leggett & Platt	LEG	USD	27,48	0,20	0,70%	4,80%	0,70%	11,67	-57,50%	-43,10%
Algonquin Power & Utilities Corp.	AQN	USD	11,33	0,26	2,30%	4,40%	1,90%	6,55	-42,20%	-29,80%
Franklin Resources	BEN	USD	20,27	1,32	6,50%	3,90%	4,70%	26,62	31,30%	39,30%
Genuine Parts Company	GPC	USD	117,15	4,12	3,50%	0,40%	0,30%	138,99	18,60%	23,00%
PepsiCo Inc	PEP	USD	148,80	5,69	3,80%	5,20%	3,70%	153,63	3,20%	7,90%
LyondellBasell Industries	LYB	USD	64,91	5,48	8,40%	3,40%	5,40%	49,00	-24,50%	-14,00%
Flowers Foods, Inc.	FLO	USD	18,20	0,99	5,40%	1,60%	1,60%	11,43	-37,20%	-33,10%
United Parcel Service, Inc.	UPS	USD	93,20	6,56	7,00%	10,80%	14,30%	106,22	14,00%	15,70%
Novo Nordisk ADR	NVO	USD	51,18	1,82	3,60%	18,00%	12,10%	59,43	16,10%	16,10%
Edison International	EIX	USD	54,00	3,51	6,50%	1,20%	1,40%	62,28	15,30%	16,90%
Clorox Company	CLX	USD	111,00	4,96	4,50%	4,80%	4,10%	112,79	1,60%	1,60%
Comcast Corporation	CMCSA	USD	27,03	1,32	4,90%	9,40%	8,60%	29,75	10,10%	10,10%
Federal Agricultural Mortgage Corporation	AGM	USD	164,00	6,00	3,70%	5,00%	3,40%	169,30	3,20%	4,10%
Target Corporation	TGT	USD	87,50	4,56	5,20%	4,90%	4,80%	105,47	20,50%	20,50%
HP Inc.	HPQ	USD	21,00	1,20	5,70%	2,60%	2,80%	19,44	-7,40%	-7,40%

Grafikon

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

AT&T - elemzés

Mindjárt írok az AT&T chartról is, de az előbb visszanéztem a régi posztjaimat a cégről, és elég nagy párhuzamot látok a mostani Comcast sztoryval. Ami nem jó hír.

2020 októberében ezt írtam: 

A havi chart alapján a 2003-as 18,85 alá is mehetne, de szerintem nem fog, illetve csak akkor menne oda, ha valami nagyon rosszat jelentene be, például osztalékvágást. De a cash flow-ja ezt nem indokolja. Már a 26 USD elérése is kétséges, szerintem most is nagyon jó vétel.

Persze osztalékot vágott, az árfolyam meg lassan lecsorgott 13,5 dollár alá. Az osztalékvágás azért történt, mert '21 májusában kiderült, hogy a tulajdonában lévő WarnerMedia és a Discovery összeolvadásával létrehoznak egy új, önálló tartalomszolgáltató céget. Akkor azt hittem, hogy nem fog emiatt osztalékot vágni a T. Tévedtem. Még pluszban voltam, amikor a bejelentés megtörtént, akkor rögtön el kellett volna adni az összes papíromat.

A Comcast idén fejezte be a Versant Media leválasztását, én is kaptam VSRT részvényt a meglévő CMCSA papírok után. Nagyon hasonló a sztori, mint ami az AT&T-vel történt: egy rész kikerül a cégből, és hiába tud az eredeti cég annyi free cash flow-t generálni, mint a split előtt, az osztalékot megvágják.

A Comcast elvileg január végén fog osztalékot emelni, ha követi az eddigi mintát. Ezek az opciók, meg az én lehetséges reakcióim:

• Ha emel, örülök, és tartom addig, amíg terveztem, és majd csak ott adom el.
• Ha nem emel, de tartja a jelenlegi osztalékot, akkor várok egy kicsit, és nézem, mit csinál a többi tulajdonos.
• Ha vág, akkor eladom a részvényeket még pluszban.

