Top 10 osztalék részvény - 2021. december

Másodikán kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.

Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatban

Előző hónapban a listán 726 cég szerepelt, most 706 van a listán, de a felsorolt változásokkal nem jön ki a 706, márpedig ennyi cég van most a listán. Ennyit az adminisztráció pontosságáról:

• Törlések a befagyasztott osztalék miatt (legalább 2 éve nem volt emelés): 19
• American Campus Communities, Inc. (ACC), Ares Commercial Real Estate Corporation (ACRE), Employers Holdings, Inc. (EIG), Emclaire Financial Corp (EMCF), Exelon Corporation (EXC), Exchange Bank (Santa Rosa, CA) (EXSR), Hennessy Advisors, Inc. (HNNA), Heritage Commerce Corp (HTBK), Lazard Ltd (LAZ), Macatawa Bank Corporation (MCBC), Marathon Petroleum Corporation (MPC), Pinnacle Bankshares Corporation (PPBN), Everest Re Group, Ltd. (RE), Shore Bancshares, Inc. (SHBI), Territorial Bancorp Inc. (TBNK), Valero Energy Corporation (VLO), Weyco Group, Inc. (WEYS), Westlake Chemical Partners LP (WLKP), W.T.B. Financial Corporation (WTBFA)
• Törlések felvásárlások miatt: 1
• Meridian Bancorp, Inc. (EBSB) acquired by Independent Bancorp
• Még egy törlés volt, a Diamond Hill Investment Group, Inc. (DHIL), ez érdekes. 2020-ig évente egyszer fizetett osztalékot, 2021-től tért át a negyedévesre. Az a lista hülyesége, hogy ezért törlik, bár nagyon furcsán fizetett idén, háromszor 1 dollárt egyszer meg 20-at. Talán keveredik a speciális meg  a rendszeres osztalékot is, ki tudja.
• Elérték a bejutási küszöböt, az 5 év folyamatos emelést: 8
• Air Lease Corporation (AL), Cabot Corporation (CBT), Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI), City Holding Company (CHCO), Fidelity National Financial, Inc. (FNF), Huntington Ingalls Industries, Inc. (HII), Pinnacle West Capital Corporation (PNW), and Tyson Foods, Inc. (TSN)

Minimum elvárások (amelyik cég ezeket nem teljesíti, nem kerülhet a listára):

• Piaci kapitalizáció: 500 millió USD
• Hozam: 2,5%
• Folyamatos osztalékemelés évei: 15
• FCF payout max. 100% (REIT-ek esetében FFO az FCF helyett)
• ROIC (bankoknál ROE): 4%
• A súlyozás sorrendje (elöl a legfontosabb): years, DGR, yield, FCF, ROIC.

A múlthavi Top 10-es listához képest a változások

Kikerült a Top 10-ből:

• PepsiCo, Inc. (PEP): most a 12. lett
• 1st Source Corporation (SRCE): 13. helyre csúszott vissza
• Johnson & Johnson (JNJ): 11. lett
• Cass Information Systems, Inc. (CASS): 15 lett

Új szereplő a Top 10-ben:

• Best Buy Co., Inc. (BBY): visszakerült, mert leesett az árfolyama
• Bank OZK (OZK): visszakerült, mert leesett az árfolyama
• Altria Group, Inc. (MO): egy negyedévig nem szerepelt a listán, mert 100% feletti volt a free cash flow kifizetési aránya. Ebben a negyedévben javított, így a gördülő 12 hónap már csak 82% körül van. Ezért érdemes hosszabb távon is nézni a cash flow-t
• Bank of Marin Bancorp (BMRC): szintén visszakerült, mert leesett az árfolyama és így a hozama elérte a bekerülési küszöböt

Az aktuális lista

Company Name	Symbol	Years of Increases	Last Price	Annual Dividend	Dividend Yield	FCF/FFO Payout Ratio	ROIC / ROE	Market cap [mrd USD]	Ranking
Best Buy Co., Inc.	BBY	18	105,07	2,80	2,66%	52,69%	24,42%	25,83	1
UGI Corporation	UGI	34	43,18	1,38	3,20%	36,50%	12,97%	9,03	2
Bank OZK	OZK	25	45,18	1,16	2,57%	29,76%	5,87%	5,77	3
Lockheed Martin Corporation	LMT	19	333,18	11,20	3,36%	60,21%	40,62%	91,71	4
Altria Group, Inc.	MO	52	43,59	3,60	8,26%	81,62%	13,92%	80,04	5
Bank of Marin Bancorp	BMRC	17	35,6	0,96	2,70%	35,85%	8,27%	0,59	6
Franklin Resources, Inc.	BEN	41	31,58	1,12	3,55%	48,73%	10,47%	15,83	7
Prosperity Bancshares, Inc.	PB	24	71,74	2,08	2,90%	29,74%	8,58%	6,67	8
The Clorox Company	CLX	44	169,47	4,64	2,74%	91,95%	19,75%	20,82	9
3M Company	MMM	63	172,67	5,92	3,43%	52,56%	17,99%	99,50	10

