2025. augusztus 8., péntek

Robert Half - elemzés

Az augusztusi Top10 első helyezettje, de mielőtt vásárolnék, megnézem alaposabban.

'24 áprilisában elemeztem már, akkor nagyon tetszettek a számai, jókat emelt, volt pénze az osztalékra, szépen nézett ki minden chartja. Most már kevésbé.

Cégismertető

A Robert Half Inc. (RHI) egy 1948-ban alapított, Menlo Park-i székhelyű globális munkaerő-közvetítő és üzleti tanácsadó vállalat. Három fő üzletága van: Contract Talent Solutions, Permanent Placement Talent Solutions, valamint a Protiviti tanácsadó cég. A Contract Talent Solutions szegmens ideiglenes szakembereket biztosít pénzügy, IT, marketing, jog és adminisztráció területén. A Permanent Placement Talent Solutions teljes munkaidős szakemberek elhelyezésére fókuszál, főként pénzügyi és számviteli pozíciókban. A Protiviti tanácsadási szolgáltatásokat nyújt többek között kockázatkezelés, IT, adatvédelem, belső audit és megfelelőség területén. A vállalat 14 700 főt foglalkoztat világszerte.

Egy érdekes slide a legfrissebb company preziből:

A teljes free cahs flow-t visszaadják a befektetőknek osztalék és saját részvény vásárlás formájában. Ez elvileg szép dolog.

Osztalék

Folyamatosan nagyokat emel, 10% fölött van minden átlaga.

Hát ezért került a listám első helyére: az árfolyama iszonyú nagyot esett, és mivel az osztalékot folyamatosan emeli, a 2022-es ATH-n számolt 2% alatti értékről mára bőven 6% fölé ment az osztalékhozama. Nem egészséges az ilyen változás, ha ennyit esett, akkor valami miatt menekülnek belőle a befektetők. Akkor szokott ilyen történni, amikor osztalék vágást vízionálnak.

Méret és stabilitás

Második figyelmeztető jel: 2022 óta folyamatosan és jelentősen csökken a bevétele és az eredménye is. Ezért menekülnek belőle.

FCF kifizetési arány

Harmadik baljós jel: a free cash flow kifizetési arány 15 éves átlagban ugyan csak 32%, de a TTM már 77%, szóval fogy a pénz, amit osztalékra (és sajátrészvény-vásárlásra) tud fordítani.

Tőkeallokáció

Munkaerő kölcsönzéssel és tanácsadással foglalkozik, emiatt Capexe nincsen. Tényleg a befektetőkre költi az összes free cash flow-t. Ez OK, de kérdés, ha csökken a pénz, akkor mit csökkentenek: az osztalékot, vagy a részvényvásárlást?

Fontosabb mutatók

A prezijükben avval villogtak az első (!) slide-on, hogy a ROIC 20 éves átlagban 26%. Ami tényleg jó érték, kár, hogy ez mára 10%-ra csökkent le.

A P/E viszont megugrott, ami azt jelenti, hogy hiába esett az árfolyama, az eredménye még annál is jobban csökkent. Nagyon nem jó ez a két érték.

Részvények száma

Ez nem rossz, 15 év alatt 140 millióról 100 millióra csökkent a részvények száma. Vették folyamatosan. Emelték az osztalékot évi 10%-kal, a maradék free cash-ből meg visszavették a saját részvényeiket, mindegy, milyen árfolyamon.

Grafikon

Ez a hetes chart. '22 év elejétől esik, és egyelőre nem látni a végét. A mostani árfolyam már többször megfogta, van esély arra, hogy innen fordul, bár a napos chart nem mutat semmi fordulást, még esik innen akár 30-ig is szerintem.

A 2025 Q2 eredményeket július 23-án tette közzé, a Q3-ról még nincs bejelentés, gondolom október végén jön ki az a jelentés. Addig vásárolni szerintem nem szabad belőle, az konkrétan szerencsejáték lenne. Egyelőre nincs fordulat, ha a következő negyedév számai is rosszak lesznek, akkor esik tovább szerintem. A mostai 59 centes osztalékot augusztus 3-án jelentették be, a következőt november elején fogják. Ha a Q3 jó lesz, akkor az árfolyam megindulhat fölfelé, mert abban bízik mindenki, hogy nem vág osztalékot. Ha rosszak lesznek a számok, akkor megy tovább a félelem. A következő emelés bejelentése márciusban lesz esedékes.