AT&T

A 2022-es osztalékvágás óta akarom eladni, de csakis értékelhető nyerővel. Szeptember közepén pár napig pluszban voltam, de utána jött az az esés, ami azóta is tart.

Napos:

Ezen a grafikonon jól látszik, hogy '23 júliusától indult el egy nagy impulzus, aminek tavaly szeptember 15-én lett vége. Most tart a korrekció a fibó 0,38-nál, szerintem nincs vége. A fibó 0,5 az 21,5 dollár körül van, addig még esik szerintem, és majd onnan lehet egy komolyabb emelkedés, 35-40 dollárig minimum. Na, vagy akkor szállok ki, vagy megvárom az ATH-t, ami szintén benne van a pakliban, mert ez a mostani impulzus, ami megindult, egy 23 éves korrekció után alakult ki.

 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Macy’s Inc - kereskedés

Szeptemberben írtam utoljára a Macy's-ről, akkor éppen egy óriási zöld hetes gyertyát csinált. Azóta is megyeget fölfelé, de kevésbé intenzíven.

Átgondoltam, hol adjam el a részvényeimet.

Hetes:

Két verzióm van a mostani emelkedés számozására:

1. Nincs még vége a korrekciónak, ami 2015-ben indult, és most egy zigzag fut, egy B hullám. Ez a kék ABC, ahol a csatorna tetejét jelöli a (C) hullám. Ebben a verzióban a (C)-nek egy impulzusnak kellene lennie, amivel az a baj, hogy már a harmadik hulláma is elkészült szerintem, de még nagyon sok hiányzik a csatorna tetejéig (a naposon látszik a számozásom). Vagy az a baj, hogy az első impulzus nagyon aránytalan, az ötödik hullám a leghosszabb, ott valami mánia-szerű emelkedés volt, és egy hasonlónak kellene lennie itt is. Vagy azt a csúcsot (ami az (A) hullám), nem kell teljesen komolyan venni, és így kisebb lesz célár, 30 dollár körül.
2. Vége van a korrekciónak, és most már egy olyan emelkedés fut, ami ATH-ra viszi az árfolyamot. A most futó impulzus ennek a nagy impulzusnak az első hulláma. Így majd amikor a csatornatetőhöz ér, akkor azt nagy erővel át fogja törni, és megy fel tovább. A baj ezzel az elképzeléssel az, hogy nagyon sokat kell várni, hogy ez bekövetkezzen. Ha elkészül a most futó kis impulzus, akkor azt korrigálja (ennek a "kis" impulzusnak kb. egy év lesz az épülési ideje, ha elkészül), ami korrekció simán eltarthat 1-4 évig is. És csak utána lő ki egy erős harmadik hullámmal az árfolyam.

Napos:

Ez a napos chart két okból fontos. Egyrészt látszik a "kis" impulzus számozása. Szerintem 25-30 dollár között lesz a vége, attól függően, mennyire meredeken emelkedik. Másrészt ezen a charton jól látszik, hogy a negyedéves jelentések napján (alul az E-vel jelzett napok) mindig nagy zöld gyertya volt, amióta fordult a trend és az előrejelzéseknél mindig jobb számokat közölt a cég.

Ezek alapján a kiszállóra a tervem:

• Megvárom a negyedéves jelentést, ez március első hete lesz valószínűleg (még nincs dátum).
• Ott, ha az a jelentés is jó lesz, megint kialakul egy nagy zöld gyertya, 1-2 dolláros méretű.
• Akkor, a jelentés napján akarom eladni a részvényeimet. 

Persze ehhez az kell, hogy jó legyen az a jelentés. Remélem, olvassa a management a blogomat, és összekapják magukat.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Paychex, Inc. - elemzés

A januári Top 10 nyolcadik helyezettje, a chartja alapján érdemes megnézni egy kicsit alaposan.

Cégismertető

A Paychex, Inc. (Nasdaq: PAYX) egy digitális alapú HR-szolgáltató, a HR-tanácsadás és munkavállalói megoldások teljes spektrumát kínálja. Az amerikai magánszektorban dolgozók 11%-ának fizetését kezeli, és közel 800 000 ügyfele van az Egyesült Államokban és Európában. 