A pontozás részletei

Symbol	Yield	Years	DGR	FCF	ROIC	Score Total	Yi/Yr/D/F	Score Weighted	Yi/Yr/D/F	Ranking
BBY						81		80		1
UGI						79		79		2
OZK						70		77		3
LMT						83		76		4
MO						78		75		5
BMRC						71		75		6
BEN						75		74		7
PB						71		74		8
CLX						75		74		9
MMM						77		71		10

A Top 10 grafikonon (a buborék mérete a piaci kapitalizációval arányos)

Ezt a posztot 12.03-án írtam, a Patreonon akkor jelent meg. 

Altria - elemzés

Állandó résztvevője a Top 10-nek, amióta a kiderült, hogy az újgenerációs, hevítéses dohánycégbe, a Juul-ba való befektetése nem várt kockázatokat vont maga után. Néhány Juul használó meghalt, és hatalmas kártérítési pereket indítottak a cég ellen. Ez a fenyegetettség, meg persze a hagyományos dohányáruk csökkenő piaca törte meg 2017 közepén az árfolyam addig megállíthatatlan emelkedését. A befektetők azóta se döntötték el, hogy szeressék, vagy szabaduljanak tőle.

Augusztusban lekerült a listámról, mert a negyedéves jelentése rossz lett, és a 12 hónapos gördülő free cash flow kifizetési aránya 100% fölé ment. Azaz többet kellett osztalékra fizetnie, mint amennyi pénze a kasszában volt. Most decemberben aztán visszakerült a Top 10-be, az új jelentés szerint jó negyedéve volt, a gördülő 12 hónapot nézve bőven 100% alá ment az FCF kifizetési arány. Érdemes ránézni, mert akár még bővíthetem is a csomagomat, nem sok jó cég akciós mostanában.

Revenue and Net Income

Jó ez az ábra, szépen mutatja, mi a baj. A bevételek szolidan növekednek, az eredmény azonban csökken, sőt 2019-ben negatív volt. Ennek a drasztikus visszaesésnek az oka az a mínusz 4,5 milliárd dollár, amit a Juul befektetés növekvő kockázatai miatt voltak kénytelenek lekönyvelni.

Payout Ratio

Na igen, ha nincs eredmény, akkor a kifizetési arány katasztrofális. De ez az osztalékbefektetőket csak akkor zavarja, ha a net income mellett a free cash flow is rossz.

FCF Payout Ratio

Ez az ábra azt mutatja, hogy mindig van annyi pénz a kasszában, ami az osztalék kifizetését fedezi. A goodwill-on elkövetett leírások nem befolyásolják a tényleges pénzáramot, az Altria osztaléka nincs veszélyben. Volt egy rossz negyedéve, nem néztem utána, de nem lennék meglepve, ha annak is könyvelési, és nem értékesítési okai lettek volna, emiatt aztán a free cash flow bebicsaklott. De van pénze.

Itt a negyedéves FCF, a Q1-4 számozás csak az én automata gyűjtésemből jön, nem a tényleges pénzügyi év negyedéveit mutatja. A lényeg, hogy a mostani negyedév előtt negatív volt a free cash flow, de egyébként brutálisan jó pénztermelő az Altria.

	Q1	Q2	Q3	Q4
Free Cash Flow	2470	3010	-388	3010

Chart

A 2017.06-os csúcstól a 2020.03-as Covid mélypontig egy csatornában esett. Utána sikerült a második próbálkozásra kitörnie az eső csatornából, de most az az emelkedés is elesett. Talán egy leading diagonal lesz ez a Covid mélypont utáni első emelkedés, és most lehetett vége a negyedik hullámnak. Itt érdemes belevenni, emelkedés jöhet, majd egy komolyabb korrekció ide vissza, vagy akár lejjebb is, de ha közben jön az osztalék, akkor nincs baj. Lehet, hogy veszek belőle.

Havi:

Ha támogatnád a munkámat, a Patreonon megteheted.