Comcast Corporation - elemzés

Upgrade-eltem a roic.ai előfizetésemet, már API-n keresztül tudok lekérdezni egy csomó adatot (írok majd a tapasztalataimról), és egy tesztelés keretében újra elkészítettem az októberi Top10-et. Most erősen keresek új célpontokat, ezért végigfutottam az első 20 helyezetten, és a CMCSA, ami a 11. lett, nagyon megtetszett. 2022-ben elemeztem, kikereshető a címkék alapján, én ilyenkor mindig elolvasom, mit írtam régebben. Nem is értem, miért nem vettem akkor. 

Cégismertető

Comcast Corporation (CMCSA) világszerte működő média- és technológiai vállalat. Tevékenységét kábelkommunikáció, média, stúdiók, vidámparkok és Sky szegmensekben végzi. 182 ezer alkalmazottja van, a központja Philadelphiában van.

Osztalék

18 éve emel folyamatosan, és elég jókat. Az emelés mértéke lassul persze, ha az árfolyam (és leginkább az eredmény) lassabban emelkedik, ez normális.

A 2015 előtti értékeket töröltem a táblázatból, mert az Investing (ahonnan ezeket az adatokat szoktam tölteni) valamit nem jól kezel, ott volt split, meg talán a több típusú részvényekkel is kavartak valamit, nem néztem utána. A lényeg, hogy ilyen magas hozama nem volt az utóbbi 10 évben.

Méret és stabilitás

Folyamatosan nő a bevétele, és szerencsére az eredménye is. Nagyon szép.

FCF kifizetési arány

Imádom. A free cash flow 16%-át fizeti ki osztalékként tizenöt éves átlagban. 

Itt egy slide a Q2-es prezentációból, ezen látszik, hogy a 4,5 milliárd dollárból, ami a Q2 FCF volt, hogyan juttattak vissza a részvényeseknek. 

1,2 milliárd osztalék, és 1,7 milliárd saját részvény vásárlás. És még így is csak a kétharmadát költötték el az FCF-nek.

Tőkeallokáció

Látszik, hogy tizenöt éves átlagban is hozzák az előző részvényesi visszajuttatást. Osztalék mellett SRV.

Fontosabb mutatók

2017-re nincs ROIC adat, de hát miért is pont a roic.ai-nak lenne ez meg. P/E elképesztően alacsony, csak a 33%-a a szektorátlagnak. Tulajdonképpen ezt kéne megérteni, ha ilyen jók a számai, akkor miért esik az árfolyama, miközben a többiek nem esnek.

Részvények száma

Tizenöt év alatt kb. egyharmadával csökkentették a részvények számát, ez brutális.

Hitelek

2018-ban nagyon eladósodott, és azóta se ment vissza a hitel/EBITDA arány 2 alá (2-3 felett kezd nőni a kockázat). Nem tudom, ha ennyi pénze van, akkor miért nem törleszt gyorsabb ütemben.

Grafikon

Hetes chart. A függőleges vonal a '21 augusztusi ATH.

Ilyen számok mellett kizártnak tartom, hogy lemenjen az árfolyam a csatorna aljáig. Ha osztalékot vágna, akkor persze esne, de annyi pénze van fizetni, mint a pelyva. Követni fogom, és veszek is belőle, 27 dollárért már megéri szerintem. Október 30-án jelent, ezt is beírom a naptáramba.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Marathon Digital Holdings - kereskedés

Szerdán eladtam a csomagom felét 23 dolláron, ez kb. 60% hozamot jelent. Azóta esik, a maradék hozama már 40% alá ment. 

Volt előtte pár hír, miszerint már több mint 50 ezer bitcoinja van a cégnek, meg hogy 5%-kal javult a hatékonysága, ezekre emelkedett úgy is, hogy a bitcoint Trump pár mondattal múlt pénteken leverte. Na, ennek most vége.

