REIT, bevásárlóközpont (mall és prémium outlet), étterem és szórakoztatás fókusszal. Minden komoly brand megtalálható az ügyfeleik között. Van ingatlanja Amerika mellett Európában és Ázsiában is, kifejezetten nagy cég, 4-6-szor nagyobb, mint azok a REIT-ek, amiket figyelek (O, WPC, EPR), az S&P 100-ban is benne van. 2009-ben volt egy osztalékvágásuk, ami azért azt jelzi, hogy egy válság esetén megint vághatnak, de azóta nagyon komolyan emelgetnek.
2016 júliusától, gyakorlatilag három éve esik, szerintem az Amazon-effektus miatt, a befektetők azt árazzák, hogy az Amazon tönkreteszi a kiskereskedelmet, és akinek köze van hozzá, attól szabadulnak. Szerintem érdemes tartani.
Osztalék
[Elvárás: 10 év múlva ~10% legyen a hozama a mostani befektetésnek. Legalább 15 éve emeli az osztalékot.]
- Státusz: Contender, 10 éve emel.
- Legutóbbi emelés: 2019.07.31-én volt (declaration date). Évente kétszer szokott emelni, november a másik jellemző időszak, de azért erre nem lehet mérget venni, hogy megint így lesz.
- Hozam (12 hónapra előretekintő): 5,27%:
- 159,25 USD a részvény.
- 2,1 a negyedéves osztalék.
- Dividend Growth Rate (DGR). A mostani dátumhoz képest számolom az 1 - 3 - 5 éves emeléseket.
|
1 yr |
3 yr |
5 yr |
10 yr |
DGR |
5,0% |
9,1% |
12,3% |
25,0% |
- A Yield Chart alapján tizennégy éves távlatban az idő 35%-ban nagyobb a hozam a mostani 5,27%-nál.
Teljesíti az elvárásomat.
Méret és stabilitás
[Elvárás: 500 milliós éves árbevétel. A revenue az előző három év átlagát meghaladja folyamatosan. Pozitív eredmény az elmúlt 5 évben.]
|
2 014 |
2 015 |
2 016 |
2 017 |
2 018 |
TTM |
Revenue |
4,87 |
5,27 |
5,44 |
5,54 |
5,66 |
7,72 |
Net
Income |
1,41 |
1,82 |
1,84 |
1,94 |
2,44 |
2,36 |
bil USD
Könnyedén teljesíti.
Funds From Operations
[Elvárás: FFO (REIT-eknél ez a jó mutató, nem az FCF) payout ratio 80% körül legyen.]
|
2 014 |
2 015 |
2 016 |
2 017 |
2 018 |
TTM |
FFO |
3,24 |
3,60 |
3,80 |
4,02 |
4,32 |
4,32 |
Shares
outstanding |
0,3107 |
0,3101 |
0,3127 |
0,3115 |
0,3096 |
0,3092 |
FFO per
share |
10,41 |
11,61 |
12,15 |
12,91 |
13,97 |
13,99 |
Dividend |
5,15 |
6,05 |
6,5 |
7,15 |
7,9 |
8,4 |
FFO
payout ratio |
49,47% |
52,11% |
53,49% |
55,39% |
56,56% |
60,06% |
Ez valami csodás. Az éves jelentésekben rákerestem az FFO-ra, és 2014-ig mindig így írták: "Funds from operations (“FFO”) increased to ". Mindig nőtt, ahogyan a táblázatban is látszik, és a payout ratio mindig nagyon alacsony volt, a TTM-nél csak azért 60%, mert ott a 2018-as FFO-t használtam, a legutóbbi négy negyedévest nem kerestem ki. Elvileg a REIT-eknek ki kell fizetniük az eredményt, ezért is 80% körül van az átlagos FFO payout ráta, nem tudom, hogy a Simon miért így fizet. Mindenesetre a lényeg, hogy van pénzük bőven az osztalékra.
Fontosabb mutatók
[Elvárás: P/FFO legyen az elmúlt három év átlaga alatt.]
Ehhez nincs most erőm. A P/E folyamatosan csökken, ami azért jelzi, hogy most olcsó részvény.
Chart
[Elvárás: legyen EWP alapon komoly esély az emelkedésre 6 hónapon belül.]
A havi chart alapján most a 2009.03 - 2016.07 közti hét éves emelkedést korrigálja. Volt már egy 145,78-as alja a korrekciónak '18 áprilisában, de az csak az A hullám lehetett (impulzus), kellene egy újabb lokális alj. A B már lefutott szerintem, az A-t majdnem 61,8%-ig korrigálta vissza, most a korrekció (ami zigzag) utolsó hulláma, a C futhat. Ha a felmenő impulzust ez az egész korrektív szerkezet a 38,2-es fibóig korrigálja vissza, az 149 körüli árfolyamot jelentene, az 50% 125 USD-t.
145 alatt jó vétel lehet, én 140 körül valószínűleg venni fogok. A korrekció zigzag-nek néz ki, ott gyakran a C az A hullám 61,8%-a, az pont 140-es árfolyamot jelent, ami meg 6%-os hozamot.