Osztalék

15 éve emel. Legutóbb 2025.05.02-án (declaration day) emelt 0,98 dollárról 1,08-ra, és előtte is hasonlóan nagyokat lépett.

A 3 éves emelés átlaga 13,2%, az 5 és 10 éves átlagok 10% körül vannak. Ritka az ilyen, ahol növekszik az emelés mértéke, általában lassulni szokott.

Csak a Covid idején, és az osztalékemelések indulásakor volt magasabb a hozama, mint most.

Méret és stabilitás

Nagyon szép, gyakorlatilag nincs visszaesés. Az eredménye is elég stabil.

FCF kifizetési arány

Ez érdekes, 15 éve osztalékként adja vissza a pénz nagy részét.

Tőkeallokáció

Jól látszik, hogy ami pénzt megtermel, abból kicsit beruház, kicsit részvényt vásárol, és a nagyját osztalékként kifizeti. Egyszerű lehet ez a HR üzleti modell, nem kell fejleszteni meg beruházni.

Fontosabb mutatók

ROIC nagyon magas, és elég stabil, bár azért csökkenő a trend.

Részvények száma

Minimális a változás.

Hitelek

A 2025-ös pénzügyi évben ugrott meg a hitelállomány a Paycor megvásárlása miatt, amihez 4 mrd dollárt vett fel a Paychex. Az árfolyam alapján ezt a felvásárlást nem díjazták a befektetők (bár lehet, hogy más miatt esett).

Grafikon

Nézegettem a havi meg hetes chartokat, és egyelőre nem tudom eldönteni, hogy a 2025 júniusi ATH-tól induló esés mekkora lesz majd. 

A napos alapján viszont elég valószínű, hogy az ATH-ról egy impulzus jött le eddig, most építgetheti az ötödik hullámot. 100-105 dollár között lehet a vége. Onnan egy kis föl, de hogy az egy B hullám lesz, vagy csak egy óriási impulzusnak a másodikja, azt nem tudom.

Felveszem a figyelőlistámra, leginkább a hatalmas emelései miatt.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Követett részvények - 2026. január

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Változások a listán

• HP Inc. (HPQ): Már nem követem, mert vásároltam belőle. 
• Verizon Communications Inc. (VZ): Figyelni kezdtem, mert jó a hozama, bár kicsiket emel. Nem feltétlenül akarok venni belőle, de ha valamit majd eladok, és ennek pont jól áll a grafikonja, akkor lehet, hogy veszek belőle.

Medtronic (MDT)

Esett, korrigált, esett. Hosszú menet lesz még, mire eléri a célzónát.

Robert Half Inc. (RHI)

Lehet, hogy az Y hullám mégsem egy hármas, hanem majd egy impulzus lesz. Most alakulhat a w4, hetek, esetleg hónapok, amire kialakul. Majd utána jöhet egy lokális alj 25 dollár alá. Elvileg február közepén kéne osztalékot emelnie, szerintem nem fog. Ha vág, akkor az lesz az oka, hogy kialakul az ötödik hullám, mert vágás után nagyot szoktak esni az osztalékrészvények.

Verizon Communications Inc. (VZ)

Nem tudom, mi kell ahhoz, hogy 25 dollár környékére leessen az árfolyam, de ez a 25 éves csatorna egyelőre ezt mutatja. Lehet persze több verzió is, például az [X] hullám az egy csonka ötödik volt (nem ment ATH-ra), és csak 2019 decembere óta korrigál az árfolyam. Vagy egy háromszög lesz a korrekció, aminek az alja és a teteje is szűkül, na, ez még vagy 20 év lenne. Meglátjuk. Ha éppen szabadul fel pénzem, és nem lesz jobb helye, akkor a VZ nem rossz választás a magas - és viszonylag biztos - hozama miatt.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Top 10 osztalék részvény - 2026. január

Január hetedikén kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 676 cég szerepelt a listán, most 669 van:

• Törlések (osztalékvágás, fagyasztás vagy felvásárlás miatt): 10
• Allete (ALE) has been acquired by Global Infrastructure Partners.
• Kellanova (K) has been acquired by Mars, Inc.
• Alexandria Real Estate (ARE) and Hooker Furnishings Corp (HOFT) have cut their dividends.
• Bank of the James Financial (BOTJ), Cheniere Energy Partners (CQP), LCNB Corp (LCNB), Southside Bancshares (SBSI) have been removed due to frozen dividends.
• Bank of Nova Scotia (BNS) and Toronto Dominion (TD) have been removed due to currency exchange rates resulting in lower dividends paid.
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 3
• Autoliv, Inc. (ALV)
• Amkor Technology, Inc. (AMKR)
• CenterPoint Energy, Inc. (CNP)

Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD.
• Hozam: 2,5%.
• Folyamatos osztalékemelés évei: 14.
• FCF: max. 100%.
• ROIC: 3,5%. (ROIC, ROCE és ROE értékeket is lekérdezem, és az összes céget sorrendbe rendezem mindhárom paraméter szerint, és pontszámot adok nekik. Ahol hiányzik a ROIC, ott a ROCE szerinti pontszámot kapja a cég, ha az is hiányzik, akkor a ROE szerinti pontszámot. A lényeg, hogy a relatív sorrend szerint legyen besorolva minden cég.)
• DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%.
• 457 napon belül emelt osztalékot.

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): yield, DGR, years, ROIC, FCF. 

A múlt havi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM): Most a 11. lett.
• Target Corporation (TGT): A súlyozott emelések értéke (DGR) lecsökkent a küszöb alá.
• Best Buy Co., Inc. (BBY): Most a 13. lett.

Új szereplő a Top 10-ben:

• Atlantic Union Bankshares Corporation (AUB): Nem emlékszem, hogy valaha is szerepelt volna itt.
• Paychex, Inc. (PAYX): Ez is új, majd ránézek.
• PepsiCo, Inc. (PEP): Régi szereplő, az aktuális árfolyamától függ, hogy rákerül-e a listára.

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC	Market cap [mil USD]	Ranking
Altria Group, Inc.	MO	56	55,90	4,24	7,58%	76,05%	15,97	96 790	1
HP Inc.	HPQ	16	21,39	1,20	5,61%	38,75%	38,82	20 450	2
Comcast Corporation	CMCSA	18	28,21	1,32	4,68%	15,97%	16,37	108 920	3
Bank OZK	OZK	29	48,07	1,80	3,74%	30,58%		5 220	4
Robert Half International Inc.	RHI	22	28,46	2,36	8,29%	81,71%	53,23	2 750	5
Edison International	EIX	23	59,61	3,51	5,89%	25,02%	8,22	23 090	6
Atlantic Union Bankshares Corporation	AUB	15	37,48	1,48	3,95%	9,54%		5 030	7
Paychex, Inc.	PAYX	15	114,25	4,32	3,78%	77,70%	35,22	40 270	8
PepsiCo, Inc.	PEP	53	139,37	5,69	4,08%	66,19%	6,65	196 240	9
First Financial Corporation	THFF	36	62,64	2,24	3,58%	36,54%		716	10
Average		28,3			5,12%	45,80%	24,93
S&P 500					1,14%

A pontozás részletei

Grafikon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Én mit vennék

THFF-et és RHI-t semmiképpen nem, már megírtam, hogy miért nem. HPQ-t pedig vettem 21 dolláron két napja.

Ezt a posztot 2026.01.09-én írtam, a Patreonon akkor jelent meg.

Versant Media - elemzés

2026.01.13-án kaptam meg a Versant részvényeket, akkor jelentek meg a számlámon. Az első kereskedési nap 01.05-e volt, onnantól esett kb. 25%-ot, mire én egyáltalán el tudtam volna adni őket. Azt nem tudom, hogy miért van 3 nap még 01.05 előtt a grafikonon, mondjuk forgalom nincs hozzájuk.

Azt hiszem, csak a Comcast tulajdonosoknak lett így részvénye, máshogyan nem kerültek tőzsdére papírok. 01.02-én, a zárás után indult a disztribúció. 11 nap kellett ahhoz, hogy én itt a világ végén megkapjam a sajátjaimat. 

Érdekesség: december 3-án volt egy investor day, aminek a prezijét átfutottam. 162 oldal, és csak a 150 oldaltól vannak benne pénzügyi adatok, a többi slide a márkáikat dicséri, pofátlan marketing az egész.