Hetes:

Májusban vázoltam az elképzelésemet, hogy száguldani fog a MARA, minimum a csatorna tetőig. A csatornát nem törte le, az elképzelés még halványan él, de a száguldás elmaradt. Inkább csak hármas szerkezetekkel emelkedik, mintha még mindig valami korrekció futna. Azért adtam el a felét, hogy legyen türelmem kivárni, mi lesz vele. Persze nem a 60-70 dolláros magasságot, de 25-27 azért összejöhet. Ott kiszállok.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Követett részvények - 2025. október

Havonta ránézek egyszer azokra a papírokra, amikből előbb vagy utóbb venni szeretnék. Általában a hetes chartokat nézem, 4-5 gyertya születik egy hónap alatt, ennyit már érdemes újra kiértékelni. Leginkább azért csinálom, hogy az elképzeléseimet rendszeresen ellenőrizzem.

Változások a listán

• Edison International (EIX): vásároltam belőle, már nem követem. Még lehet, hogy bővíteni fogom a csomagomat.
• Clorox Company (CLX): követni kezdtem, elsősorban hosszabb távú kereskedési célpontként, nem befektetési céllal. Elemeztem is.

Clorox Company (CLX)

Egy ABC korrekció futhat (flat?), aminek az utolsó hulláma, a C egy impulzus. Nem hiszem, hogy lemegy a sáv aljáig, inkább 110 dollárnál tartom valószínűnek a fordulót, ott van egy támasza. 110 környékén venni akarok.

HP Inc. (HPQ)

Egy hónapja azt mondtam, hogy 30 dollár fölött vetem el ezt az elképzelést. Azt még nem érte el, követem tovább.

Medtronic (MDT)

Áthelyeztem a csatornatetőt. Nem tudom, milyen hullám az, ami felfelé ment, de nem túl meggyőző, biztosan nem egy erős impulzus, inkább valami korrekció része lehet. Változatlanul lefelé várom.

Robert Half Inc. (RHI)

Esett az elmúlt hetekben, már benne jár abban a sávban, ahol szerintem fordulhat, ha javulnak a kilátásai. Október 22-én jelent, az érdekes lesz, felveszem a naptáramba.

Target Corporation (TGT)

80-85 közé vártam, 85,36 volt eddig az alja. Még egy picit jöhetne lefelé.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Watsco, Inc. - elemzés

Itt a blogon egy kommentben kaptam az ötletet a cégre (köszi!), nem rossz célpont, bár van néhány furcsaság, ami zavar.

Cégismertető

A Watsco, Inc. (WSO) légkondicionáló, fűtő és hűtő berendezéseket, valamint kapcsolódó alkatrészeket és kellékeket forgalmaz. 701 telephelyen működik az Egyesült Államokban, Kanadában, Mexikóban és Puerto Ricóban, valamint termékeit Latin-Amerikába és a Karib-térségbe is exportálja. 1945-ben alakult, székhelye Miami, Florida. 7200 munkavállalója van.

Osztalék

2012-ben fizetett 5 dollár extra osztalékot, majd 2013-ban a normál negyedéves osztalékot megvágta. Ennek mi értelme lehetett? Biztosan volt, megnéztem az akkori bejelentést, ott azt írták, kb. két éves osztalékot fizetnek így ki, és 2013-tól áttérnek egy szolidabb kifizetésre. Kvázi bejelentették a vágást, amivel gyakorlatilag lenullázták az osztalékemelési múltját (akkor 11 év volt), így onnantól számítva most csak 12 év folyamatos emelése van, ezért az én toplistámra fel se kerül.

A másik furcsaság a honlapjukon a dividend history. Két böngészővel is megnéztem, minden egyes oszalékot kétszer listáznak, és az éves összegző sorok ezt a duplázott összeget adják meg. 2024-ben a honlapjuk szerint 21,1 dollárt fizettek, valójában 10,55-öt. Ezt hogy nem veszik észre? Ha ilyen a részvényeseknek szóló információszolgáltatásuk, akkor milyen lehet a könyvelésük? Ajaj.

A mostani 3,3% körüli hozam nem kiemelkedő, 2022-től duplázott az árfolyama, és hiába emelt, az árfolyam sokkal többet ment. A mostani nagy esés persze javít a helyzeten.

A 2012-es furcsa hozamgörbe az extra osztalék miatt van.

Méret és stabilitás

Ez szép, folyamatosan emelkedő bevételek és eredmény. A Covid se ártott neki.

FCF kifizetési arány

Na, ez már kevésbé szép. A free cahs flow hullámzik, a TTM alapján nincs is annyi pénze, mint amennyi osztalékot fizet. Ez persze nem baj, 2024-ről még bőven van pénz, 2018 is ilyen év volt. 15 év átlagában 67% az jó arány.