Én nem veszek most, túl kockázatos, a befektetők kollektív értékelése szerint osztalékot fog vágni, amit a számai előre is jeleznek, fogy a pénze én nem látni, mitől lesz majd jobb. Az is lehet, hogy ez is egy olyan cég lesz, ami az AI-nak esik áldozatul, pont ott kölcsönöz munkaerőt, ahol az AI jön föl. De a figyelőlistámon megtartom.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2025. augusztus 1., péntek

Az osztalék portfólióm - 2025. július

A Pepsi csomagomat megdupláztam, szerintem jó áron és éppen időben, mielőtt kijött volna a jó negyedéves jelentésével. És kaptam egy csomó osztalékot is, jó hónap volt.

Változások

  • PepsiCo Inc (PEP) vásárlás: 135,49 dolláron vettem, így a teljes csomag átlaga 148,8 USD, a hozama 3,82%. Nem akarom örökké tartani, ha eléri a 165 dollár körüli árfolyamot, akkor erősen meg fogom nézni a chartot, hogy eladjam-e. 
  • Osztalékot fizetett: PEP (a friss vásárlások még nem), GPC, AQN, PM, MO, BEN, LEG. És még a Macy is fizetett valamennyit, az nincs is az osztalék portfóliómban, csak kereskedni vettem tavaly, rossz ötlet volt. De ilyenkor legalább egy kicsit kevésbé rossz vételnek tűnik.
  • Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,51%.

A portfólióm

Company NameSymbolCurrencyAverage Purchase PriceAnnual DividendDividend YieldPortfolio WeightDividend WeightLast PriceFloating P/L % Without DividendFloating P/L % With Dividend
Omega HealthcareOHIUSD26,522,6810,11%11,02%20,19%39,6849,61%125,14%
Philip MorrisPMUSD72,855,407,41%7,20%9,69%164,35125,60%174,95%
AT&TTUSD28,801,113,85%10,42%7,29%27,80-3,47%34,26%
AltriaMOUSD42,204,089,67%10,43%18,30%61,7646,34%104,75%
Walgreens Boots AllianceWBAUSD48,620,000,00%3,94%0,00%11,68-75,98%-55,60%
AbbvieABBVUSD75,146,568,73%5,50%8,71%195,95160,80%205,33%
Leggett & PlattLEGUSD27,480,200,73%10,87%1,44%8,16-70,30%-56,29%
Algonquin Power & Utilities Corp.AQNUSD11,330,262,30%9,90%4,12%5,87-48,18%-36,95%
Franklin ResourcesBENUSD20,271,286,31%8,82%10,10%23,8917,86%22,10%
Genuine Parts CompanyGPCUSD117,154,123,52%0,93%0,59%127,688,99%11,39%
PepsiCo IncPEPUSD148,805,693,82%11,77%8,17%139,47-6,27%-3,41%
LyondellBasell IndustriesLYBUSD70,675,487,75%5,59%7,86%54,23-23,26%-19,51%
Flowers Foods, Inc.FLOUSD18,200,995,44%3,60%3,55%15,88-12,75%-11,50%

Grafikon


Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2025. július 18., péntek

Követett részvények - 2025. július

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Változások a listán

  • Target Corporation (TGT): követem, elemeztem is.

Edison International (EIX)

Az elképzelésem változatlan. Az ötödik hullám nem impulzus, hanem ending diagonal, lassú. 50 dollárra tettem vételi ajánlatot, várom, hogy teljesüljön.




HP Inc. (HPQ)

Itt sincs változás, ha a sávból lefelé kilép, 20 dollár körül jó vétel lehet, utána egy ATH benne van szerintem.




Medtronic (MDT)

Emelkedett egy kicsit a múlt havi poszt óta, de még mindig a sávban van. Venni nem hiszem, hogy fogok belőle, de azért még követem, hogy kiderüljön, jól értelmeztem-e a chartot.




Target Corporation (TGT)

A tegnapi elemzésben heti chart van, most ide a napit teszem fel. Ha jól értem a mozgást, akkor még két esés lesz, a [v] hullám, és az egyel magasabb idősíkon az 5-ös hullám. Ha a [v] teljesül, ott talán már érdemes venni egy adagot, hátha nem lesz 5-ös. Már ott is rekordszintű lesz az osztaléka (saját történetéhez képest).


 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2025. július 17., csütörtök

Target Corporation - elemzés

2022-ben vettem belőle 165-ön, leginkább kereskedési céllal, de osztalékot is fizetett, ha nem is sokat. 2024-ben adtam el kis bukóban. Most megint a szemem elé került, a Top10-es listám hetedikjeként. Gondoltam, ránézek, és rögtön fel is vettem a figyelendők közé.

Itt írtam róla. A chartokat újra elkészítettem, és ránéztem a befektetői oldalára is.

Cégismertető

A honlapjukon körülnéztem, miről osztanak meg infókat. A kifizetett osztalékokról van rendes nyilvántartásuk, ahol látszanak a részvény felosztások is, tehát jól követhető, mióta emelnek. 58 éves emelési múltja van, még szép, hogy büszkélkednek vele. De találtam infót a ROIC alakulásáról is, ilyet még nem láttam senki másnál.