A pár pénzügyi számból azért kiderül, hogy 2026-ra 3-7% közötti bevétel csökkenést, és 7-14% közti EBITDA csökkenést várnak. Na, ettől nem hinném, hogy szárnyalni fog az árfolyam. A kérdés csak az, hogy hol adjam el.

Napos (ilyet se sokat nézegetek):

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Comcast Corporation - elemzés

Nézegettem ma a részvényeim árfolyamát, és a Comcast elég furcsa volt, nagy réssel esett január másodikán, ma meg jön föl erősen. Kiderült, hogy volt egy előre eltervezett split, ami ma véglegesedett, és ezt reagálta le az árfolyam. A hírről anno lemaradtam, de most bepótolom.

PHILADELPHIA – January 5, 2026 – Comcast Corporation today announced the completion of its previously announced separation of Versant Media Group, Inc. into a separate public company, effective as of 11:59 p.m. Eastern Time on January 2, 2026. Versant will commence regular-way trading today on Nasdaq under the ticker symbol VSNT. 

Még 2024-ben döntötte el a Comcast, hogy leválasztja magáról a "kábel televíziós hálózatokat és a kiegészítő digitális platformokat", és ezeket egy önálló tőzsdei cégbe szervezi. Na, ez zárult le ma. Minden CMCSA tulajdonos (2025.12.16-i állapot szerint, ez a record date) 25 CMCSA részvényenként kap egy VSNT részvényt.

Split tapasztalatok

Volt már ilyenben részem, most visszakerestem mindegyiket:

• 2021-ben az IBM-ből vált le a Kyndryl (KD)
• 2023-ban a GE HealthCare vált ki a GE-ből (GEHC)
• 2024-ben a 3M leválasztotta magáról a Solventumot (SOLV)
  

(Volt még egy hasonló eset, 2022-ben a Warner Media levált az AT &T-ről és egyesült a Discovery-vel (WBD), és akkor is kaptam WBD részvényeket a T részvényeim után, de az nem sima split volt.)

Mindegyik esetben legalább egy hét eltelt, míg ténylegesen megjelentek a számlámon az új részvények. Az árfolyamuk pedig a kibocsátás után sokáig esett. Most visszanéztem mind a három esetet:

• KD 50 dolláron nyitott '21-ben, azóta a max. 44,2 volt, most éppen 26,2 USD
• GEHC 63 dolláron nyitott, három nap alatt leesett 53-ra, 2 hét után 63 fölé ment, ahová azóta egyszer, pár napra jött vissza. Most 85 dollár fölött van.
• SOLV 91,05-ön nyitott, utána pár nap alatt lezuhant 65-re, onnan lassan esett tovább 47-ig. 88,2 dollár volt a maximuma, most 81.

Az látszik, hogy az elején, aki gyorsan megkapja a részvényt, az rögtön eladja. Mi, a végeken csak pislogunk, és mire a mi számlánkra is megérkezik a részvény, már kétszámjegyű a százalékos esés a kibocsátáskori árhoz képest. Szóval eladni akkor nem feltétlenül érdemes, bár tartani sem igazán, ahogyan a KD és a SOLV példája mutatja.

Vissza a Comcast-hoz

Megnéztem a chartot, december 16-án 5,4%-ot emelkedett a részvény, 29 dollár körül volt az átlagár. Most éppen a dec. 15-i záró körül van az árfolyam, 28,28. 

Ha 25 CMCSA részvény után jár egy VSNT, akkor az olyan, mintha a Comcast 1/25 részét kivennénk a cégből, ami kb. 1,15 dolláros árfolyamesést jelent. Ezt látjuk szerintem ma, a 29 dolláros 12.16-i ár lement 28 dollár köré. 

A VSNT meg esik, ahogy ilyenkor szoktak az új részvények. A nyitó 45,17 dollár volt, most 40,6-on áll. Eladni meg nem tudom, talán csak a jövő héten, simán lehet, hogy ennél sokkal rosszabb árfolyamon. Na mindegy. Addig legalább megálmodom, hogy tartsam, vagy adjam.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.