Tőkeallokáció

Megint hiányzik a Capex a roic.ai-n. Viszont találtam a legutóbbi investor prezijükben egy ábrát, azt ide teszem.

Számok persze nincsenek, nem tudni, hogy ez logaritmikus skála, vagy lineáris, de annyi azért látszik, hogy a beruházások nem nőttek az eredmények arányában, míg az osztalékot azért emelték rendesen. 

Fontosabb mutatók

ROIC jó, a P/E meg sajnos nő, hiába esik az árfolyam, az eredmény még jobban csökken. Azt kellene megtudni, hol fog ismét nőni a profitabilitás.

Részvények száma

10 év alatt 5 millióval nőtt a részvények száma, ez erősen higításnak tűnik nekem, nem tetszik.

Hitelek

Több a pénzügyi eszköze, mint az adóssága. Mondjuk a részvénykibocsátásból jön be annyi pénz, hogy nem kell neki hitel? Fogalmam sincs.

Grafikon

Havi chart, log skálán. 2008 végétől folyamatosan emelkedett 16 éven keresztül, 2024-ben kezdett egy korrekcióba. Hát, szerintem ez a korrekció évekig is eltarthat, most még csak az elejét, egy A hullámot láthatunk. A 220 dolláros árfolyam simán benne van. Ami lehet, hogy azért jön el, mert megint vág egyet az osztalékon, ki tudja. Nekem nem célpont, vannak vonzóbb cégek. 

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

Top 10 osztalék részvény - 2025. október

Október másodikán kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban 684 cég szerepelt a listán, most 686 van:

• Törlések (osztalékvágás, fagyasztás vagy felvásárlás miatt): 1
• SpartanNash (SPTN) has been acquired by C&S Wholesale Grocers
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 3
• Johnson Controls International (JCI)
• Phillips Edison & Company, Inc. (PECO)
• Stewart Information Services Corporation (STC)

Az én minimum elvárásaim (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet fel a listámra):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD.
• Hozam: 2,5%.
• Folyamatos osztalékemelés évei: 14.
• FCF payout max. 100% (REIT-ek esetében FFO az FCF helyett).
• ROIC (bankoknál ROE): 3,5%.
• DGR (1, 3, 5 és 10 éves emelések súlyozott átlaga): 4%.
• 400 napon belül emelt osztalékot.

A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): yield, years, DGR, FCF, ROIC, emelés óta eltelt napok. 

A múlt havi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• Flowers Foods, Inc. (FLO): Most a 15. lett.

Új szereplő a Top 10-ben:

• Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM): Még soha nem hallottam róla, vetek egy pillantást a chartjára.

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC / ROE	Market cap [mil USD]	Ranking
First Financial Corporation	THFF	35	55,10	2,04	3,70%	41,68%	8,92	669	1
Robert Half International Inc.	RHI	22	34,90	2,36	6,76%	69,80%	7,01	3 460	2
PepsiCo, Inc.	PEP	53	142,90	5,69	3,98%	63,92%	14,87	192 190	3
Altria Group, Inc.	MO	56	65,70	4,24	6,45%	80,25%	45,5	110 970	4
Target Corporation	TGT	58	89,70	4,56	5,08%	32,45%	12,19	40 760	5
Bank OZK	OZK	29	51,20	1,76	3,44%	27,04%	18,42	5 780	6
Best Buy Co., Inc.	BBY	22	78,20	3,80	4,86%	59,05%	18,16	15 890	7
Federal Agricultural Mortgage Corporation	AGM	14	164,60	6,00	3,65%	24,96%	19,72	1 790	8
Chevron Corporation	CVX	38	153,70	6,84	4,45%	43,58%	5,35	317 940	9
United Parcel Service, Inc.	UPS	16	86,90	6,56	7,55%	64,56%	15,16	70 800	10
Average		34,3			4,99%	50,73%	16,53
S&P 500					1,16%

A pontozás részletei

Grafikon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Én mit vennék

Most a Pepsi a legjobb vétel szerintem. Nekem már van, kétszer is vettem. Jelenleg -4% körül van a csomagom, bővíteni nem akarok, de ha nem lenne, most vennék.

Ezt a posztot 2025.10.03-án írtam, a Patreonon akkor jelent meg.