Régen jobb volt, de most se rossz.

Osztalék

Kicsiket emel az utóbbi időben, ez van.

A rekord hozamról lemaradtam, de most se rossz, ha esik még az árfolyam, akkor 5% fölé fog menni.

Méret és stabilitás

A bevételei és az eredménye stagnál. Megnéztem pár prezentációt, az online eladásai nőnek, a boltok forgalma csökken.

FCF kifizetési arány

33% a 15 éves átlag, ez nagyon jó, bőven van pénzte osztalékot fizetni.

Tőkeallokáció

Na, ezt szereti minden befektető. A saját részvények vásárlására költi a legtöbb pénzt. És mivel esik a részvényárfolyam, azt egyre jobb áron teszi.

Fontosabb mutatók

Nahát, itt is 15% a ROIC, mint amit magáról állít az első képen. Ez mindenesetre bíztató, a TGT nem hazudik, meg a roic.ai is jól számol.

Részvények száma

Egyharmaddal csökkentették a forgalomban lévő részvények számát 15 év alatt. 2016 és 2021 között négyszerezett az árfolyam ('21-ben volt ATH), akkor csökkent a legjobban a részvényszám. Nem tudom, hogy azért emelkedett, mert vették, mintha ingyen lenne. Mindenesetre elég mechanikus lehet a visszavásárlási programjuk, ha esik, ha fúj, veszik a saját részvényeket, az árfolyamtól függetlenül. Annyira sok volt a pénzük, hogy nem tudták elkölteni?

Grafikon

Én anno az első eső impulzusban vettem bele, akkor azt hittem, hogy az egy komplex korrekció és vége van. Nem az volt, mint kiderült, hanem csak egy A hullám. Jött egy B, és most fut a C. Sokáig fog tartani, de ha valóban leér 80 dollár környékére, és a számai még mindig jók, venni fogok belőle. Szerintem nem a saját teljesítménye miatt esik, hanem az offline kiskereskedelmet érintő általános problémák miatt.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2025. július 12., szombat

Top 10 osztalék részvény - 2025. július

Július elsején kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 676 cég szerepelt a listán, most 678 van:

  • Törlések (osztalékvágás, fagyasztás vagy felvásárlás miatt): 0
    • Nem volt.
  • Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 2
    • Darden Restaurants, Inc. (DRI)
    • World Kinect Corporation (WKC)
Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

  • Piaci kapitalizáció: 500 millió USD.
  • Hozam: 2,5%.
  • Folyamatos osztalékemelés évei: 14.
  • FCF payout max. 100% (REIT-ek esetében FFO az FCF helyett).
  • ROIC (bankoknál ROE): 3,5%.
  • DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%.
  • 400 napon belül emelt osztalékot.

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): yield, years, DGR, FCF, ROIC, emelés óta eltelt napok. 

A múlt havi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

  • Archer-Daniels-Midland Company (ADM): Most a 12. lett.
  • T. Rowe Price Group, Inc. (TROW): Most a 11. lett. 

Új szereplő a Top 10-ben:

  • Flowers Foods, Inc. (FLO): Volt már, sőt vettem is belőle, és most még jobb áron lehet venni, mint anno én vettem.
  • HP Inc. (HPQ): A figyelőlistámon van már egy ideje.

Az aktuális lista

Company NameSymbolYears of IncreasesLast PriceAnnual DividendDividend YieldFCF/FFO Payout RatioROIC / ROEMarket cap [mil USD]Ranking
First Financial CorporationTHFF3557,002,043,58%38,37%7,99%6421
Robert Half International Inc.RHI2242,902,365,50%65,70%10,22%4 1902
PepsiCo, Inc.PEP53135,405,694,20%62,04%15,58%181 0403
Altria Group, Inc.MO5559,704,086,83%79,95%44,22%98 7604
Best Buy Co., Inc.BBY2272,103,805,27%63,94%18,52%14 1905
Bank OZKOZK2951,001,723,37%34,42%18,92%5 3406
Target CorporationTGT58104,104,564,38%31,68%13,16%44 8207
Flowers Foods, Inc.FLO2416,100,996,15%65,53%19,07%3 3708
Chevron CorporationCVX38148,406,844,61%40,01%5,84%250 0709
HP Inc.HPQ1526,001,164,46%40,89%28,94%22 97010
Average35,14,84%52,25%18,25%
S&P 5001,21%

A pontozás részletei


Grafikon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)


Én mit vennék

Most Flowers Foods-ot, 6,15% a hozama, a számai jók. A Pepsi se rossz persze. 


Ezt a posztot 2025.07.04-én írtam, a Patreonon akkor jelent meg.